Διεθνές κύμα εισροών κεφαλαίων στις μετοχές

Ευνοεί το ΧΑ το βελτιωμένο κλίμα για τις τράπεζες λόγω ήπιων τεστ αντοχής.

Ύστερα από δύο συνεδριάσεις ανόδου με μεγάλο τζίρο και τοποθετήσεις κυρίως σε τραπεζικές μετοχές, θα περίμενε κανείς σήμερα μια συσσώρευση ή μια ήπια διορθωτική πορεία της αγοράς.

Όμως, τον πρώτο λόγο για τη διαμόρφωση της τάσης όχι μόνο στο ελληνικό χρηματιστήριο, αλλά και διεθνώς, έχουν τα «φρέσκα» κεφάλαια που εισρέουν με αρκετά γρήγορους ρυθμούς και αναζητούν καλές αποδόσεις στις μετοχές, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων παραμένουν πολύ χαμηλές.

Όπως επισημαίνει η HSBC, στον ευρωπαϊκό χώρο βρίσκεται σε εξέλιξη μια αντιστροφή της τάσης στο χώρο των αμοιβαίων κεφαλαίων, καθώς από τις αρχές του χρόνου καταγράφονται πολύ μεγάλες εισροές στα μετοχικά Α/Κ, ύψους 22 δισ. ευρώ.

Από το πρώτο δεκαήμερο, άλλωστε, του τρέχοντος έτους είχαν παρατηρηθεί εισροές – ρεκόρ στα μετοχικά αμοιβαία στις ΗΠΑ, οι οποίες κατευθύνθηκαν σε μεγάλο βαθμό σε αμοιβαία που κινούνται στις αναδυόμενες αγορές (μεταξύ τους και Ελλάδα).

Στο ελληνικό Χρηματιστήριο, η καλή συγκυρία έχει δύο πλευρές: την ώρα που μια πλημμυρίδα ρευστότητας ψάχνει ευκαιρίες στις μετοχές, το τοπίο για τις τράπεζες αρχίζει να «καθαρίζει», να γίνεται δηλαδή σαφές ότι μετά τα τεστ αντοχής δεν θα υπάρξει μία ακόμη ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.

Αυτό, σε συνδυασμό με την ομαλή πορεία εξόδου από το πρόγραμμα διάσωσης, περιορίζει σημαντικά το ρίσκο και διευκολύνει την είσοδο στην αγορά και, πρωτίστως, στις τραπεζικές μετοχές των πιο συντηρητικών κεφαλαίων, που σταδιακά παίρνουν τη θέση των κερδοσκοπικών hedgefunds στην αγορά.

Σε αυτό το πλαίσιο, το κλίμα της συνεδρίασης φαίνεται ότι θα είναι ευνοϊκό, ιδιαίτερα αν παραμείνει ο τζίρος σε υψηλά επίπεδα, δίνοντας τη δυνατότητα να απορροφηθούν ενδεχόμενες ρευστοποιήσεις κερδών, κάτι που είδαμε να συμβαίνει στη χθεσινή συνεδρίαση.