fbpx

Deutsche Bank: “Buy” για την Εθνική

0 113

Η γερμανική τράπεζα διατηρεί τη σύσταση για ‘αγορά’ για την Εθνική Τράπεζα μετά και τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου με τιμή στόχο τα 4,50 ευρώ ανά μετοχή και 29% ανοδικό περιθώριο από τα τρέχοντα επίπεδα των 3,49 ευρώ.

«Η Εθνική Τράπεζα σημείωσε ισχυρή υπέρβαση των καθαρών κερδών το πρώτο τρίμηνο, με +144% πάνω από τις εκτιμήσεις μας, κυρίως λόγω της καταχώρησης του έκτακτου ποσού από πώληση στο τρίμηνο. Ωστόσο, τα κέρδη προ φόρων ήταν επίσης ισχυρά, +23%, λόγω της καλύτερης από την αναμενόμενη επίδοσης σε όλες τις γραμμές, εκτός από τις προβλέψεις (εντός γραμμής), εξηγεί ο Alfredo Alonso.

Τα βασικά έσοδα ήταν ελάχιστα καλύτερα και οι εμπορικές συναλλαγές ήταν επίσης υψηλότερες των προσδοκιών, ενώ το κόστος αντανακλούσε μεγαλύτερη από την αναμενόμενη επίπτωση από τα μέτρα εξορθολογισμού. Ο δείκτης CET-1 FL διαμορφώθηκε σε 15,1% (αλλά 15,7% pro-forma για τη συμφωνία που αφορά τον κλάδο πιστωτικών καρτων), και είναι το κύριο σημείο αναφοράς για την ΕΤΕ, κατά την άποψή του οίκου, καθώς αυτή η υπέρβαση θα μπορούσε να επιτρέψει κάποιες σημαντικές αποδόσεις για τους μετόχους μεσοπρόθεσμα.

Συνολικά, πιστεύει ότι αυτό το πακέτο αποτελεσμάτων δείχνει καλές τάσεις (όπως παρατηρήθηκε σε όλες τις ελληνικές τράπεζες στο τρίμηνο), θέτοντας την Εθνική Τράπεζα σε καλό δρόμο για μια σημαντική ανάκαμψη της κερδοφορίας το 2022 και καλές προοπτικές για το 2023-2024.

Μελλοντικά, η διοίκηση αναμένει κάποια άνοδο των επιτοκίων και την περαιτέρω βελτίωση των εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων το 2022, υπεραντισταθμίζοντας τους αντίθετους ανέμους από την αφαίρεση του πρόσθετου επιτοκιακού οφέλους των μέτρων TLTRO της ΕΚΤ στο δεύτερο εξάμηνο και τη φθορά των καθαρών εσόδων από τόκους (ΝΙΙ) από τα NPEs.

 

 

Αφήστε μια απάντηση

Η διεύθυνση email σας δεν θα δημοσιευθεί.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More