Fed: Πρεμιέρα για το 2019 με… διάλειμμα

O Τζερόμ Πάουελ έχει ένα πολύ συγκεκριμένο πρόβλημα: πως θα εξηγήσει ότι η Fed πιθανότατα θα χρειαστεί να υιοθετήσει μια πιο προσεκτική προσέγγιση στην τροχιά σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής, χωρίς να δείξει ότι ανησυχεί για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας (πόσο μάλλον ότι ανησυχεί για κάμψη) και χωρίς να δώσει την εντύπωση πως ενδίδει στις ανοιχτές όσο και ασφυκτικές πιέσεις του Ντόναλντ Τραμπ.

Θυμίζουμε, άλλωστε, πως ο Αμερικανός πρόεδρος δεν υπήρξε διόλου προσεκτικός ή διπλωματικός, όταν επέκρινε πολλάκις με δριμύτητα τη Fed και τον Τζερόμ Πάουελ προσωπικά, την προηγούμενη χρονιά (λέγοντας ουσιαστικά ότι έκανε και λάθος επιλογή στο πρόσωπο του), διότι θεωρεί πως η συνεχιζόμενη άνοδος των επιτοκίων του… χαλάει την καλή εικόνα της αμερικανικής οικονομίας, που θέλει πολιτικά και επικοινωνιακά να προβάλει.

Η αλήθεια είναι πως όλα δείχνουν ότι η αμερικανική οικονομία έχει ξεκινήσει τη χρονιά με αρνητικούς οιωνούς. Και ακόμη και το πολυήμερο shutdown θα επιφέρει επιπλέον οικονομική ζημιά, εντείνοντας την κάμψη των ρυθμών ανάπτυξης. Όμως, αυτό δεν σημαίνει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα είναι έτοιμη για να αλλάξει ρότα ή κυρίως να επιβεβαιώσει ανοιχτά ότι σκέφτεται να αλλάξει ρότα.

Σε κάθε περίπτωση, οι οικονομικοί αναλυτές περιμένουν να περάσουν από… κόσκινο, την κάθε λέξη που θα διατυπωθεί από το συμβούλιο, στο ανακοινωθέν που θα εκδοθεί μετά την ολοκλήρωση της διήμερης συνεδρίασης της Fed, το μεσημέρι, αλλά και την συνέντευξη Τύπου που θα παραχωρήσει ο κ. Πάουελ. Θα ψάξουν για αλλαγές σε λέξεις, σε προβλέψεις, σε ύφος, που θα τους δώσει μια καλύτερη αίσθηση για το… που θα κινηθεί η Fed τη νέα χρονιά.

Βεβαίως, η πρώτη συνεδρίαση του 2019 δεν αναμένεται να φέρει αλλαγές στην επιτοκιακή πολιτική. Όλοι αναμένουν τα επιτόκια να παραμείνουν αμετάβλητα, μετά και την αύξηση του Δεκεμβρίου, που συμπλήρωσε τις τέσσερις αυξήσεις του 2018. Όμως, το μέγα ερώτημα είναι το… μετά.

Σημαντικές πληροφορίες παρείχαν, πάντως, τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed τον Δεκέμβριο, που δημοσιεύτηκαν προ ημερών. Τα πρακτικά δείχνουν πως ναι μεν η ψήφος για την αύξηση των επιτοκίων ήταν ομόφωνη, αλλά αρκετοί αξιωματούχοι υιοθέτησαν μια πολύ πιο επιφυλακτική στάση απέναντι σε περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων, καθώς δεν έκρυψαν τον προβληματισμό τους για την μεταβλητότητα που έχουν παρουσιάσει οι αγορές και κυρίως για την αύξηση του ρίσκου και των απειλών (σε εγχώριο αλλά και διεθνές επίπεδο).

«Η προσέγγιση που χρειαζόμαστε πρέπει να είναι (βασισμένη σε) σύνεση, υπομονή και καλή κρίση», είχε επισημάνει, προ ημερών, σε δηλώσεις του ο Τζον Γουίλιαμς, πρόεδρος της περιφερειακής Fed της Νέας Υόρκης, δείχνοντας ότι η επικρατούσα τάση είναι να υπάρξει ένα… διάλειμμα από τις αυξήσεις.

Αυτό, τουλάχιστον, ελπίζουν και οι αγορές!