Bloomberg: Η Credit Suisse και οι αναταράξεις στο real estate

Οι επενδυτές στο Real Estate σε συνέδριο στις Κάννες αυτή την εβδομάδα, είχαν ανάμεσα στα άλλα τους προβλήματα, και το θέμα της πτώσης της Credit Suisse.

Σύμφωνα με ρεπορτάζ του Bloomberg, περισσότεροι από 23.000 επενδυτές, μεσίτες και τραπεζίτες συνέρρευσαν στο συνέδριο στη Γαλλική Ριβιέρα αλλά τα πράγματα δεν ήταν ως συνήθως. Αντίθετα τις πρώτες μέρες κοιτούσαν νευρικά τους τίτλους στα ειδησεογραφικά πρακτορεία στα κινητά τους και η Credit Suisse ήταν το μοναδικό θέμα συζήτησης μεταξύ των.

“Θα έλεγα ότι με την Credit Suisse, τα περισσότερα ιδρύματα στην Ευρώπη έχουν μια σχέση και επομένως όλοι όσοι βρίσκονται εδώ επηρεάζονται”, δήλωσε ο Torsten Hollstein, διευθύνων σύμβουλος της CR Investment Management, η οποία πρόσφατα επικεντρώθηκε στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια ακινήτων.

Η τελευταία περίοδος αστάθειας που πυροδοτήθηκε από την κατάρρευση της Silicon Valley Bank την περασμένη εβδομάδα, ενθάρρυνε τους καταθέτες σε αρκετές περιφερειακές τράπεζες να μεταφέρουν τα χρήματά τους σε μεγαλύτερες τράπεζες. Ορισμένες από αυτές τις τράπεζες υπήρξαν σημαντικοί δανειστές ακίνητης περιουσίας, εγείροντας ανησυχίες για τη διαθεσιμότητα του χρέους.

“Κανείς στον κλάδο των ακινήτων δεν είχε ακούσει για την SVB πριν από την Παρασκευή”, δήλωσε η Isabelle Scemama, παγκόσμια επικεφαλής της AXA IM Alts, της μεγαλύτερης διαχειριστής επενδύσεων σε ακίνητα στην Ευρώπη.

Οι όγκοι συναλλαγών για τα ευρωπαϊκά ακίνητα έχουν “πέσει στον γκρεμό” καθώς οι επενδυτές αγωνίζονται να συνάψουν συμφωνίες ενόψει μιας αβέβαιης προοπτικής για τα επιτόκια. Το τελευταίο τρίμηνο του περασμένου έτους ήταν το χειρότερο που έχει καταγραφεί για τις αποδόσεις των ευρωπαϊκών ακινήτων, σύμφωνα με δείκτη που παρήγαγε η MSCI Inc., και ο όγκος των πωλήσεων γραφείων στο Λονδίνο έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο 20 ετών.

“Είναι ξεκάθαρο ότι το κεφάλαιο ξεφεύγει από τον τομέα των ακινήτων και πηγαίνει σε εναλλακτικούς τομείς όπως το σταθερό εισόδημα”, δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της CommerzReal AG, Henning Koch, σε συνέντευξή του. “Αυτό σημαίνει ότι η επενδυτική αγορά είναι νεκρή αυτή τη στιγμή”.

Το τέλος της εποχής των χαμηλών επιτοκίων ώθησε τις τράπεζες να αποσυρθούν από τον δανεισμό ακινήτων, δημιουργώντας ένα χρηματοδοτικό κενό για τους επενδυτές με δάνεια που λήγουν, περίπου 200 δισεκατομμύρια ευρώ από τα οποία θα καταβληθούν στην Ευρώπη φέτος και το επόμενο έτος.

Ενώ η Silicon Valley Bank επικεντρώθηκε στον τεχνολογικό τομέα, η κατάρρευσή της έχει πυροδοτήσει φόβους ότι η τραπεζική χρηματοδότηση για ακίνητα θα μπορούσε να στερέψει περαιτέρω εάν περισσότεροι δανειστές παγιδευτούν στην αναταραχή.

“Υπάρχει διασύνδεση στην αγορά και αυτή είναι η πραγματική ανησυχία: υπάρχει κάποιο αποτέλεσμα ανατροφοδότησης;” δήλωσε ο Jani Nokkanen, Chief Investment Officer της Nordic Real Estate Partners. “Βασικά, όλα είναι θέμα ψυχολογίας”.

Η κατάρρευση της SVB έχει επίσης μετατοπίσει τα στοιχήματα των επενδυτών για το πότε η Fed μπορεί να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια και πόσο μακριά θα φτάσει αυτό. Αυτή η κερδοσκοπία βοήθησε στην άνοδο των μετοχών ακινήτων, και ιδιαίτερα εκείνων των σκανδιναβικών ιδιοκτητών των οποίων οι τιμές των μετοχών έχουν συσχετιστεί στενά με τις προσδοκίες για μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων.

Οι μεταβαλλόμενες προσδοκίες για τις αυξήσεις των επιτοκίων συντάραξαν τα ακίνητα φέτος, καθώς η πρώιμη αισιοδοξία ότι οι κεντρικές τράπεζες κατάφεραν να μετριάσουν τον πληθωρισμό έδωσε τη θέση τους στην αβεβαιότητα που προκλήθηκε από καλύτερα από τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας, την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.