Bloomberg: Η κορυφαία χρηματιστηριακή αγορά στον κόσμο το ελληνικό χρηματιστήριο

Διθυραμβικά είναι τα σχόλια του Bloomberg για το Χρηματιστήριο Αθηνών.

Σε ανάλυσή του το πρακτορείο σημειώνει ότι την ώρα που ο πανευρωπαϊκός δείκτης αναμένεται να καταγράψει τα καλύτερα ετήσια κέρδη της τελευταίας 10ετίας, βλέπει τη σκόνη της κορυφαίας χρηματιστηριακής αγοράς στον κόσμο: του Χρηματιστηρίου της Αθήνας.

Ύστερα από μία δεκαετία κρίσης, οι ελληνικές μετοχές έχουν καταγράψει άνοδο 45% από τις αρχές του έτους, καθώς αφήνουν πίσω τους τις αναταράξεις, οι fund managers μπορεί και να αρχίζουν να στρέφονται και πάλι στην ελληνική αγορά.

Θα πρέπει να κοιτάξουμε στο παρελθόν πριν το ευρώ αντικαταστήσει τη δραχμή αν θέλουμε να βρούμε υψηλότερες αποδόσεις στην ελληνική αγορά μετοχών και υπάρχουν λόγοι να είμαστε αισιόδοξοι για το επόμενο έτος, κυρίως αν η οικονομία συνεχίσει να βελτιώνεται, αναφέρει ο αρθρογράφος.

H δυναμική για την Ελλάδα ενισχύθηκε μετά τις εκλογές του καλοκαιριού, υποστηρίζει ο Γιώργος Λαγαρίας, Chief Economist της εταιρείας Mazars Financial Planning. «Η ελληνική κυβέρνηση έδειξε την αποφασιστικότητά της να υλοποιήσει ένα μίγμα μείωσης φόρων και φιλοεπιχειρηματικών πολιτικών. Αυτό μείωσε μέρος του discount με το οποίο διαπραγματεύονταν τα ελληνικά assets που περιείχαν ρίσκο», σημειώνει.

«Το κλειδί που θα ξεκλειδώσει μεγαλύτερη αξία στις ελληνικές μετοχές είναι η αγορά ομολόγων», αναφέρει ο κ. Λαγαρίας και τα τρέχοντα επίπεδα των αποδόσεων όπως και τα CDS (ασφάλιστρα κινδύνου) υποδεικνύουν ότι αλλάζει το κλίμα και η χώρα δεν θεωρείται πια ως το προβληματικό παιδί της Ευρώπης. Επίσης, ανοίγει την πόρτα ώστε να συμπεριληφθεί η Ελλάδα στον νέο γύρο ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, που αποτελεί συνήθως τον καταλύτη για μια ευρύτερη αναδιάρθρωση του ενεργητικού, προσθέτει ο Λαγαρίας. Υπάρχει ακόμα πολύ μεταρρυθμιστική δουλειά που πρέπει να γίνει ώστε να επιτευχθεί μια μακροπρόθεσμη διάρκεια, ωστόσο αν αυτή η τάση συνεχιστεί μπορεί να δούμε ακόμα μεγαλύτερη δυναμική στην ελληνική χρηματαγορά το 2020, αναφέρει ο ίδιος.

Κοιτάζοντας τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων η Ελλάδα τώρα δανείζεται χρήματα στο ίδιο κόστος με την Ιταλία μέσω των 5ετών τίτλων ενώ και οι αποδόσεις στα 10ετή είναι πολύ κοντά.

«Η Ελλάδα παραμένει μια γλυκιά έκπληξη για εμάς» αναφέρει ο Emiel Van Den Heiligenberg, επικεφαλής του τομέα επιλογής χαρτοφυλακίου της Legal & General Investment Management. Όπως λέει, παρά το κρατικό χρέος που βρίσκεται στο 180% του ΑΕΠ, υπάρχουν πολλά θετικά στοιχεία για την ελληνική οικονομία. Όπως ο PMI μεταποίησης που είναι σχεδόν ο μοναδικός που βρίσκεται πάνω από τις 50 μονάδες, γεγονός που υποδεικνύει ανάπτυξη. Επίσης η οικονομία έχει αποδειχθεί ανθεκτική στην καθοδική τάση της παγκόσμιας οικονομίας λόγω τοπικών παραγόντων, κυρίως της βελτίωσης του κλίματος με την έλευση της νέας κυβέρνησης, αναφέρει. Επίσης, η καταναλωτική εμπιστοσύνη συνέχισε να βελτιώνεται μέσα στο έτος και έφτασε στα υψηλά δύο δεκαετιών.

Ο Van Den Heiligenberg βλέπει πολλά θετικά και στο θέμα του χρέους, επισημαίνοντας ότι το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών παρέμεινε κοντά στο μηδέν, καθώς και ότι έχουν απομείνει χαμηλές αποπληρωμές χρέους για τα επόμενα τρίμηνα και μετά τίποτα μέχρι το 2022.. Εκτιμά δε ότι η Ελλάδα έχει μεγάλες πιθανότητες να αναβαθμιστεί στην κατηγορία ΒΒΒ και να γίνει επιλέξιμη για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων από την ΕΚΤ.

Οι τράπεζες βρίσκονται στην πρώτη γραμμή σε ό,τι αφορά στην επαναξιολόγηση του ελληνικού χρηματιστηρίου και οι περαιτέρω επιδόσεις μπορεί να συνδέονται στενά με τις τραπεζικές μετοχές.

Ο κ. Δημήτρης Δαρδάνης, επικεφαλής του τμήματος θεσμικών επενδυτών στην Πειραιώς Χρηματιστηριακή, αναφέρει ότι θα υπάρξουν περαιτέρω κέρδη στο μέλλον, που θα συναρτηθούν από τις μεταρρυθμίσεις της κυβέρνησης αλά και τις προσπάθειες των τραπεζών να αντιμετωπίσουν τα κόκκινα δάνεια.

Ο τραπεζικός δείκτης υπερδιπλασιάστηκε φέτος με τα κέρδη κάποιων τραπεζών να φθάνουν στο 300%. Η άνοδος αυτή φαίνεται σχεδόν παράταιρη όταν κοιτάζει κανείς πιο μακροπρόθεσμα γραφήματα που δείχνουν ότι υπάρχει ακόμα μακρύς δρόμος που θα πρέπει να διανυθεί πριν αυτές οι μετοχές ανακάμψουν πλήρως στα προ κρίσης επίπεδα.

Σε κάθε περίπτωση, πάντως, αυτό που μένει να δούμε είναι το αν οι ελληνικές μετοχές μπορούν να γίνουν και πάλι ελκυστικές για τους περισσότερους επενδυτές, αντί να αποτελούν κάτι σαν… παιδική χαρά για τα hedge funds, σημειώνει το άρθρο. Εξάλλου, παρά το ράλι του ΧΑ με την άνοδο κατά 45% η κεφαλαιοποίηση του Γενικού Δείκτη δεν ξεπερνά τα 55 δισ. ευρώ – μια κεφαλαιοποίηση που υπολείπεται της αυτής της Adidas