Bloomberg: Στο 3,75% το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να εντείνει της μάχη της κατά του πληθωρισμού αν και όχι όσο εκτιμούν κάποιοι μεγάλοι οίκοι, σύμφωνα με οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.

Ειδικότερα, η μέση εκτίμηση των συμμετεχόντων στην έρευνα ήταν ότι, μετά την ουσιαστικά δεδομένη αύξηση επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης (0,5%) της επόμενης εβδομάδας, η ΕΚΤ θα συνεχίσει με τρεις ακόμα αυξήσεις 25 μ.β. (0,25%) η καθεμία.

Κάτι που θα οδηγήσει τα επιτόκια της ευρωτράπεζας να κορυφωθούν τελικά στο επίπεδο του 3,75% στον Ιούλιο (από το 2,5% όπου βρίσκονται σήμερα).

Πρόκειται για το επίπεδο που βλέπουν και οι Goldman Sachs και Deutsche Bank στις τελευταίες τους εκθέσεις, αν και οι αναλυτές τους αναμένουν ότι θα φτάσει ταχύτερα εκεί, τον Ιούνιο.

Την ίδια ώρα, οι Morgan Stanley και Barclays αναμένουν πιο επιθετικές κινήσεις από την ΕΚΤ, θέτοντας τον πήχη για το λεγόμενο τελικό επιτόκιο στο 4%.

Αντίθετα, πιο ήπιες κινήσεις περιμένουν οι JPMorgan και Citi, που εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα σταματήσει στις αυξήσεις των επιτοκίων της στο 3,5%.

Παράλληλα, η πιο επιθετική πορεία επί του κόστους δανεισμού που βλέπουν πλέον σε σχέση με την προηγούμενη έρευνα του Bloomberg οι αναλυτές, θα συνοδεύεται επίσης από ταχύτερη μείωση των assets της EKT.

Συγκεκριμένα, ο αρχικός ρυθμός της μείωσης του ισολογισμού της ΕΚΤ κατά 15 δισ. ευρώ το μήνα έως τον Ιούνιο εκτιμάται ότι θα αυξηθεί σταδιακά έως ότου διπλασιαστεί μέχρι το 2024 (στα 30 δισ.).

Παρόλο που ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, δήλωσε πρόσφατα ότι το τελικό επιτόκιο ενδεχομένως να διατηρηθεί για “αρκετό αριθμό τριμήνων”, οι αναλυτές προβλέπουν ότι θα παραμείνουν εκεί για μικρότερο χρονικό διάστημα σε σύγκριση με την προηγούμενη έρευνα.

Συγκεκριμένα, η πρώτη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ – στο 3,5% – αναμένεται τον Φεβρουάριο του 2024, ενώ θα ακολουθήσει άλλη μία τον επόμενο Ιούλιο.

Σε άλλα σημεία της έρευνας, οι οικονομολόγοι είναι μοιρασμένοι σχετικά με το εάν η ΕΚΤ συνεχίζει να “κυνηγάει” τον πληθωρισμό. Πρόκειται για την πρώτη φορά στην έρευνα του Bloomberg που η πλειοψηφία δεν θεωρεί ότι η ΕΚΤ έχει μείνει πίσω στα μέτρα της.

Επιπλέον, περισσότεροι από τους μισούς είναι πεπεισμένοι ότι οι αξιωματούχοι της δεν θα ωθήσουν πολύ ψηλά τα επιτόκια.

Ο οικονομολόγος της HSBC Φάμπιo Μπαλμπίνι σημειώνει πάντως ότι “μέχρι τώρα τα πράγματα ήταν σχετικά εύκολα για την ΕΚΤ καθώς τα επιτόκια της ήταν χαμηλά και βρισκόταν πίσω από την καμπύλη (του πληθωρισμού)”

“Καθώς όμως τα επιτόκια της ΕΚΤ εισέρχονται σε περιοριστικό έδαφος και ο δομικός πληθωρισμός επιμένει, θα ενταθεί η διάσταση απόψεων μεταξύ των μελών της που θέλουν να συνεχίσουν τις αυξήσεις και εκείνων που φοβούνται τον κίνδυνο υπερβολικής σύσφιξης, καθιστώντας δυσκολότερη τη συναίνεση από εδώ και πέρα”, εξηγεί.