Οι ‘αβανταδόροι’ και οι ‘παπατζήδες’ του χρηματιστηρίου

Το ελληνικό χρηματιστήριο δείχνει κολλημένο κάτω από τις 1.450 μονάδες το τελευταίο διάστημα. Ο βασικός λόγος είναι ότι ο τραπεζικός κλάδος δεν μπορεί να κινηθεί ανοδικά παρά το γεγονός ότι είχαμε 2 αναβαθμίσεις (FITCH και DBRS) και πάνω από 3 εκθέσεις μεγάλων ξένων οίκων που υμνούσαν (άνευ εισαγωγικών) τις ελληνικές τράπεζες.

Και εδώ είναι το βασικό πρόβλημα που έχει αγορά. Οι επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών είναι προεξοφλημένες εδώ και αρκετό από τους ξένους και εγχώριους αναλυτές. Πλέον περιμένουν μία κάμψη λόγω μειώσεων επιτοκίων στα οργανικά κέρδη. Επιπλέον, το ελληνικό χρηματιστήριο έχει χάσει την ελκυστικότητά του από την στιγμή που οι μεγάλες ξένες αγορές καταγράφουν ράλι. Εσείς θα μπαίνατε σε μία μετοχή μικρής κεφαλαιοποίησης την στιγμή που καταγράφου ράλι τα blue chips; Είναι σαφές ότι οι ξένοι (ή κάποιοι εξ’ αυτών) θέλουν να αποκομίσουν τα κέρδη τους από τις τραπεζικές μετοχές. Έτσι λειτουργούν όπως οι ‘αβανταδόροι’ με τους παπατζήδες. Για όσους είναι νεώτεροι και δεν γνωρίζουν, οι ‘αβανταδόροι’ είναι συνεργάτες των ‘παπατζήδων’ στο παιχνίδι. Εμφανίζονται ως οι πρώτοι παίκτες και είναι αυτοί που κερδίζουν πάντα. Στο τέλος φεύγουν ενθουσιασμένοι και ο παπατζής προσποιείται τον στεναχωρημένο. Ο βασικός λόγος που γίνεται αυτό είναι γιατί θέλουν να προσελκύσουν πελάτες τους οποίους θα ‘μαδήσουν’ βέβαια οι παπατζήδες.

Πως παίζεται το παιχνίδι των εκθέσεων

Στα χρηματιστηριακά μας τώρα, το ρόλο των ‘αβανταδόρων’ παίζουν οι διάφορες εκθέσεις των ξένων οίκων. Χρησιμοποιώντας διάφορα μοντέλα και συγκρίσεις με άλλες αγορές, δίνουν τιμές στόχους πολύ υψηλές. Ο βασικός στόχος είναι να δελεαστούν κάποιοι για να αγοράσουν και να έχουν έτσι την ευκαιρία οι ξένοι (ή οι έλληνες) να πουλήσουν στα ψηλά.

Ουσιαστικά, ‘φτιάχνουν’ την ζήτηση για τις μετοχές που θέλουν να πουληθούν. Έτσι ενώ οι ξένοι οίκοι βγάζουν υμνητικές εκθέσεις κάποιοι άλλοι μεγαλοεπενδυτές βγαίνουν ως πωλητές. Τόσο απλό και παλιό χρηματιστηριακό παιχνίδι.

Η τελευταία ευκαιρία του 2024 η αξιολόγηση της Moody’s

Η κυβέρνηση κάθεται στα κάγκελα, περιμένοντας την Moody’s της Παρασκευής. Εκτιμούν ότι θα είναι ίσως η τελευταία ευκαιρία μέσα στο 2024 για αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας , των τραπεζών και του χρηματιστηρίου. Μιλώντας χθες με ένα χρηματιστή, μας τόνισε ότι για το χρηματιστήριο μία θετική αξιολόγηση από την Moody’s ίσως και να μην σημαίνει κάτι ιδιαίτερο. Αντίθετα εάν δεν έχουμε αξιολόγηση, χρηματιστηριακά θα παραμείνουμε σε καθοδικό κανάλι. Η Παρασκευή είναι κοντά και από την άλλη εβδομάδα θα γνωρίζουμε.