“Κάντε το όπως η Fed”. Αυτό είναι το μήνυμα που έστειλε προς την ΕΚΤ, ο διοικητής της Τράπεζας της Φινλανδίας και μέλος του συμβουλίου της ΕΚΤ, Όλι Ρεν, μέσα από την πολύ ενδιαφέρουσα συνέντευξη που παραχώρησε χθες στους «Financial Times. Με τον τρόπο δε, αυτό επανέφερε στην επικαιρότητα το ζήτημα της υπέρβασης του ορίου του πληθωρισμού και της αναθέωρησης της στρατηγικής της Τράπεζας, που βρίσκει (και για το θέμα αυτό) απέναντι “περιστέρια” και “γεράκια”.
Ο κύριος Ρεν τάσσεται σαφώς υπέρ μιας ευέλικτης πολιτικής που θα επιτρέψει στην ΕΚΤ την υπέρβαση του στόχου του πληθωρισμού, προκειμένου να αντισταθμίσει την πολύχρονη αργή ανοδική τάση των τιμών. Κι αυτό διότι, σύμφωνα με τον πρώην επίτροπο Οικονομικών και Νομισματικών Υποθέσεων της Κομισιόν, την εποχή της κρίσης χρέους, εκτός από τη σταθερότητα των τιμών, έχει νόημα να δίδεται έμφαση στην πλήρη απασχόληση, δεδομένου πως και οι αλλαγές στην παγκόσμια οικονομία και την αγορά εργασίας της Ευρωζώνης έχουν επιβραδύνει τις πληθωριστικές πιέσεις στα επίπεδα των μισθών.
Θυμίζουμε πως ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ανέβηκε στο 1,6% τον Απρίλιο, με τις προβλέψεις της ίδιας της ΕΚΤ να κάνουν λόγο για ενίσχυση του δείκτη πάνω από το 2% προς τα τέλη της χρονιάς, πριν υποχωρήσει και πάλι σε χαμηλότερα επίπεδα από το 2022.
Η παρέμβαση Ρεν δεν ήρθε τελείως… ξαφνικά, δεδομένου πως και η ίδια η ΕΚΤ προσανατολίζεται να αλλάξει το όριο-στόχο του 2% για τον πληθωρισμό μέσα στο Σεπτέμβριο, στο πλαίσιο της πρώτης ριζικής αναθεώρησης των στρατηγικών της στόχων εδώ και 18 χρόνια. Υπέρ της αναθεώρησης του στόχου της ΕΚΤ έχουν εμφανιστεί και άλλα μέλη του συμβουλίου της ΕΚΤ. Ανάμεσα τους, ο κορυφαίος οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, όπως και η ίδια η πρόεδρος Κρίστιν Λαγκάρντ. Πιο επιφυλακτικός κυρίως στην προοπτική μιας ριζικής επανεξέτασης της πολιτικής της ΕΚΤ έχει εμφανιστεί (ποιος άλλος…) ο επικεφαλής της γερμανικής Bundesbank, Γενς Βάιντμαν.
Αν η ΕΚΤ δεχτεί υπέρβαση του στόχου, θα έχει μεγαλύτερη ευελιξία να συνεχίσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, ώστε να υποστηρίξει την ανάκαμψη της οικονομίας της Ευρωζώνης από τις συνέπειες της πανδημίας. Κι αυτό με δεδομένο πως τα στοιχεία δείχνουν πως η Ευρωζώνη δεν ανακάμπτει από την κρίση με την ταχύτητα έτερων δυνάμεων, όπως οι ΗΠΑ και η Βρετανία, που οδεύουν προς ετήσιους ρυθμούς ανάπτυξης σε επίπεδα ρεκόρ.
Η Federal Reserve, στο πλαίσιο της αναθεώρησης της στρατηγικής της πέρυσι, δεσμεύτηκε να είναι πιο ευέλικτη στην υπέρβαση του ορίου ασφαλείας, μια γραμμή που ήδη δοκιμάζεται πρακτικά δεδομένου πως η αναζωπύρωση της αμερικανικής οικονομίας εκτιμάται πως θα πυροδοτήσει πληθωριστικές πιέσεις που θα ανεβάσουν τον δείκτη πάνω από το 2% φέτος. Όμως, σε αντίθεση με την αμερικανική Ομοσπονδιακή Τράπεζα, ο ρόλος της οποίας δεν περιορίζεται στην προστασία της σταθερότητας των τιμών αλλά επεκτείνεται και στην επίτευξη της μέγιστης δυνατής απασχόλησης, η μοναδική ευθύνη της ΕΚΤ είναι επισήμως η προστασία της σταθερότητας των τιμών.
