Στις καλένδες η ανακεφαλαιοποίηση, επί ξύλου κρεμάμενη η αγορά

Ο Απόστολος Ταμβακάκης, διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Τράπεζας προ μερικών ημερών ζήτησε το αυτονόητο: να κλείσουν άμεσα οι όροι της ανακεφαλαιοποίησης ώστε να επέλθει σταδιακά αποκατάσταση του κλίματος εμπιστοσύνης στην ελληνική αγορά και οικονομία. Φωνή βοώντος… Ο Απόστολος Ταμβακάκης, διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Τράπεζας προ μερικών ημερών ζήτησε το αυτονόητο: να κλείσουν άμεσα οι όροι της ανακεφαλαιοποίησης ώστε να επέλθει σταδιακά αποκατάσταση του κλίματος εμπιστοσύνης στην ελληνική αγορά και οικονομία. Φωνή βοώντος…

Η κυβέρνηση Παπαδήμου (και ο Ευάγγελος Βανιζέλος που επιθυμεί διακαώς να το ‘πιστωθεί’ έφεραν εις πέρας το PSI+ ‘κουρεύοντας’ ομόλογα και μαζί με αυτά και τα αποθεματικά των ασφαλιστικών ταμείων, αλλά ολοκλήρωσαν την μισή δουλειά. Η άλλη μισή, η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών μετατέθηκε για την επόμενη κυβέρνηση, αφού κανείς προεκλογικά (εκ του ΠΑΣΟΚ και εκ ΝΔ) δεν ήθελε να σηκώσει στους… ώμους του αυτό το βάρος.

Το τελευταίο υπουργικό συμβούλιο της Παρασκευής ενέκρινε την χορήγηση των 18 δισ. ευρώ σε ομόλογα του Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) στις 4 μεγάλες τράπεζες (Εθνική, Alpha, Eurobank και Πειραιώς) και πέραν αυτού ουδέν…

Όλοι οι εμπλεκόμενοι συμφωνούν ότι θα πρέπει να δοθούν τα 18 δισ. ευρώ για να προχωρήσει σε πρώτη φάση η κεφαλαιακή αποκατάσταση των 4 τραπεζών μετά τις ζημίες από το PSI+ αλλά απέφυγαν να ορίσουν πότε θα πιστωθούν στις τράπεζες τα ομόλογα, έστω και αν βρίσκονται στην Αθήνα και στην διάθεση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας από τις 19 Απριλίου. Μάλιστα, τραπεζικές πηγές μιλώντας στην FMVoice.gr εξέφραζαν επιφυλάξεις για το αν θα γίνει αυτή την εβδομάδα – έστω και αν ευελπιστούν να ολοκληρωθεί έστω και αυτό το βήμα.

Οι 4 τράπεζες χρειάζονται τα κεφάλαια των 18 δισ. ευρώ, ώστε να μπορούν να δανείζονται κεφάλαια απευθείας από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, γιατί σε διαφορετική περίπτωση οι πηγές ρευστότητας από την ΕΚΤ θα παραμείνουν κλειστές.

Τελευταίες εισηγήσεις

Το ΥΠΟΙΚ εισηγήθηκε πάντως, τις αναγκαίες συμπληρώσεις νόμου προκειμένου να ρυθμιστούν κάποια από τα ζητήματα από τη συμμετοχή του ΤΧΣ στις μελλοντικές αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των πιστωτικών. Στόχος είναι να εξασφαλιστεί η κεφαλαιακή επάρκεια του τραπεζικού συστήματος κατά το μεσοδιάστημα μέχρι την ολοκλήρωση της διαδικασίας ανακεφαλαιοποίησης.

Αν και το Ταμείο έχει ήδη δώσει βεβαιώσεις στις 4 μεγάλες τράπεζες, θα πρέπει να οριστούν ακόμη, οι σωρευτικές προϋποθέσεις που πρέπει να συντρέχουν, προκειμένου το ΤΧΣ να προκαταβάλει την εισφορά του στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Η προκαταβαλλόμενη εισφορά (η οποία συνίσταται σε τίτλους του EFSF) θα κατατεθεί σε ειδικό λογαριασμό που παρακολουθείται μέσω του Συστήματος Άυλων Τίτλων που τηρείται στην Τράπεζα της Ελλάδος.

