BofA: Μαζικό το ξεπούλημα μετοχών

Σύμφωνα με την Bank of America, οι επενδυτές ξεφορτώνονται μαζικά τις μετοχές τους, καθώς η προοπτική να διατηρηθούν σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα τα επιτόκια για μεγαλύτερο διάστημα αυξάνει τον κίνδυνο ύφεσης.

Πιο συγκεκριμένα, βάσει των στοιχείων EPFR για τις ροές κεφαλαίων που εξετάζει η BofA, την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 20 Σεπτεμβρίου τα παγκόσμια μετοχικά funds είδαν εκροές 16,9 δισ. δολαρίων. Η μερίδα του λέοντος ήταν στις ΗΠΑ, αλλά και στην Ευρώπη οι εκροές έφτασαν σε υψηλό 28 εβδομάδων.

Τονίζεται ότι η ομάδα αναλυτών της BofA, υπό τον Μάικλ Χάρτνετ, έχει υπογραμμίσει επανειλημμένα ότι η επιμονή στα υψηλά επιτόκια θα μπορούσε να οδηγήσει σε μία “απότομη προσγείωση” της οικονομίας το 2024, με αποτέλεσμα κραδασμούς στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Όπως έγραψε ο Χάρτνετ στο χτεσινό σημείωμα της Bofa, οι σχετικές ενδείξεις έχουν εμφανιστεί ήδη και περιλαμβάνουν την όλο και μεγαλύτερη αντιστροφή της καμπύλης των ομολόγων, την άνοδο ταυτόχρονα και του ποσοστού ανεργίας και των προσωπικών αποταμιεύσεων, καθώς και τις αυξημένες καθυστερήσεις και αθετήσεις υποχρεώσεων.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο αναλυτής της αμερικανικής τράπεζας είχε παραμείνει “πτωτικός” για τη Wall Street ακόμα και όταν ο “μεγάλος” δείκτης S&P 500 ενισχυόταν κατά 13% εντός του 2023 στις 4.330 μονάδες. Και με το ράλι της αμερικανικής αγοράς να έχει χάσει τη δυναμική του Ιούλιο και μετά, η διάθεση ανάληψης κινδύνου δέχθηκε ακόμα ένα πλήγμα αυτή την εβδομάδα, όταν η Fed σηματοδότησε ότι θα κρατήσει τα επιτόκια στα τρέχοντα υψηλά άνω των 20 ετών επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα από ό,τι αναμενόταν.

Ενδεικτικό είναι άλλωστε ότι τον Σεπτέμβριο ο S&P 500 και ο τεχνολογικά σταθμισμένος Nasdaq οδεύουν και οι δύο για τη χειρότερη μηνιαία τους απόδοση από τον περασμένο Δεκέμβριο.

Σημειώνεται ότι και άλλοι αναλυτές, μεταξύ των οποίων ο Μάρκο Κολάνοβιτς της JPMorgan Chase, έχουν προειδοποιήσει επίσης για τους κινδύνους που ενέχουν τα επιτόκια και το περιοριστικό κόστος κεφαλαίου για το ράλι της Wall Street.

Στο ίδιο κλίμα, άλλωστε, ο γνωστός “αρκούδος” Μάικλ Γουίλσον της Morgan Stanley έγραψε αυτή την εβδομάδα ότι οι επενδυτές πρέπει να περάσουν σε ένα πιο επιφυλακτικό outlook για τις μετοχές.

Για τον Χάρτνετ της BofA, μία βασική ένδειξη της τροχιάς που θα ακολουθήσουν οι μετοχές θα είναι η αντίδραση των “σηματωρών” της αγοράς όταν υποχωρήσουν οι αποδόσεις των ομολόγων.

Αν οι χαμηλότερες αποδόσεις πυροδοτήσουν ακόμα ένα ράλι στις αμερικανικές κατασκευαστικές και τους μεγάλους παραγωγούς μικροτσίπ το σήμα θα είναι “Bull5000”, έγραψε χαρακτηριστικά.

Αν όμως δεν καταφέρουν να σημειώσουν κέρδη, “τότε είναι πουλήστε την τελευταία αύξηση επιτοκίων και πίσω στο Bear4000”.