Δεν έχει περάσει ο φόβος της ύφεσης
Ήδη από την αρχή του έτους οι αναλυτές δείχνουν περισσότερο σίγουροι πως η Fed και άλλες κεντρικές τράπεζες μπορούν να δημιουργήσουν μια ήπια προσγείωση για την παγκόσμια οικονομία ή ακόμη και να αποφύγουν εντελώς μία κυκλική επιβράδυνση.
Έτσι, ίσως, οι πληθωριστικές πιέσεις να εκτονωθούν σύντομα, επιτρέποντας στους αρμόδιους φορείς να σταματήσουν να αυξάνουν τα επιτόκια και στη συνέχεια να αρχίσουν να τα μειώνουν αργότερα το 2023 ή στις αρχές του 2024.
Τα υψηλά επίπεδα απασχόλησης και η αύξηση των ονομαστικών μισθών θα στηρίξουν τις δαπάνες των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων στο ενδιάμεσο διάστημα, ενώ η παγκόσμια οικονομία θα ξεπεράσει την πρόσφατη ήπια πορεία της. Ο τομέας των υπηρεσιών θα παρέχει συνεχή ρυθμό, ενώ ο μεταποιητικός τομέας θα περάσει από μια κυκλική προσαρμογή για την εκκαθάριση των πλεοναζόντων αποθεμάτων.
Αυτό το πιο αισιόδοξο σενάριο παραμένει λιγότερο πιθανό από το να εισέλθει η οικονομία σε μια σημαντική και εκτεταμένη κυκλική επιβράδυνση ή πλήρη ύφεση κατά τη διάρκεια του 2023. Η παγκόσμια βιομηχανική παραγωγή δεν ήταν υψηλότερη τον Δεκέμβριο του 2022 από ό,τι ήταν δώδεκα μήνες νωρίτερα τον Δεκέμβριο του 2021, διότι οι δαπάνες για εμπορεύματα μειώθηκαν υπό την πίεση του υψηλού πληθωρισμού και των υπερβολικών αποθεμάτων.
Η επιβράδυνση του παγκόσμιου εμπορίου και των εμπορευματικών μεταφορών ήταν πιο σοβαρή, διότι οι κατασκευαστές και όσοι είχαν τα δίκτυα διανομής προσπάθησαν να περιορίσουν τα πλεονάζοντα αποθέματα έπειτα από υπερβολικές παραγγελίες ως αποτέλεσμα των διαταραχών της εφοδιαστικής αλυσίδας το 2020 και το 2021.
Ο όγκος του παγκόσμιου εμπορίου μειώθηκε σχεδόν 3% τον Δεκέμβριο του 2022 σε σύγκριση με το 2021, σύμφωνα με το ολλανδικό γραφείο Ανάλυσης Οικονομικής Πολιτικής. Αυτή η απότομη περιστολή των εμπορικών συναλλαγών έχει συσχετιστεί μόνο με την έναρξη μιας ύφεσης, σε αντίθεση με μια επιβράδυνση στα μέσα του κύκλου και δείχνει τη σοβαρότητα της κυκλικής συρρίκνωσης στην εμπορευματική πλευρά της οικονομίας. Τέλος, σε παλαιότερη εποχή η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες συνήθως ανταποκρίνονταν με μια προσωρινή διακοπή των αυξήσεων των επιτοκίων ή ακόμη και μειώνοντάς τες. Σήμερα η τράπεζα αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια το προσεχές εξάμηνο κατά 75 μ.β., επιπλέον των 450 μ.β. των προηγούμενων κινήσεών της το τελευταίο 12μηνο.
