Στο «παρά πέντε» γλυτώσαμε το πρώτο bail in στην Ευρωζώνη!

Τελικά ούτε οι εποπτικές αρχές της Ευρωζώνης, ούτε οι ίδιες οι ισπανικές αρχές τόλμησαν να ρισκάρουν την εκκαθάριση μιας προβληματικής ευρωπαϊκής τράπεζας με τη χρήση του νέου μηχανισμού του bail in. Έτσι, μετά την άμεση δραστηριοποίηση της ΕΚΤ, που έκρινε ότι η ισπανική Banco Popular Espanor είναι σε άμεσο κίνδυνο κατάρρευσης η λύση βρέθηκε άρον-άρον με την εξαγορά της προβληματικής τράπεζας από την Banco Santander έναντι του συμβολικού ποσού του ενός ευρώ.

Η συμφωνία δίνει αίσιο τέλος σε μια οδύσσεια μηνών για το μέλλον της Banco Popular, που μπορεί να αποτελεί μια μεσαία μη συστημική τράπεζα, αλλά τυχόν κατάρρευση της θα έστελνε το χειρότερο δυνατό μήνυμα, τη χειρότερη δυνατή εποχή, τόσο για την ίδια την Ισπανία (και την ευάλωτη κυβέρνηση μειοψηφίας του Μαριάνο Ραχόι) όσο και για την Ευρώπη συνολικά.

Με ένα κεφαλαιακό κενό της τάξεως των 4 δισ. ευρώ και τεράστια έκθεση σε Κόκκινα Δάνεια, ύψους 37 δισ. ευρώ, η Popular είχε προσπαθήσει μάταια να βρει λύση μέσω μιας συμφωνίας εξαγοράς ή συγχώνευσης ή με τη δρομολόγηση αύξησης του μετοχικού της κεφαλαίου.

Ωστόσο, μέχρι τώρα δεν τα είχε καταφέρει, με αποτέλεσμα την επιδείνωση της κατάστασης της.

Είναι χαρακτηριστικό ότι τις πρώτες τέσσερις ημέρες του Ιουνίου, η τράπεζα έφτασε να απωλέσει πάνω από το μισό της χρηματιστηριακής της αξίας και την Τρίτη, η μετοχή της έκλεισε στο ναδίρ των 0,32 ευρώ. Η εικόνα αυτή ανάγκασε την ΕΚΤ να παρέμβει προειδοποιώντας ότι η τράπεζα «καταρρέει ή είναι πολύ πιθανό να καταρρεύσει» και οι πιέσεις που ακολούθησαν οδήγησαν… έξαφνα σε λύση, με την κορυφαία Banco Santander να σπεύδει σε βοήθεια.

Με την συνένωση των δύο τραπεζών, δημιουργείται η μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας σε περιουσιακά στοιχεία, με περίπου 17 εκατ. πελάτες. Ο Όμιλος δε, θα έχει σημαντική παρουσία και στη γειτονική Πορτογαλία με περίπου 4 εκατ. πελάτες. Ωστόσο, τα νούμερα αυτά, ούτε έπεισαν, ούτε ενθουσίασαν την αγορά και τους μετόχους της Santander που εκτιμούν ότι η τράπεζα «φορτώθηκε» ένα βαρίδι. Είναι χαρακτηριστικό ότι η μετοχή της έχασε περίπου 3%, με την ανακοίνωση της είδησης.

Από την άλλη πλευρά αυτό που θα πρέπει να κρατήσουμε ως αισιόδοξο στοιχείο είναι πως όταν η Ευρωζώνη έφτασε πολύ κοντά, ίσως πιο κοντά από ποτέ, στο πρώτο bail in ευρωπαϊκής τράπεζας, η ΕΚΤ και οι αρμόδιοι μηχανισμοί εργάστηκαν, συνεργάστηκαν και το απέτρεψαν. Προφανώς όχι μόνο για να εμποδίσουν κλυδωνισμούς στο ισπανικό τραπεζικό σύστημα, αλλά για να προστατέψουν το ευρύτερο ευρωπαϊκό σύστημα..

Θυμίζουμε ότι το νέο ευρωπαϊκό θεσμικό πλαίσιο για τις τράπεζες, το περίφημο bail in, που τέθηκε σε ισχύ από την 1η Ιανουαρίου, ορίζει ότι η εκκαθάριση προβληματικών τραπεζών μεταφέρει την ζημιά στους μετόχους, τους πιστωτές και πιθανότατα τους ίδιους τους καταθέτες.