Τ. Τσομπανίδης: Η αγορά κάτι γνωρίζει…

Στην προεξόφληση των τελικών όρων της ανακεφαλαιοποίησης των Τραπεζών απέδωσε την υποτονική συμπεριφορά της αγοράς ο επενδυτικός σύμβουλος της «Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ» Τάσος Τσομπανίδης, μιλώντας στην fmvoice.gr Στην προεξόφληση των τελικών όρων της ανακεφαλαιοποίησης των Τραπεζών απέδωσε την υποτονική συμπεριφορά της αγοράς ο επενδυτικός σύμβουλος της «Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ» Τάσος Τσομπανίδης, μιλώντας στην fmvoice.gr

Επεσήμανε ότι με την ανακεφαλαιοποίηση «παίζονται» περίπου 45 δισ. ευρώ, ενώ συνολικά οι πέντε μεγαλύτερες τράπεζες θα προχωρήσουν σε συνολική αύξηση κεφαλαίου περίπου 27-28 δισ. ευρώ.

Σύμφωνα με την εκτίμηση του στελέχους της «Κύκλος», η Εθνική Τράπεζα θα πάει σε ΑΜΚ της τάξεως των 7-8 δισ. ευρώ, η Alpha Bank σε 3-4 δισ., άλλα τρία δισ. θα είναι η ΑΜΚ στην Eurobank, όσα και η Πειραιώς.

Ο κ. Τσομπανίδης εκτίμησε πως το μοντέλο της Bad Bank ενδεχομένως να λειτουργήσει σε άλλες περιπτώσεις, όπως είναι η ΑΤΕ, η οποία φαίνεται πως οδηγείται σε πλήρη ιδιωτικοποίηση, ενώ δεν αποκλείεται να επιλεγεί η ίδια τακτική και για το Τ.Τ.

Εξέφρασε πάντως την άποψη πως οι τράπεζες δεν θα οδηγηθούν σε κρατικοποίηση με την κλασσική έννοια, αλλά θα περάσουν το μεταβατικό στάδιο για μερικά χρόνια, χρησιμοποιώντας το γερμανικό μοντέλο.

Ανέφερε την εκτίμησή του, πάντως, πως με αυτή τη διαδικασία οι τράπεζες θα «καθαρίσουν» από το σημερινό management με προοπτική να τις εξαγοράσουν στο τέλος του προγράμματος έναντι πινακίου φακής.

Για ορισμένες τράπεζες, το «βάρος» αφορά στα ομόλογα, αλλά για άλλες, σύμφωνα με τον κ. Τσομπανίδη, όπως για παράδειγμα στην Alpha Bank αφορά στα δάνεια των ΔΕΚΟ, που αποτελούν ένα «αμαρτωλό δοχείο».

Το περιθώριο του τελικού επιτοκίου για την ανακεφαλαιοποίηση εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 30%, αλλά στην ουσία το καθαρό όφελος για το κράτος, σε μία ενδεχόμενη 5ετία δεν θα ξεπεράσει το 5%.

Όλα αυτά βασίζονται στη στρατηγική που έχουν χαράξει οι τεχνοκράτες και η γερμανική πλευρά, καθώς θέλουν αλλαγή σκυτάλης στις διοικήσεις των τραπεζών, με τον τρόπο που προωθούν και τις αλλαγές στο ελληνικό οικονομικό τοπίο.

Για όλους αυτούς τους λόγους, λοιπόν, σημειώθηκαν οι καθυστερήσεις στις οριστικές αποφάσεις, καθώς αφορούν κρίσιμα ζητήματα και έχουν να κάνουν με τεράστια συμφέροντα, τόσο των παλαιών μετόχων, όσο κι εκείνων που επιδιώκουν να αποκτήσουν πρόσβαση στο μελλοντικό ελληνικό τραπεζικό σύστημα.

Ωστόσο, ο κ. Τσομπανίδης επεσήμανε πως το πρόβλημα δεν είναι μόνο ελληνικό, αναφέροντας ότι σχεδόν όλες οι μικρομεσαίες τράπεζες της Γερμανίας είναι χροκοπημένες και η Deutsche Bank κινείται με μοχλευμένο το ενεργητικό της κατά 39 φορές.

Επιπλέον, για τις αναχρηματοδοτήσεις των ομολογιακών δανείων θα χρειαστούν έως το 2014 κεφάλαια ύψους 4 τρισ. ευρώ, δηλ. τεράστια ποσά. Γι’ αυτό, ο πονοκέφαλος της Μέρκελ δεν είναι εάν θα σωθεί μία τράπεζα στην Ελλάδα, αλλά πώς θα σώσει το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα.

Όσον αφορά για τις βιομηχανικές επιχειρήσεις της χώρας μας, το στέλεχος της «Κύκλος» επεσήμανε ότι από τους ισολογισμούς του 2011 προκύπτουν κάποια στοιχεία που προβληματίζουν, όπως το ότι έχει αυξηθεί ο δανεισμός δυσανάλογα σε σύγκριση με τον τζίρο, παρά το ότι οι τράπεζες έχουν περιορίσει σημαντικά τις χρηματοδοτήσεις.

Επίσης, προβληματίζουν η αύξηση των αποθεμάτων και τα μικρά ποσά στα ταμεία των επιχειρήσεων, αφήνοντας την εντύπωση ότι κάποιοι επιχειρηματίες, σε αυτή τη φάση, δεν προσέχουν τις επιχειρήσεις τους, καθώς τους προβληματίζουν άλλες καταστάσεις.

Ωστόσο, σημείωσε πως μεταξύ αυτών υπάρχουν σοβαρές επιχειρήσεις, με προοπτικές, που βρίσκονται στο στόχαστρο θεσμικών επενδυτών, που θεωρούνται επενδυτικές επιλογές.