BofA: «Βλέπει» ύφεση 7,5% – «Buy» την Alpha Bank

Η πανδημία του κορονοϊού καθυστερεί τη διαδικασία ομαλοποίησης του ελληνικού τραπεζικού κλάδου, σημειώνει η Bank of America σε νέα έκθεση του τμήματος Global Research και της χρηματιστηριακής της , όπου αναθεωρεί τις εκτιμήσεις της για τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες.

Eιδικότερα, δυσοίωνες είναι οι προβλέψεις της για την ελληνική οικονομία φέτος, με την τράπεζα να εκτιμά ότι η ύφεση θα φτάσει το 7,5% και θα ακολουθήσει ισχυρή ανάκαμψη 9,8% το 2021. Επισημαίνει ωστόσο, ότι η ανάκαμψη στην κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών δεν θα είναι τόσο γρήγορη όσο αυτή του μακροοικονομικού περιβάλλοντος.

Οι τιμές-στόχοι

Πάντως, η BofA αναβαθμίζει τη σύσταση για την Alpha Bank σε Buy (από Neutral) για λόγους αποτίμησης και διατηρεί τις αξιολογήσεις για τις Eurobank (Buy), Εθνική Τράπεζα (underperform) και Τράπεζα Πειραιώς (underperform).

Πιο αναλυτικά σε ό,τι αφορά τις τιμές-στόχους, για την Alpha Bank δίνει τα 0,94 ευρώ από 2,10 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα στο ταμπλό της τάξης του 55%, για την Eurobank δίνει τιμή-στόχο το 0,52 ευρώ από 1,09 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου 54%, για την Εθνική Τράπεζα δίνει τιμή-στόχο το 1,26 ευρώ από 3,16 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου 10% και για την Τράπεζα Πειραιώς δίνει τιμή-στόχο το 1,28 ευρώ από 3,08 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου 9%.

Η αμερικάνικη τράπεζα δεν εκτιμά ότι τα χαρτοφυλάκια δανείων των ελληνικών τραπεζών θα συρρικνωθούν δεδομένων των ισχυρών εκταμιεύσεων από τις αρχές του έτους, την βραδύτερη απόσβεση (λόγω των μέτρων της κυβέρνησης εν μεσώ της πανδημίας για αναβολή πληρωμών) και την απουσία συναλλαγών NPEs (εκτός από την περίπτωση της Eurobank). Όπως εκτιμά, τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα παραμείνουν ανθεκτικά, αλλά οι προμήθειες θα είναι η βασική πηγή πίεσης στα έσοδα. Επιπλέον, εκτιμά ότι η εξοικονόμηση κόστους το 2020 θα είναι χαμηλότερη από το αναμενόμενο.