ΔΕΗ: Στα €16 από 14,5 η νέα τιμή – στόχος από τη Citi

Η Citi αναθεωρεί τις εκτιμήσεις της για τη μετοχή της ΔΕΗ, υιοθετώντας πλέον μια πιο «αισιόδοξη» προσέγγιση. Η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 16 ευρώ από 14,5 ευρώ, ενώ η σύσταση παραμένει “αγορά”. Το περιθώριο ανόδου για τη μετοχή υπολογίζεται στο 30%, συμπεριλαμβανομένης της προβλεπόμενης μερισματικής απόδοσης. Στο θετικό σενάριο, το περιθώριο ανόδου φτάνει στο 66%, ενώ στο αρνητικό σενάριο η πτώση περιορίζεται μόλις στο 5%.

«Οι προβλέψεις μας για τα EBITDA δείχνουν αυξήσεις περίπου 10% από το 2027 και μετά, λόγω της βελτίωσης του περιθωρίου λιανικής που προκύπτει από την ομαλοποίηση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας και την αντικατάσταση παλαιών μονάδων φυσικού αερίου με πιο αποδοτικές», σημειώνει η Citi.

«Αυτό οδηγεί σε αύξηση 7%-10% στις προβλέψεις μας για τα κέρδη ανά μετοχή, αν και επηρεάζονται ελαφρώς από το αυξημένο κόστος τόκων. Αναμένουμε τα EBITDA να αυξηθούν από 1,8 δισ. ευρώ το 2024 σε 2,5 δισ. ευρώ το 2027, χάρη σε:

1. 200 εκατ. ευρώ από την ανάπτυξη στον τομέα της διανομής,
2. εξάλειψη ζημιών 100 εκατ. ευρώ από τον λιγνίτη, και
3. 400 εκατ. ευρώ από τις νέες ΑΠΕ.

Τα EBITDA για το 2027 είναι χαμηλότερα από την πρόβλεψη των 2,7 δισ. ευρώ της εταιρείας, καθώς περιλαμβάνουμε μόνο την εξασφαλισμένη παραγωγή ΑΠΕ 3,8 GW και αποκλείουμε την επιπλέον ανάπτυξη 2,5 GW που δεν έχει ακόμα διασφαλιστεί. Με τον όμιλο να διαπραγματεύεται σε χαμηλό δείκτη EV/EBITDA, μόλις 7 φορές, και δεδομένα τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη (14% ετήσια αύξηση EBITDA και 40% αύξηση μερίσματος), εκτιμούμε ότι η σχέση κινδύνου/απόδοσης είναι ευνοϊκή. Συνεχίζουμε να συστήνουμε αγορά, με τιμή-στόχο τα 16 ευρώ ανά μετοχή», αναφέρει o αμερικάνικος οίκος.