Ιδού οι ευθύνες για την Folli Follie

Χρειάστηκε να συμπληρωθούν περισσότερες από τρείς εβδομάδες από την 4η Μαϊου, όταν έγινε γνωστή η πρώτη έκθεση της QCM που αμφισβητούσε ευθέως κρίσιμες επιχειρηματικά στοιχεία – οικονομικά και μη- του επιτυχημένου διεθνώς success story της Folli-Follie, για να ανακοινωθεί σήμερα η αναστολή διαπραγμάτευσης της μετοχής της εταιρίας στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Μέσα σε αυτές τις τρεις εβδομάδες έγιναν πολλά και δεν έγιναν, δυστυχώς, περισσότερα. Τα πολλά οι πάντες τα γνωρίζουν: Η QCM με ένα καλά επεξεργασμένο σχέδιο, που περιλάμβανε μέχρι και συνεντεύξεις του επικεφαλής της σε ελληνικά μέσα, επιχείρησε να πείσει την αγορά, ότι το success story της ελληνικής πολυεθνικής, εμπεριέχει πολλά κενά.

Δεν είναι της ώρας να μείνουμε στα επιμέρους στοιχεία του επιθετικού fund, ούτε να ασχοληθούμε πως με λιγότερα από 100 εκ. κεφάλαια κατόρθωσε να οδηγήσει ένα -από τα θεωρούμενα- bluechips, του χρηματιστηρίου στα τάρταρα. Εμείς τις επιφυλάξεις μας τις διατηρούμε, το αποτέλεσμα στο ταμπλό είναι που «μετράει».

Αντιθέτως έχουμε πολλά ερωτήματα για τη στάση που τήρησαν οι αρμόδιες αρχές. Είναι δεδομένο ότι η διοίκηση του Χρηματιστηρίου έχει και τις μικρότερες ευθύνες όλων των πλευρών, δεν μπορεί να κινηθεί και να αναστείλει τη διαπραγμάτευση μίας μετοχής, χωρίς «σήμα» από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ή αίτημα της διοίκησης μιας εισηγμένης.

Αντιθέτως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει τεράστιες ευθύνες: Όχι μόνο διότι επέδειξε αργά αντανακλαστικά, αλλά γιατί και όταν άρχισε να αντιλαμβάνεται τι συμβαίνει δεν ενήργησε άμεσα. Έτσι φθάσαμε στο σημείο η Folli-Follie να απολέσει κεφαλαιοποίηση 705 εκατ. ευρώ ( από το 1,027 δις ευρώ έφθασε χθες στα 321 εκατ. ευρώ) και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να ακολουθεί ρόλο παθητικού παρατηρητή των εξελίξεων.

Για να μην είμαστε υπερβολικοί, κάτι έκανε: Ζήτησε από την Folli-Follieνα προσλάβει μεγάλη διεθνή ελεγκτική εταιρία, ώστε να διαπιστώσει αν όντως οι καταγγελίες του αμερικανικού fund έχουν βάση ή πρόκειται περί μιας καλά ενορχηστρωμένης επίθεσης με στόχο την εκπαραθύρωση, της διοίκησης της εταιρίας ή κάτι άλλο ανομολόγητο. Αλλά ο κ. Γκότσης και το επιτελείο του γνώριζαν από την πρώτη στιγμή ότι το πόρισμα της Ernst&Young απαιτεί τουλάχιστον ένα τρίμηνο μέχρι να ολοκληρωθεί. Σε κανένα από τα δυνατά μυαλό της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς δεν πέρασε η ιδέα, ότι ενδεχομένως η μετοχή της εταιρίας σε όλο αυτό το διάστημα θα ήταν ευάλωτη σε κάθε λογής φήμες και πιέσεις;

Θα έπρεπε επομένως την ίδια μέρα, 14ηΜαίου, που ανατέθηκε ο έλεγχος των οικονομικών της εταιρίας στην ΕΥ να υπάρξει απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για αναστολή της διαπραγμάτευσης της μετοχής. Αλλά ο Πρόεδρος της Χαρ. Γκότσης στη Βουλή πέραν των διαφόρων αμηχάνων που ψέλλισε υποστήριξε ότι όλα ήταν καλώς καμωμένα από την Επιτροπή και χαρακτήρισε τον «πανικό αδικαιολόγητο». Να όμως, το κύρος του δεν ήταν ικανό να πείσει την αγορά, και η μετοχή εξακολούθησε να κατρακυλά.

Ας έλθουμε τώρα στην διοίκηση της εταιρίας: Δημήτρης και Τζώρτζης Κουτσολιούτσος λέγεται ότι εξακολουθούν να βρίσκονται εκτός Ελλάδος. Αυτό δεν αποτελεί πρόβλημα ακόμα και για έναν επιχειρηματία που η μετοχή της εταιρίας του δέχεται πρωτοφανή (κερδοσκοπική;) επίθεση. Το πρόβλημα με τη διοίκηση της Folli-Follie βρίσκεται σε άλλο σημείο: Ουδέποτε μέσα στις τρεις αυτές εβδομάδες έδωσε μια πειστική απάντηση, επί όσων τους καταμαρτύρησε επί των εταιρικών πρακτικών της, η QCM.

Να δεχθούμε ότι για το δίκτυο των ανά την υφήλιο καταστημάτων απαιτείται χρόνος. Επί των ταμειακών διαθεσίμων όμως; Οι τράπεζες ανά πάσα στιγμή μπορούν να παράσχουν στοιχεία επ΄ αυτών έστω και αν πρόκειται για περίπλοκες διηπειρωτικές πράξεις. Παράλληλα η διοίκηση της F-F δεν φρόντισε να καταθέσει τη δική της αλήθεια ενώπιον των δημοσιογράφων, να απαντήσει σε ερωτήσεις και απορίες.

Ως προς τις ευθύνες των άλλων μετόχων της εταιρίας, δεν είναι του παρόντος να αναφερθούμε. Αυτοί από την πλευρά τους έπρεπε να διαθέτουν πληροφόρηση και να μην άγονται και φέρονται από τις διαθέσεις του αμερικανικού fund. Εκτός και αν ανακάλυψαν την αλήθεια μετά τον κ. Grego. Τότε απλά είναι ακατάλληλοι για την διαχείριση χαρτοφυλακίων.

Κλείνουμε αναφερόμενοι στην κινεζική Fosun η οποία έχει αποκαλύψει ότι ενδιαφέρεται τα μάλα για την ελληνική αγορά. Αν ενεργήσει κατά τον ίδιο τρόπο που κινήθηκε στην περίπτωση της Folli-Follie μάλλον δεν έχει μέλλον στην Ελλάδα…