Χρηματιστήριο: Οι ελληνικές μετοχές παραμένουν φθηνές

Γράφει ο Ηλίας Ζαχαράκης*

Η εβδομάδα είχε και πάλι αρκετά θετικά νέα απανωτές αναβαθμίσεις από τους οίκους τόσο στην οικονομία όσο και στον τραπεζικό κλάδο με το χρηματιστήριο να μοιράζει σημαντικές απώλειες για ακόμα μία εβδομάδα.

Η αγορά διορθώνει για δεύτερο μήνα μετά από πολύ μεγάλη ανοδική κίνηση τόσο σε ποσοστό όσο και σε διάρκεια. Είναι λογικό από την στιγμή που τόσο μεγάλο διάστημα ανέβαινε περιμένοντας την επενδυτική βαθμίδα να βγάλει διόρθωση. Άλλωστε μιλάμε για μία αλλαγή φρουράς τουλάχιστον εν μέρει μιας και ένα μέρος των funds που είχαν τοποθετηθεί θα αποχωρούσαν με την ένταξη μας στην βαθμίδα.

Οι νέοι συμμετέχοντες ακόμα δεν έχουν τοποθετηθεί στην Ελληνική αγορά ξέροντας ότι μπροστά τους έχουν και τις τραπεζικές πωλήσεις πακέτων. Στην αρχή της εβδομάδας θα μάθουμε την τιμή εξαγοράς του 1,5% της Eurobank από την ΤΧΣ με τον τίτλο να έχει και την μικρότερη διόρθωση στον κλάδο.

Οι ζημιές στην Θεσσαλία φαίνεται να καλύπτονται τόσο από την ΕΕ όσο και από το νέο ΕΣΠΑ και το πλεόνασμα και μένει να δούμε πόσο γρήγορα θα μπορέσουν να κλείσουν οι πληγές και να επανέλθει η περιοχή και η οικονομία της στην κανονικότητα θυμίζοντας ότι επηρεάζει σημαντικά τόσο τον πληθωρισμό όσο και την επάρκεια προϊόντων.

Τεχνικά η αγορά κάνει την μεγαλύτερη διόρθωση του έτους θυμίζοντας παρόλα αυτά ότι ακόμα ο ΓΔ καταγράφει κέρδη της τάξεως του 30%. Η αντίδραση ήρθε στο κλείσιμο της εβδομάδας με την αγορά απλά να κλείνει στις 1200 μονάδες.

Το πολύ σημαντικό είναι ότι υπάρχουν τίτλοι οι οποίοι έχουν διαφορετική συμπεριφορά από τo σύνολο με κάποιες να έχουν δώσει αγοραστικά σήματα και τον ΟΤΕ να βοηθάει σημαντικά τον ΓΔ με την αντίδραση του. Μένει να δούμε αν ο μήνας που κλείνει τέλος της εβδομάδας καταφέρει να μαζέψει μέρος των απωλειών και να καλύψει αν τα καταφέρει έστω πάνω από τις 1235 μονάδες.

Η κοντινότερη σημαντική αντίσταση είναι στις 1245 μονάδες. Μία κατοχύρωση και μόνο του χαμηλού σε κλείσιμο θα μπορούσε να δώσει άμεσα συνέχιση της κίνησης. Θυμίζουμε τα στοπ στους κλαδικούς είναι στον ΓΔ το 1267, στον ftse25 το 3088, στον τραπεζικό το 999 και τον ftsem στο 2075 σε κλεισίματα ημέρας.

Στα στατιστικά για το 2023 ο ΓΔ κερδίζει 30,97%, ο Ftse25 32,05%, ο τραπεζικός 47,73% και ο ftsem 38,89%. Οι επιλογές μας στο +37,05% υπέρ αποδίδοντας του ΓΔ 6,06%. Το CENERGY πρωταθλητής των επιλογών μας με κέρδη 123%, η ΙΝΚΑΤ με 108%, ο ΜΥΤΙΛ με 80%, την ΕΝΤΕΡ με 53% και την ΕΧΑΕ με 52%.

Ο ΓΔ έχει χάσει από τα υψηλά του που θυμίζουμε ήταν πολύ κοντά στα υψηλά του 2014 έχει χάσει το 11% της αξίας του με την εποχικότητα να κερδίζει τα καλά νέα. Από την άλλη η καλή εικόνα τόσο της οικονομίας όσο και των εταιριών δεν έχει αλλάξει με τις Ελληνικές μετοχές να χαρακτηρίζονται φτηνές.

Η ανάπτυξη το 2023 φαίνεται να κλείνει με σημαντική άνοδο παρόλη την δύσκολη περίοδο υψηλών επιτοκίων και όλα δείχνουν ότι και το 2024 θα είναι ακόμα μία καλή χρονιά. Όλα αυτά μας κάνουν αισιόδοξους ότι η αγορά απλά βιώνει μία ανάπαυλα πριν συνεχίσει την ανοδική της πορεία.

Να σημειωθεί ότι μετά από χρόνια και με εξαίρεση τις ΑΕΕΑΠ και κάποιες ιδιωτικές τοποθετήσεις στην ΕΝΑ αγορά έχουμε το πρώτο μεγάλο ΙPO αυτό της OPTIMA. Δεν θυμόμαστε στον αιώνα που διανύουμε εισαγωγή τράπεζας στο χρηματιστήριο παρά μόνο διασώσεις. Η αποτίμηση φαίνεται να είναι στο 1,1 του BV δίκαιο αρκετά για μία τέτοιου είδους εισαγωγή.

Το παράδοξο είναι ότι το ταμπλό προσφέρει σημαντικά χαμηλότερες αποτιμήσεις στον τραπεζικό κλάδο που φτάνουν και το 0,50 του BV στην περίπτωση της ΑΛΦΑ, με την διαφορά ότι αυτή δεν έχει μηδενικά βαρίδια πάνω της. Η υπερκάλυψη φαίνεται να είναι σίγουρη και μένει να δούμε το μέγεθος της.

*Χρηματιστής, Fast Finance