Η διόρθωση έφερε απαξίωση σε βαθμό υπερβολής
Το άρθρο στους “Financial Times” που θέτει το ερώτημα αν ήλθε η ώρα να αγοράσουν οι επενδυτές ελληνικές τραπεζικές μετοχές αντανακλά τον προβληματισμό της επενδυτικής κοινότητας για τη διόρθωση στο ΧΑ και, πρωτίστως, στις μετοχές του τραπεζικού κλάδου, που έχει φέρει την απαξίωσή τους σε σημείο υπερβολής.
Το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα ακραίας απαξίωσης προσφέρει η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, μετά τη χθεσινή «βουτιά» κατά 22%, καθώς έχει φθάσει σε κεφαλαιοποίηση που αντιστοιχεί στο 12% της λογιστικής αξίας, κάτι που θα μπορούσε να δικαιολογηθεί μόνο αν υπήρχε κάποια ήδη συντελεσμένη, ή άμεσα επικείμενη καταστροφική εξέλιξη.
Προς το παρόν, το μόνο που είναι γνωστό είναι ότι υπάρχει ένα εποπτικό πόρισμα της Τράπεζας της Ελλάδος, που μπορεί να προσφέρεται για σχόλια και… κουτσομπολιό, αλλά δεν θα έχει επίπτωση στην οικονομική κατάσταση της τράπεζας, όπως διαβεβαιώνει η διοίκηση και υπαγορεύει η… κοινή λογική.
Αυτό που ίσως καταδεικνύει η υπόθεση με αυτό το πόρισμα είναι ότι κάτι πάει στραβά με την τραπεζική εποπτεία, αφού είναι μια σπάνια, αν όχι μοναδική, περίπτωση όπου ένα «ευαίσθητο» πόρισμα εποπτείας γίνεται… φέιγ βολάν, πριν καν το μελετήσουν οι αρμόδιοι εισαγγελείς.
Η Πειραιώς μπορεί να είναι μια ακραία περίπτωση απαξίωσης τραπεζικής μετοχής, αλλά συνολικά ο κλάδος των τραπεζών έχει έλθει σε όρια αδικαιολόγητης απαξίωσης. Είναι χαρακτηριστικό ότι έχει χάσει ο τραπεζικός δείκτης όλα τα κέρδη που είχε από την αρχή του χρόνου, σαν να μην έχει μεσολαβήσει το κλείσιμο της β’ αξιολόγησης, που άλλαξε το προφίλ ρίσκου της Ελλάδας και των τραπεζών.
Στη σημερινή συνεδρίαση θα φανεί αν οι επενδυτές απαντούν καταφατικά στο ερώτημα του αρθρογράφου των “FT”, έχοντας μάλιστα από χθες πάρει στο Λονδίνο αρκετές δόσεις ενημέρωσης για το τι πραγματικά συμβαίνει στην Ελλάδα, με τις επαφές που είχαν και θα συνεχισθούν σήμερα, στο πλαίσιο της ετήσιας εκδήλωσης του Χρηματιστηρίου.
Χθες, το τελικό αποτέλεσμα σε επίπεδο Γενικού Δείκτη (πτώση 0,64% στις 757,98 μονάδες) θα ήταν αρκετά διαφορετικό αν δεν είχε «γκρεμισθεί» η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, που υποχώρησε κατά -21,74%, στα 2,7 ευρώ, με την αξία των συναλλαγών να ξεπερνά τα 30 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο ¼ των συναλλαγών της αγοράς, οι οποίες έφθασαν τα 114 εκατ. ευρώ.
Ενθαρρυντικό στοιχείο της χθεσινής συνεδρίασης ήταν ότι τη «βουτιά» της Πειραιώς αντιστάθμισαν οι ανοδικές κινήσεις Εθνικής (5,61%) και Alpha (2,81%), που συγκράτησαν τις απώλειες του τραπεζικού δείκτη στο 0,88%.
