Citi: Τα 17 top picks από την Ευρώπη
Περαιτέρω κέρδη για τις μετοχές διεθνώς βλέπει η Citigroup αυτό το έτος, με άνοδο της τάξης του 5% στον παγκόσμιο δείκτη MSCI και αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 9%. Όπως επισημαίνει, αυτές οι προβλέψεις μπορεί να αποδειχθούν πολύ συντηρητικές σε έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες.
Σε αυτό το πλαίσιο εκτιμά πως ο δείκτης S&P 500 θα τελειώσει το έτος στις 5.100 μονάδες με άνοδο 4% από τα τρέχοντα επίπεδα, ο πανευρωπαϊκός δείκτης EuroStoxx 600 θα κλείσει στο +5% και στις 510 μονάδες, ο πανευρωπαϊκός δείκτης των blue chips EuroStoxx 50 θα αυξηθεί κατά 6% περαιτέρω και στις 4.900 μονάδες, ο βρετανικός FTSE 100 θα καταγράψει περαιτέρω κέρδη 7% στις 8.200 μονάδες, ο ιαπωνικός Topix θα ενισχυθεί κατά 12% στις 2.800 μονάδες, υπεραποδίδοντας έτσι μαζί με τον δείκτη MSCI των Αναδυόμενων Αγορών (+12%) ο οποίος θα κλείσει το έτος στις 1.100 μονάδες.
Μια βασική δυναμική φέτος, όπως τονίζει η Citi, θα είναι η διεύρυνση των κερδών ανά μετοχή – EPS. Πέρυσι, η αύξηση των κερδών διέφερε ευρέως μεταξύ των περιφερειών και ήταν συχνά συγκεντρωμένη σε ορισμένους βασικούς κλάδους. Φέτος, όλες οι μεγάλες περιφέρειες θα δουν θετική ανάπτυξη EPS, με τους περισσότερους κλάδους να συμβάλλουν θετικά.
Η αμερικανική τράπεζα πιστεύει ότι αυτό το περιβάλλον θα ευνοήσει τελικά τις κυκλικές αγορές και κλάδους. Οι περιοχές εκτός των ΗΠΑ θα έχουν μεγαλύτερη μόχλευση σε αυτό το θέμα. Έτσι, διατηρεί την προτίμησή της για την Ευρώπη (εκτός Ηνωμένου Βασιλείου) και τις αναδυόμενες αγορές σε παγκόσμιο πλαίσιο.
Οι οικονομολόγοι της Citi αναμένουν ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί φέτος, ενώ οι ΗΠΑ θα εισέλθουν σε ύφεση γύρω στα μέσα του έτους. Οι κεντρικές τράπεζες αναμένεται να μειώσουν τα επιτόκια γύρω στα μέσα του έτους. Ωστόσο, οι πιθανότητες για “ήπια προσγείωση” της οικονομίας έχουν αυξηθεί κάτι που θα ευνοήσει την πορεία των μετοχών και των κυκλικών κλάδων και αγορών.
Όπως σημειώνει η Citi, αναβάθμισε την Ευρώπη και τις Αναδυόμενες Αγορές σε overweight τον περασμένο Ιούλιο, ενώ υποβάθμισε τις ΗΠΑ μετά από μια σταθερή πορεία. Εκείνη την εποχή, υποστήριξε ότι μια βελτιωμένη ισορροπία μακροοικονομικών κινδύνων, το bearish κλίμα και μια υπερβολικά απαισιόδοξη προοπτική για τα EPS θα υποστήριζαν τις κυκλικές αγορές/κλάδους. Η Ευρώπη έκτοτε τα πήγε καλύτερα, όπως επισημαίνει. Ωστόσο, ακόμη και μετά από μια ισχυρή πορεία, οι ευρωπαϊκές μετοχές εξακολουθούν να αποτιμώνται με σχετικά bearish αποτέλεσμα στο μέτωπο των EPS. Η φθηνή κυκλική έκθεση κρατά την Ευρώπη σε καλή θέση για περαιτέρω ανοδική πορεία, όπως εκτιμά.
Σε ό,τι αφορά την κλαδική στρατηγική, αυτή συνεχίζει να έχει μια κυκλική κλίση την οποία και εφάρμοσε η Citi τον περασμένο Οκτώβριο. Παράλληλα, προχωρά στην αναβάθμιση του τραπεζικού κλάδου διεθνώς σε overweight στάση καθώς και του κλάδου της Υγείας, καθώς η υπερβολική τοποθέτηση των επενδυτών το τελευταίο διάστημα αφήνει τις αγορές ευάλωτες σε βραχυπρόθεσμη αστάθεια. Όπως επισημαίνει, οι Τράπεζες αντικαθιστούν τα Βασικά Υλικά ως τον προτιμώμενο κλάδο κυκλικής αξίας, λόγω της ανθεκτικής ορμής των EPS και των φθηνών αποτιμήσεων. Overweight στάση τηρεί και για τον κλάδο της Πληροφορικής καθώς και για τη Βιομηχανία. Αντίθετα, underweight στάση τηρεί η Citi στις Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας και στα Βασικά καταναλωτικά Αγαθά.
Από την αγορά της Ευρώπης, η οποία και είναι η αγαπημένη της Citi για το 2024 (μαζί με τις Αναδυόμενες) συστήνει τοποθετήσεις σε 17 μετοχές, οι οποίες και έχουν σύσταση Buy από τους αναλυτές της.
Αυτές είναι οι BP, Rio Tinto, Compass Group, Heineken. Banco Bilbao, London Stock Exchange, Swiss Re, Alcon, Novo Nordisk, Continental AG, DSV A/S, Ryanair Holdings, Vestas, Volkswagen, Capgemini, Prosus και STMElectronics.
