BofA: Οι επενδυτές εγκαταλείπουν τα χρηματιστήρια (upd)

Ο πόλεμος Ρωσίας-Ουκρανίας είναι το βασικό κριτήριο στην αξιολόγηση κινδύνου του επενδυτικού κοινού, οδηγώντας σε ραγδαία πτώση των προσδοκιών για την ευρωπαϊκή ανάπτυξη, με πολλούς επενδυτές να δηλώνουν στην Bank of America ότι βλέπουν κι α΄΄λλες αρνητικές επιπτώσεις για τις μετοχές της ΕΕ. Παράλληλα, κόβουν τις θέσεις τους στις ευρωπαϊκές τράπεζες ενώ η διατήρηση των μετρητών αποτελεί πλέον την κορυφαία και πιο ασφαλή στρατηγική.

Πιο αναλυτικά, σύμφωνα με τα αποτελέσματα της έρευνας της BofA στο περιβάλλον των ευρωπαϊκών funds, το 44% των συμμετεχόντων αναφέρει τη σύγκρουση στην Ουκρανία ως τον μεγαλύτερο ρίσκο για τις αγορές, ακολουθούμενη από μια παγκόσμια ύφεση, την οποία το 21% θεωρεί ως κύρια ανησυχία, από 8% τον περασμένο μήνα. Το 18% των ερωτηθέντων θεωρεί τον πληθωρισμό ως τον βασικό κίνδυνο, με ένα 44% να αναμένει τώρα ότι ο ευρωπαϊκός πληθωρισμός θα αυξηθεί τους επόμενους δώδεκα μήνες, ενώ τον περασμένο μήνα το 38% ανέμενε χαμηλότερο πληθωρισμό. Οι ανησυχίες για την επιθετική στάση των κεντρικών τραπεζών έχουν πέσει κατακόρυφα, με το 9% των ερωτηθέντων να τον επισημαίνουν ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο για τις αγορές, από 41% τον Φεβρουάριο.

Παράλληλα, οι Ευρωπαίοι επενδυτές έχουν μειώσει τις εκτιμήσεις τους για τις προοπτικές ανάπτυξης της Ευρώπης ως απάντηση στη σύγκρουση Ρωσίας/Ουκρανίας. Το 69% των ερωτηθέντων αναμένει ότι η ευρωπαϊκή οικονομία θα αποδυναμωθεί το επόμενο έτος, το υψηλότερο ποσοστό από το 2011. Τον περασμένο μήνα, ένα 12% εξακολουθούσε να αναμένει καλύτερη ανάπτυξη στην Ευρώπη, με αυτή την απότομη και βαθιά μείωση των προσδοκιών να σηματοδοτεί τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση ιστορικά, και από το 1994 που η BofA συλλέγει τα δεδομένα. Το 64% των επενδυτών πιστεύει ότι η παγκόσμια ανάπτυξη πρόκειται να αποδυναμωθεί, το μεγαλύτερο ποσοστό από το 2008, με ένα 44% να αναμένει ότι οι εντεινόμενες διακοπές της εφοδιαστικής αλυσίδας θα αποτελέσουν τροχοπέδη στον παγκόσμιο κύκλο (από 3% τον περασμένο μήνα).

Οι επενδυτές έκοψαν απότομα την bullish στάση για τις μετοχές, στέλνοντας τις θέσεις σε μετρητά σε επίπεδα ρεκόρ, όπως αποκαλύπτει επίσης η έρευνα της BofA. Η ανοδική πορεία των μετοχών μειώθηκε απότομα καθώς τα επίπεδα μετρητών ανεβαίνουν σε ρεκόρ.

Μετά την πτώση άνω του 10% των ευρωπαϊκών μετοχών από τον Ιανουάριο, το 50% των funds αναμένει ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα ανακάμψουν κατά τουλάχιστον 5% (από 57% τον περασμένο μήνα), ενώ το ένα τρίτο των επενδυτών βλέπει περιθώρια περαιτέρω πτώσης της αγοράς (από 18% τον Φεβρουάριο). Το 61% των ερωτηθέντων πιστεύει ότι η αγορά έχει κορυφωθεί για αυτόν τον κύκλο (από 22% πριν), ενώ αυξανόμενος αριθμός επενδυτών (το 48%) θεωρεί ότι δεν έχει επαρκείς αμυντικές αντισταθμίσεις κινδύνου στα χαρτοφυλάκια του, από 30% τον Φεβρουάριο. Τα επίπεδα μετρητών μεταξύ των Ευρωπαίων επενδυτών εκτινάχθηκαν από 4,5% τον περασμένο μήνα σε 5,6%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 ετών.

Τέλος, όπως δείχνει η έρευνα της BofA, το 53% των επενδυτών βλέπει περαιτέρω αρνητικές επιπτώσεις για τις ευρωπαϊκές κυκλικές μετοχές έναντι των αμυντικών (από 18% τον περασμένο μήνα), μετά την υποαπόδοση 10%+ από τον Ιανουάριο. Μόνο το 15% βλέπει περιθώρια για νέα υπεραπόδοση, από 62% τον προηγούμενο μήνα. Επιπλέον, το ποσοστό που αναμένει ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές “αξίας” θα ξεπεράσουν τις μετοχές “ανάπτυξης” μειώθηκε από 72% τον Φεβρουάριο στο 22%.

Οι επενδυτές τράπηκαν επίσης σε φυγή από τις μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών, τηρώντας πλέον underweight στάση από overweight θέσεις-ρεκόρ στον κλάδο τον Φεβρουάριο. Το overweight στις ασφάλειες, ένα άλλο φαβορί για τους επενδυτές τον Φεβρουάριο, έχει επίσης σχεδόν εξουδετερωθεί, ενώ η θέση στις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας άλλαξε από underweight σε overweight. Οι πρώτες ύλες, η ενέργεια και η υγειονομική περίθαλψη είναι πλέον τα μεγαλύτερα overweights, ενώ τα αυτοκίνητα, τα χημικά και τα ταξίδια και η αναψυχή είναι τα μεγάλα underweights.