Αυτό που επίσης, οριστικοποίησε η απερχόμενη κυβέρνηση είναι ότι για να δοθούν οι βεβαιώσεις και να προκαταβληθούν τα κεφάλαια, θα πρέπει να έχει προηγηθεί έκδοση σχετικής απόφασης της ΤτΕ, μετά από σύμφωνη γνώμη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, της ΕΚΤ και του EFSF. Υπενθυμίζεται ότι το ΤΧΣ έχει δικαίωμα να ζητήσει και εκτενή έλεγχο στα οικονομικά των τραπεζών (due diligence), μια δυνατότητα που σύμφωνα με πληροφορίες, σκοπεύει να αξιοποιήσει.

Στην συνέχεια τα κεφάλαια που θα πάρουν οι τράπεζες θα αντικατασταθούν με κοινές μετοχές ή μετατρέψιμα ομόλογα ανάλογα με τις τελικές αποφάσεις ως προς τους όρους ανακεφαλαιοποίησης.

Κυβερνητικά αλλά και τραπεζικά στελέχη δεν κρύβουν πλέον την ανησυχία τους – η οποία τείνει να γίνει βεβαιότητα- ότι δύσκολα θα καταφέρουν να ολοκληρώσουν την ανακεφαλαιοποίηση τον Σεπτέμβριο, μεταθέτοντας το όλο εγχείρημα έως το τέλος του 2012. Την ίδια εκτίμηση είχαν κάνει προ μερικών εβδομάδων στην FMVoice.gr κορυφαίοι τραπεζικοί παράγοντες, λέγοντας χαρακτηριστικά ότι «δεν μπορούν να βγουν τέσσερις μεγάλες τράπεζες μαζί στις αγορές, πραγματοποιώντας αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου».

Στο υπουργικό συμβούλιο δεν κατέστη δυνατόν να ληφθεί κάποια απόφαση ούτε για την Αγροτική Τράπεζα και το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, οι οποίες δεν μπορούν να προσφύγουν με τα μέχρι στιγμής δεδομένα στο ΤΧΣ, λόγω της άρνησης της τρόικας να χρηματοδοτήσει την ανακεφαλαιοποίηση κρατικών τραπεζών.

Η νέα κυβέρνηση θα κληθεί να βρεί όλες τις λύσεις για την «καυτή πατάτα» της ανακεφαλαιοποίησης και κυρίως τους όρους που θα καθορίσουν την διαδικασία και θα διασφαλίσουν αφενός τον ιδιωτικό χαρακτήρα των τραπεζών, κάτι που επιθυμεί και η τρόικα, και αφετέρου ότι το δημόσιο θα πάρει πίσω και με συμφέρουσες αποδόσεις τα κεφάλαια που «δανείζει» στις τράπεζες για την κεφαλαιακή τους αποκατάσταση.

Υπό εξέταση τα business plan

Νεώτερα δεν υπάρχουν ούτε από την Τράπεζα της Ελλάδος από το μέτωπο των επιπλέον κεφαλαίων που θα χρειαστούν τα πιστωτικά ιδρύματα, μετά τον έλεγχο της BlackRock και τις περαιτέρω κεφαλαιακές απαιτήσεις που ζήτησε η ΕΚΤ και η ΤτΕ.

Οι τράπεζες από πλευράς τους έχουν υποβάλλει στην ΤτΕ τα επιχειρηματικά τους σχέδια, όπου παρουσιάζουν τις εκτιμήσεις για την πορεία των μεγεθών τους σε επίπεδο τριετίας, τις κεφαλαιακές ανάγκες και τρόπους για να τις καλύψουν (αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, επαναγορά υβριδικών και άλλων τίτλων, πώληση θυγατρικών κ.α.), και περιμένουν απαντήσεις…

Ωστόσο, και αυτή η διαδικασία δεν φαίνεται να προχωρά, καθώς εκκρεμούν οι όροι της ανακεφαλαιοποίησης, οι οποίοι θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τις απαιτήσεις για κεφάλαια στο επόμενο διάστημα.