Έφθασε η ώρα της αλήθειας για το χρέος και για το ΧΑ

Η μακρά αναμονή φθάνει στο τέλος της: την προσεχή Πέμπτη, 15 Ιουνίου, οι υπουργοί Οικονομικών της ευρωζώνης θα πάρουν τις αποφάσεις τους για το ελληνικό χρέος και θα δώσουν κατεύθυνση στις αγορές.

Οι επενδυτές του ΧΑ, ύστερα από ουκ ολίγες διαψεύσεις προσδοκιών, ήταν ιδιαίτερα επιφυλακτικοί από την προηγούμενη συνεδρίαση του Eurogroup ως τώρα. Οι καθημερινοί τζίροι συναλλαγών στην αγορά ήταν αρκετά χαμηλοί τις τελευταίες ημέρες και ο Γενικός Δείκτης μπαίνει στην κρίσιμη εβδομάδα των αποφάσεων με χωρίς να έχει φορτισθεί από μεγάλες προσδοκίες.

Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών (782 μονάδες βάσει του κλεισίματος της Παρασκευής) η αγορά τιμολογεί μόνο την ολοκλήρωση της αξιολόγησης και την εκταμίευση της ελάχιστης δόσης των 7,5 δισ. ευρώ.

Αν επιβεβαιωθεί αυτό το μετριοπαθές σενάριο, ο Γενικός Δείκτης εκτιμάται ότι δεν θα έχει σημαντικά περιθώρια ανόδου και η πιθανότερη εξέλιξη θα είναι μια διορθωτική κίνηση.

Όμως, υπάρχει πάντα περιθώριο για μια ευχάριστη διάψευση των προσδοκιών των επενδυτών, τουλάχιστον αν ευσταθεί αυτό που δήλωσε ο επίτροπος Οικονομικών Υποθέσεων, Πιερ Μοσκοβισί: «δεν μπορούμε να προσφέρουμε στην Ελλάδα ό,τι ακριβώς προσφέρθηκε στις 22 Μαΐου».

Οι άγραφοι πολιτικοί κανόνες παιχνιδιού στην ευρωζώνη επιβάλλουν στους εταίρους, ακόμη και αν δεν προσφέρουν τη συνολική, «καθαρή» λύση, στην οποία προσέβλεπε η ελληνική κυβέρνηση, να «χρυσώσουν το χάπι» μια μέτριας και ατελούς συμφωνίας, προσφέροντας κάτι περισσότερο από αυτά που απέρριψε στις 22 Μαΐου ο Ευκλείδης Τσακαλώτος.

Σε αυτό το πλαίσιο, άλλωστε, εντάσσεται και η σημερινή επίσκεψη του Γάλλου υπουργού Οικονομικών, Μπρούνο Λε Μερ, στην Αθήνα, όπου θα συζητήσει με τον Αλέξη Τσίπρα και τον Ευκλείδη Τσακαλώτο ποια είναι η λύση που μπορεί να αναζητηθεί την Πέμπτη για να έλθει η Ελλάδα πιο κοντά στις αγορές, έστω και αν δεν θα υπάρξει, σε αυτή την φάση, μια οριστική διευθέτηση του χρέους.

Από αυτή την άποψη, η τρέχουσα εβδομάδα προσφέρεται για θετικές εκπλήξεις, που είναι βέβαιο ότι θα μπορούσαν να αναθερμάνουν το επενδυτικό ενδιαφέρον και να οδηγήσουν στην αναμενόμενη από καιρό ανοδική διάσπαση των 800 μονάδων.

Άλλωστε, ένας καλός οιωνός για το επενδυτικό κλίμα είναι και η μη αναμενόμενη από την αγορά ανακοίνωση από τη διοίκηση της Alpha Bank ότι θα προχωρήσει σε μεγάλη έκδοση, μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης, ομολόγων μετατρέψιμων σε κοινές μετοχές, ύψους 500 εκατ. ευρώ. Η κοινή λογική υποδεικνύει ότι μια σοβαρή τραπεζική διοίκηση, όπως αυτή της Alpha, δεν θα προχωρούσε σε μια τόσο μεγάλη έκδοση αν δεν είχε διαπιστώσει την ύπαρξη αντίστοιχου επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Σε ό,τι αφορά την τεχνική προσέγγιση της πορείας του Γενικού Δείκτη, ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta σημειώνει στο εβδομαδιαίο του σχόλιο ότι «η εικόνα του Γενικού Δείκτη παρά την πτωτική εβδομαδιαία μεταβολή έδειξε ισορροπία κοντά στην περιοχή των φετινών υψηλών. Χωρίς να βγει ένταση στην τάση η κίνηση ήταν πλαγιοκαθοδική με τους μέσους ημερήσιους τζίρους να υποχωρούν αισθητά στα 50 εκατ. ευρώ μέγεθος που δεν βοηθά ιδιαίτερα την εκτόνωση προς κάποια κατεύθυνση.

Ο MACD παραμένει σε θέση πώλησης ενώ τα όρια ανοχής για τον κινητό μέσο όρο των 30 ημερών έχουν στενέψει αισθητά αφού το κομβικό σημείο αντιστροφής τάσης έχει ανερχόμενη φορά και βρίσκεται στις 769 μονάδες. Χαμηλότερα (735 μονάδες) και με ηπιότερη κλίση έρχεται ο κινητός μέσος των 50 ημερών ο οποίος αποτελεί και το σημείο αναφοράς των στηρίξεων του Γενικού Δείκτη.

Η συσσώρευση στην περιοχή των 770 – 800 μονάδων έχει αποφορτίσει την εικόνα των ταλαντωτών οι οποίοι κινούνται κάτω από την υπερτιμημένη ζώνη. Παρόλα αυτά οι συνθήκες επανάκτησης των υψηλών της Αγοράς δεν φαίνεται να ικανοποιούνται καθώς οι τζίροι δεν βγάζουν δυναμική αλλαγής επιπέδων διαπραγμάτευσης ενώ και οι τίτλοι που θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως αρωγοί ανόδου δείχνουν κόπωση στα διαγράμματα τους.

Συμπερασματικά θα αναμέναμε την συνέχιση των σταθεροποιητικών τάσεων, το Γενικό Δείκτη να ισορροπεί βραχυπρόθεσμα χαμηλότερα δοκιμάζοντας τις αντοχές του επόμενου σημείου στήριξης (770 μονάδες)».