Οι αδύναμες τράπεζες παρασύρουν το Χρηματιστήριο

Η αδυναμία των τραπεζικών μετοχών ήταν το σοβαρότερο πρόβλημα της αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση, καθώς η πτώση του τραπεζικού δείκτη κατά 2,78% και πολύ κοντά στο συμβολικό όριο των 1.000 μονάδων παρέσυρε το Γενικό Δείκτη σε υποχώρηση 0,83%, στις 818,66 μονάδες, σε μια συνεδρίαση με «αναιμικό» τζίρο συναλλαγών (μόλις 30,3 εκατ. ευρώ).

Οι τραπεζίτες συναντήθηκαν σήμερα με τον πρωθυπουργό, ενόψει της ΔΕΘ, ζητώντας να συνεχισθούν οι μεταρρυθμίσεις για να επιταχυνθεί η ανάκαμψη της οικονομίας, την ώρα που η ΕΛΣΤΑΤ ανακοίνωνε ενθαρρυντικά στοιχεία για το β’ τρίμηνο (ανάπτυξη 0,5% σε τριμηνιαία βάση, ή 0,8% σε ετήσια, που δείχνει ότι παραμένει εφικτός ο στόχος για ρυθμό κοντά στο 2% φέτος).

Όμως, ο προβληματισμός για τις τράπεζες παραμένει. Όπως σημειώνει στην εβδομαδιαία ανάλυσή του ο Μάνος Χατζηδάκης της BETA, «τα βασικά θέματα της ατζέντας του ΔΝΤ σχετίζονται με την βιωσιμότητα του χρέους αλλά και την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών γεγονός που δικαιολογεί σε σημαντικό βαθμό την στασιμότητα που παρατηρείται στον τραπεζικό κλάδο. Παρά το υψηλό κεφαλαιακό απόθεμα στους δείκτες φερεγγυότητας μια επιπλέον άσκηση ποιοτικού ελέγχου του ενεργητικού (AQR) πέρα από το τεστ αντοχής του 2018 πιθανόν να δημιουργούσε κεφαλαιακά ελλείματα τα οποία οι μέτοχοι θα έπρεπε να καλύψουν με νέες αυξήσεις κεφαλαίου. Προς ώρας τέτοιο ενδεχόμενο δεν υφίσταται ωστόσο κάτι τέτοιο θα είναι οριστικό αφού κλείσει ο κατάλογος των προαπαιτούμενων της γ’ αξιολόγησης».

Αντίστοιχα, σχολιάζοντας τα αποτελέσματα της Εθνικής, η Goldman Sachs σημειώνει: «Τα βασικά ρίσκα συνδέονται με τις τάσεις στην ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού και στα έσοδα, με την πρόοδο στο θέμα της αναδιάρθρωσης του ομίλου, την απομόχλευση καθώς και τις συνθήκες χρηματοδότησης, ενώ υπάρχουν και ρίσκα που συνδέονται με την πολιτική σταθερότητα και τη μακροοικονομική ανάκαμψη στην Ελλάδα».

Για την Alpha, τα ρίσκα που υπογραμμίζει η Goldman «συνδέονται με τις τάσεις στην ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού και στα έσοδα, με την πρόοδο στο θέμα της αναδιάρθρωσης του ομίλου, την απομόχλευση καθώς και τις συνθήκες χρηματοδότησης».

Ο τραπεζικός δείκτης τερμάτισε στις 1.007,25 μονάδες, χάνοντας 7,1% σε εβδομαδιαία βάση. Σε ό,τι αφορά τις επιμέρους μετοχές, η Πειραιώς έκλεισε στο -4,5%, Eurobank -3,5%, η Εθνική -2,3% και η Alpha -1,9%.

Σε μια τεχνική αποτίμηση των εξελίξεων, ο Μ. Χατζηδάκης σημειώνει ότι «ο Αύγουστος κινήθηκε στο γνωστό αργό τέμπο με σφιχτό εύρος διακύμανσης (818 – 840 μονάδες) χωρίς να διαταράξει τις τεχνικές ισορροπίες. Η αγορά δεν έχει τις απαραίτητες συναλλαγές που θα την βοηθούσαν για μια πειστική διάσπαση προς την μία ή την άλλη κατεύθυνση αναλώνοντας περισσότερο χρόνο παρά μονάδες.