Σε ρόλο πυροσβέστη και πάλι ο σούπερ Μάριο

Ευτυχώς που έχουμε και το Μάριο, να λέει καμιά ενθαρρυντική κουβέντα και να μπορούν να κρατιούνται οι ελπίδες των επενδυτών ζωντανές ότι μπορούν τουλάχιστον να βασίζονται στην ΕΚΤ για να «ξελασπώνει» τις αγορές. Ακόμη και αν η ανησυχία για τα αμερικανικά επιτόκια, στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, δεν άφησε τα χρηματιστήρια, τουλάχιστον χθες, σε θετικό έδαφος.

Βεβαίως, ο πρόεδρος της ΕΚΤ, μιλώντας ενώπιον της Ευρωβουλής, δεν είπε κάτι καινούργιο. Διαβεβαίωσε τους ακροατές τους, και το ευρωπαϊκό κοινό ευρύτερα ότι μπορεί να βασίζεται στην ΕΚΤ για να προστατεύει τη σταθερότητα, και άφησε εκ νέου υπονοούμενα για πιθανή διεύρυνση του περίφημου QE εφόσον οι συνθήκες το απαιτήσουν. Όμως, το στοιχείο αυτό δεν είναι διόλου ασήμαντο δεδομένου ότι, τόσο στο προσκήνιο, όσο και στο παρασκήνιο, οι Γερμανοί δεν έχουν πάψει να γκρινιάζουν για το QE, πόσο δε, μάλλον να απορρίπτουν κάθε πιθανότητα για διεύρυνση του. Τελευταίο παράδειγμα, μόλις προ ημερών, η έκθεση της επιτροπής των σοφών της Γερμανίας, που κάλεσε την ΕΚΤ να τερματίσει την επεκτατική νομισματική της πολιτική.

Με τη νέα λοιπόν τοποθέτηση του, ο σούπερ Μάριο ήρθε να επιβεβαιώσει τη πρόθεση του να παραμείνει ακλόνητος στο δρόμο που έχει χαράξει, είτε αυτό αρέσει είτε όχι στα γεράκια, και να σπρώξει τη κεντρική τράπεζα στη λήψη ακόμη πιο δραστικότερων μέτρων, εφόσον η αδυναμία της ευρωπαϊκής οικονομίας και του ευρωπαϊκού νομίσματος το απαιτήσει.

Έτοιμα τα εργαλεία

«Τα καθοδικά ρίσκα από την παγκόσμια οικονομία και το παγκόσμιο εμπόριο είναι εμφανή. Επιπλέον, η ανοδική δυναμική του πληθωρισμού έχει εξασθενήσει, κυρίως λόγω των χαμηλών τιμών ενέργειας αλλά και του ισχυρού ευρώ, που είδαμε νωρίτερα μέσα στον χρόνο» τόνισε χαρακτηριστικά, επισημαίνοντας ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τα ρίσκα αυτά και είναι έτοιμη να δράσει, και να χρησιμοποιήσει όλα τα εργαλεία που έχει στη διάθεση της. Αναφορά με την οποία άνοιξε το παράθυρο για το ενδεχόμενο επέκτασης του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, πέρα από το Σεπτέμβριο του 2016.

Και βέβαια πριν να φτάσουμε στην ερχόμενη χρονιά, και την εξέταση του QE, προηγείται πιο άμεσα η πλέον λίαν πιθανή αναθεώρηση των επιτοκίων, με νέα μείωση τους, η οποία μέχρι και πριν από λίγους μήνες φάνταζε αδύνατη. Θυμίζουμε, άλλωστε, ότι όταν η ΕΚΤ έφτασε τα επιτόκια στο -0,2% το Σεπτέμβριο του 2014, είχε ουσιαστικά δηλώσει ότι έφτασε στο κατώτερο πλαφόν της. Έκτοτε, ωστόσο, έχει κυλήσει πολύ νερό στο αυλάκι, με αποτέλεσμα μια περαιτέρω περικοπή να θεωρείται αναγκαία και εφικτή. Φαίνεται δε, να «ψήνεται» για τον ερχόμενο μήνα.

Ο παράγοντας της Fed

Αυτό, άλλωστε, που δεν είπε ο Μάριο Ντράγκι, αλλά που έχουν στο πίσω μέρος του μυαλό τους οι αγορές, είναι και η διαταραχή που θα προκαλέσει η Federal Reserve με την διαφαινόμενη έναρξη της ανοδικής κίνησης των αμερικανικών επιτοκίων. Είναι χαρακτηριστικό ότι οι χθεσινές δηλώσεις διαφόρων αξιωματούχων της Fed για το θέμα, εν όψει της κρίσιμης συνεδρίασης του Δεκεμβρίου, προκάλεσαν τριγμούς στη Wall Street, που γρήγορα επεκτάθηκαν και στις ευρωπαϊκές αγορές. Είναι λοιπόν προφανές πως αν και αυτό που κυρίως εξετάζουν τα μέλη του συμβουλίου της ΕΚΤ είναι τα στοιχεία από την ευρωπαϊκή οικονομία, δεν μπορούν να αγνοήσουν και τον τρόπο που θα επηρεάσει το παγκόσμιο σύστημα τυχόν αναπροσαρμογή της νομισματικής πολιτικής της Fed. Και ως ένα βαθμό περιμένουν να δουν και τις εκεί εξελίξεις…