DB: Τo plan b για την αντιμετώπιση της κρίσης

Αλλαγή στον τρόπο που βλέπει τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ενθάρρυνση των αγορών ομολόγων των χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας συστήνει στην ΕΚΤ ο οικονομολόγος της Deutsche bank Gilles Moec. Αλλαγή στον τρόπο που βλέπει τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ενθάρρυνση των αγορών ομολόγων των χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας συστήνει στην ΕΚΤ ο οικονομολόγος της Deutsche bank Gilles Moec.

Περιγράφοντας ένα ‘Plan B’ ζητά από την ΕΚΤ να κατεβάσει τον πήχη στα collateral για τα δάνεια ενός έτους (να δέχεται και κρατικούς τίτλους με αξιολόγηση χαμηλότερη της ΑΑΑ), ενθαρρύνοντας τις αγορές ομολόγων της Ισπανίας, της Ιταλίας, της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας και να καθιερώσει μια margin-call holiday, απελευθερώνοντας τις τράπεζες από το να παρέχουν περισσότερα εχέγγυα εάν η αξία των ανταλλασσόμενων ομολόγων υποχωρεί.

Το σχέδιο αυτό, υποστηρίζει, θα μπορούσε να συμπληρώσει τα τρέχοντα προγράμματα ρευστότητας και θα μείωνε τα εχέγγυα που η ΕΚΤ θα ήταν πρόθυμη να δεχθεί, για δάνεια ενός έτους.

Μεταξύ των assets που εξαιρούνται, θα ήταν τα κρατικά ομόλογα των έξι χωρών-μελών της ευρωζώνης με αξιολόγηση ΑΑΑ, όπως η Γερμανία και η Φινλανδία.

Παράλληλα, ο Moec εκτιμά ότι θα έδινε χώρο και χρόνο στις κυβερνήσεις προκειμένου να μειώσουν τα ελλείμματα του προϋπολογισμού τους

Το ρίσκο που προκύπτει από αυτό το σχέδιο της Deutsche Bank είναι ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να ανανεώσει το σχέδιο σε ένα χρόνο, όπως είχε ακυρώσει την απόσυρση των έκτακτων μέτρων ρευστότητας.