Eurobank Equities για Χ.Α.: Ώρα να παίξουμε άμυνα

Μείωση του ρίσκου είναι η σύσταση της Eurobank Equities για το επόμενο διάστημα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τη χρηματιστηριακή να εκφράζει την προτίμησή της για μετοχές με αξιόλογη μερισματική στήριξη (ΟΠΑΠ, Motor Oil) και με θετική δυναμική κερδών (Mytilineos, διυλιστήρια) ή με περιορισμένο κίνδυνο γύρω από την κερδοφορία τους.

Σύμφωνα με τη Eurobank Equities, στη διάρκεια του καλοκαιρινού μίνι ράλι στη Λεωφόρο Αθηνών, οι ελληνικές μετοχές υπεραπέδωσαν των ευρωπαϊκών, με τις τράπεζες να αποτελούν τις πρωταγωνίστριες της ανόδου. Οι μετοχές του Χ.Α. έχουν ανακάμψει κατά 11% από τα χαμηλά του Ιουνίου, άνοδος λίγο υψηλότερη από το +8% του πανευρωπαϊκού δείκτη Stoxx 600.

Το short covering, η χαμηλή τοποθέτηση και οι χαμηλοί όγκοι συναλλαγών είναι πιθανό να έχουν ενισχύσει το αποτέλεσμα αυτό για τις αγορές, βοηθώντας το Χ.Α. να διαγράψει τις απώλειες που σημείωνε από τις αρχές του έτους.

Σε κλαδικό επίπεδο, οι τράπεζες ηγήθηκαν της ανόδου καταγράφοντας ράλι 16% από τα μέσα Ιουνίου, ξεπερνώντας τις επιδόσεις των τραπεζών της ΕΕ κατά 14% κατά την ίδια περίοδο, λόγω εξαιρετικά χαμηλών αποτιμήσεων και των ισχυρών αποτελεσμάτων β’ τριμήνου που συνοδεύτηκαν από αναβαθμίσεις του guidance.

Αν και έχουν πράγματι εμφανιστεί σημάδια κορύφωσης του πληθωρισμού, τα θεμελιώδη μακροοικονομικά στοιχεία είναι πιθανό να γίνουν πολύ πιο δύσκολα στο δ’ τρίμηνο του 2022 και στο α’ τρίμηνο του 2023, ειδικά δεδομένης της αβεβαιότητας γύρω από τις εξελίξεις που σχετίζονται με τις ροές φυσικού αερίου, επισημαίνει η Eurobank Equities.

Μέχρι τότε, εάν ο πληθωρισμός αποδειχτεί επίμονος, η αγορά θα παραμείνει επιρρεπής σε διακυμάνσεις στην αντίληψη του ρίσκου που προκύπτουν από τις επιθετικές εκπλήξεις της Fed και της ΕΚΤ. “Σε αυτή τη βάση, αναμένουμε μια νέα επιδείνωση του κλίματος στις αγορές και εμμένουμε στην άποψή μας ότι οι επενδυτές θα πρέπει να επωφεληθούν από το πρόσφατο ράλι περιορίζοντας την έκθεσή τους”, τονίζει η χρηματιστηριακή.