Goldman Sachs: Ο Trump ετοιμάζει φόρους στις εισαγωγές
Θα υπάρξει μια παγκόσμια στροφή προς τον προστατευτισμό; Ναι, είναι η απάντηση της Goldman Sachs, η οποία επισημαίνει ότι η αβεβαιότητα είναι πολύ μεγάλη. Ο πιο άμεσος κίνδυνος είναι ότι η νέα διοίκηση Trump θα αυξήσει τα τιμολόγια εισαγωγής σε μια προσπάθεια να ενισχύσει τη θέση του εμπορίου των ΗΠΑ.
Ο Trump έχει προτείνει τιμολόγια σχετικά με την Κίνα και το Μεξικό στο 45% και 35% αντίστοιχα, κατά τη διάρκεια της προεκλογικής του εκστρατείας. Επίσης, στις πρόσφατες συναντήσεις του για την εμπορική πολιτική δείχνουν ότι οι εμπορικοί περιορισμοί μπορούν να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στην πολιτική ατζέντα του.
Ενώ δεν περιμένουμε τιμολόγια αυτού του μεγέθους να θεσπιστούν, καθώς θα αντιστρέψουν περίπου 70 χρόνια απελευθέρωσης του εμπορίου, η Goldman Sachs αναμένει να υπάρξουν κάποιοι εμπορικοί περιορισμοί το 2017.
Είναι δύσκολο να γνωρίζουμε εάν και πώς οι εταίροι θα ανταποκριθούν, αλλά η καλύτερη εικασία είναι ότι οι εμπορικοί εταίροι θα προβούν σε αντίποινα ως απάντηση.
Η πρόταση των Ρεπουμπλικάνων για τη μεταρρύθμιση της φορολογίας των επιχειρήσεων θα μπορούσε επίσης να έχει σημαντικές επιπτώσεις στις συναλλαγές, και να αυξήσουν τον κίνδυνο μέτρων προστατευτισμού και αλλού. Η προτεινόμενη αλλαγή στη φορολογία θα είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση των τιμών των εισαγωγών και τη μείωση των τιμών εξαγωγών.
Υπό αυτά τα δεδομένα θα δούμε ανατίμηση του δολαρίου, αντισταθμίζοντας πλήρως οποιαδήποτε ανταγωνιστικά κέρδη από αυτή την αλλαγή, αφήνοντας την καθαρή εμπορική θέση ανεπηρέαστη μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, αυτή η ρύθμιση μπορεί να πάρει χρόνο, στην πράξη, δημιουργώντας ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για την οικονομία των ΗΠΑ. Ο προτεινόμενος border adjusted φόρος είναι σχετικός, αλλά δεν ισοδυναμεί με φόρο προστιθέμενης αξίας, ο οποίος ισχύει σε πολλές χώρες σε όλο τον κόσμο.
Όμως, η πρόταση της Βουλής για τον προσαρμοσμένο φόρο θα ήταν ασυμβίβαστη με κανόνες του ΠΟΕ και θα ήταν πιθανόν να θεωρηθεί ως μέτρο προστατευτισμού από την παγκόσμια κοινότητα. Η Goldman Sachs θεωρεί ότι αυτή η προοπτική έχει πιθανότητα 30%.
