Έκθεση HSBC: Τώρα η Ελλάδα χρειάζεται ανάπτυξη

Την «επόμενη ημέρα» των αποφάσεων του Eurogroup για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους σκιαγραφεί έκθεση της HSBC, όπου υπογραμμίζεται, μεταξύ άλλων, ότι το κυριότερο «στοίχημα» εφεξής της Ελλάδας είναι η ανάπτυξη, ώστε να πυροδοτηθεί ένας θετικός κύκλος βιωσιμότητας και του χρέους και χαμηλότερων επιτοκίων.

Στην ανάλυσή της, η HSBC αναφέρει ότι ναι μεν η απόφαση των υπουργών Οικονομικών της ευρωζώνης δεν ήταν αρκετή ώστε να υπογράψει το ΔΝΤ τη βιωσιμότητα ανάλυσης χρέους, ωστόσο εκτιμά πως προσφέρει μια καλή βάση για το μέλλον και εξαρτάται πλέον από τη χώρα να βελτιώσει την αναπτυξιακή της προοπτική.

Σύμφωνα με την ανάλυση, το γεγονός ότι το Ταμείο δεν υπογράφει τη βιωσιμότητα μπορεί να περιορίσει τη βραχυπρόθεσμη δυναμική σε ό,τι αφορά την επενδυτική εμπιστοσύνη, τις μεγάλες αναβαθμίσεις οίκων αξιολόγησης και την πιθανότητα διεύρυνσης της επενδυτικής βάσης.

Επιπλέον, ενδέχεται να περιορίσει το εύρος πιθανής μείωσης των επιτοκίων στα ελληνικά ομόλογα βραχυπρόθεσμα, δημιουργώντας κάποια αβεβαιότητα για το πόσο χρέος θα μπορούσε να εκδώσει ο ΟΔΔΗΧ τους επόμενους μήνες. Η HSBC υπογραμμίζει, ωστόσο, πως τα «θετικά» της συμφωνίας υπερτερούν των «αρνητικών», καθώς η Ελλάδα βγαίνει από τα μνημόνια με «μαξιλάρι» 24 δισ. ευρώ και η μέση ωρίμανση του χρέους ξεπερνά τα 20 χρόνια.

Η συμφωνία στο Eurogroup προσφέρει χρόνο στην Ελλάδα, ώστε να δείξει πως είναι σοβαρή σε ό,τι αφορά το θέμα της ανάπτυξης και των δομικών μεταρρυθμίσεων, επισημαίνει η HSBC, που αναβαθμίζει την πρόβλεψή της για ετήσιο ρυθμό μεγέθυνσης το 2018 2,1% έναντι 1,9% και διατηρεί σταθερή την εκτίμηση για 2,5% το 2019.

Σχολιάζοντας την πολιτική κατάσταση στη χώρα, η HSBC εκτιμά πως η κυβέρνηση δείχνει αποφασισμένη να εξαντλήσει την τετραετία, να υιοθετήσει τα μέτρα που έχει ψηφίσει αλλά και να χρησιμοποιήσει τον δημοσιονομικό χώρο που έχει για παροχές καθώς και να μοιράσει εκ νέου «κοινωνικό μέρισμα» στο τέλος της χρονιάς. Υπογραμμίζει, όμως, τις διαφωνίες στον κυβερνητικό συνασπισμό για το Μακεδονικό, σημειώνοντας πως υφίσταται το ενδεχόμενο κυβερνητικής κρίσης όταν η συμφωνία έρθει στη Βουλή, κάτι που όμως δεν θα γίνει τους αμέσως επόμενους μήνες. Η HSBC καταλήγει λέγοντας πως παρότι το σενάριο πρόωρων εκλογών δεν είναι πιθανό, δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο αβεβαιότητας κατά την προεκλογική περίοδο, που θα μπορούσε να επηρεάσει τον τομέα των επενδύσεων.