Τα stress tests των ιταλικών τραπεζών θα επηρεάσουν τις ισορροπίες στην κόντρα Ρώμης-Βρυξελλών
Μπορεί η γερμανική κρίση να «κατέβασε» από τα πρωτοσέλιδα το ιταλικό ζήτημα, όμως αυτό δεν σημαίνει ότι δεν παραμένει ένα οξύτατο πρόβλημα για την Ευρώπη και τις αγορές, καθώς δε, μέσα στο μήνα η Κομισιόν θα πρέπει να αποφασίσει αν θα εντάξει τελικά την Ιταλία στην επιτήρηση της διαδικασίας υπερβολικού ελλείμματος. Μέσα στο κλίμα αυτό ένα πολύ σημαντικό γεγονός σήμερα μπορεί να λειτουργήσει καταλυτικά: η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των stress tests των ευρωπαϊκών τραπεζών, με τις ιταλικές να βρίσκονται στην κορυφή της ομάδας κινδύνου.
Το πρόβλημα είναι εύλογο τόσο για τις ίδιες τις ιταλικές τράπεζες όσο και για τα ευρωπαϊκά συμφέροντα που κατέχουν μεγάλο μέρος των ιταλικών ομολόγων. Αν τα αποτελέσματα των stress tests είναι ανησυχητικά, θέτοντας ζήτημα κεφαλαιοποίησης για συγκεκριμένες ιταλικές τράπεζες, μια τέτοια εξέλιξη θα έρθει στο χειρότερο δυνατό σημείο, δεδομένου ότι το ιταλικό τραπεζικό σύστημα έχει ήδη πιεστεί σημαντικά από την επιδείνωση των ιταλικών ομολόγων που κατέχουν στο χαρτοφυλάκιο τους.
Πέραν από τις ίδιες τις ιταλικές τράπεζες, ιταλικά ομόλογα κατέχουν προφανώς και άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες και βέβαια και η ίδια η ΕΚΤ. Υπολογίζεται ότι περίπου το 30% του ιταλικού χρέους (που θυμίζουμε ότι ανέρχεται στα 2,44 τρισ. ευρώ) βρίσκεται στα χέρια ξένων θεσμικών, κυρίως δε, ευρωπαίων.
Η διασύνδεση της ιταλικής κρίσης, λοιπόν, με τα αποτελέσματα των stress tests είναι εύλογη. Τα αποτελέσματα των τεστ μπορεί να λειτουργήσουν σαν επιπλέον μοχλός πίεσης προς την Ιταλία, ώστε να επιδιώξει έναν συμβιβασμό με τις Βρυξέλλες, για το κρίσιμο ζήτημα του προϋπολογισμού, ώστε να γλιτώσει τα χειρότερα για τα ομόλογα και το τραπεζικό της σύστημα. Ταυτόχρονα, ωστόσο, μπορεί να επιβεβαιώσουν αυτό που διαμηνύει (με λίαν προκλητικό τρόπο) η ιταλική κυβέρνηση προς την Ευρώπη, ότι δηλαδή αν συνεχίσει να πιέζει την Ιταλία, εντείνοντας τους κλυδωνισμούς στα ιταλικά ομόλογα και το τραπεζικό σύστημα, ο κίνδυνος που ελλοχεύει αφορά σαφώς ολόκληρη την Ευρώπη και τα συγκοινωνούντα δοχεία του ευρωσυστήματος.
Κοινώς στο εξαιρετικά σκληρό μπρα-ντε-φερ που μαίνεται μεταξύ Ρώμης και Βρυξελλών, τα σημερινά στοιχεία για το πόσο υγιείς είναι οι ιταλικές τράπεζες σαφώς θα επηρεάσουν τις ισορροπίες.
