Έκθεση Κομισιόν: Σταδιακή μείωση του χρέους, στο 3% το ονομαστικό ΑΕΠ

Σταδιακή μείωση του ελληνικού χρέους από το 180,8% το 2016 στο 178,6% το 2017 και περαιτέρω υποχώρηση από το 2019 (στο 188% του ΑΕΠ το 2019, στο 169,9% το 2020, στο 136,6% το 2030, ενώ θα έχει μειωθεί στο 127% του ΑΕΠ έως το 2060), προβλέπει η Κομισιόν στην έκθεση για τη βιωσιμότητα χρέους, που περιλαμβάνεται στην έκθεση συμμόρφωσης της τέταρτης αξιολόγησης.

Αναλυτικά το βασικό σενάριο στην έκθεση της Κομισιόν προβλέπει:

• Σημαντική επιβράδυνση των ρυθμών ανάπτυξης του πραγματικού ΑΕΠ κοντά στο 1% μετά το 2022, σταδιακή επιτάχυνση του πληθωρισμού από 0,9% το 2018 κοντά στο 2% του 2023 και διατήρησή του σε αυτά τα επίπεδα στη συνέχεια. Η μεγέθυνση του ονομαστικού ΑΕΠ μακροπρόθεσμα θα είναι κοντά στο 3%.
• Τα έσοδα από ιδιωτικοποιήσεις εκτιμάται ότι θα είναι 14 δισ. ευρώ από το 2018 έως το 2060, εκ των οποίων τα 11,5 δισ. ευρώ θα προέλθουν από ιδιωτικοποιήσεις εκτός τραπεζικού τομέα. Δεν προβλέπεται ανάγκη για περαιτέρω ανακεφαλαιοποίηση τω τραπεζών σε αυτή τη φάση, ενώ υπολογίζεται ότι περισσότερο από τα 3/4 των κεφαλαίων, που διατέθηκαν για την ανακεφαλαιοποίηση του 2015 μπορούν να ανακτηθούν από την ιδιωτικοποίηση τραπεζικού ενεργητικού. Περίπου 2 δισ. ευρώ έχουν ήδη επιστραφεί το Φεβρουάριο του 2017.
• Όσον αφορά στα πρωτογενή πλεονάσματα η ανάλυση στηρίζεται στη δέσμευση της Ελλάδας ότι αυτά θα ανέρχονται στο 3,5% έως το 2022 και στη συνέχεια θα μειώνονται κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως έως στο 2,2% το 2025.
• Τα επιτόκια στις αγορές αναμένεται να διαμορφωθούν στο 4,1% το 2019, ενώ αναμένεται σταδιακή αύξηση στο 5,4% το 2030 και μείωση στο 5,1% το 2060. Το μέσο επιτόκιο αναχρηματοδότησης υπολογίζεται σε 5,1%.
• Στη βάση των παραπάνω σεναρίων το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 188% του ΑΕΠ το 2019, στο 169,9% το 2020, στο 136,6% το 2030, ενώ θα έχει μειωθεί στο 127% του ΑΕΠ έως το 2060. Οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες υπολογίζονται στο 21,8% του ΑΕΠ το 2018, για να συρρικνωθούν στο 9,6% το 2020. Ωστόσο στη συνέχεια θα αυξηθούν και πάλι ανερχόμενες στο 28,1% το 2060.

Με βάση τις παραπάνω υποθέσεις, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να διαμορφωθεί στο 188,6% το 2018, στο 169,9% το 2020, στο 136,6% το 2030 και στο 127% το 2060. Οι ακαθάριστες ανάγκες χρηματοδότησης προβλέπονται στο 21,8% του ΑΕΠ το 2018, προτού υποχωρήσουν στο 9,6% το 2020. Οι ακαθάριστες ανάγκες χρηματοδότησης αναμένεται να αυξηθούν εκ νέου μετά το 2020, φτάνοντας το 28,1% το 2060. Αυτό είναι πάνω από το όριο που θεωρεί βιώσιμο το Eurogroup.

Το δυσμενές σενάριο

Στην έκθεση της Κομισιόν αναφέρεται ότι ένα δυσμενές σενάριο προβλέπει την ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ να μειώνεται κατά 0,2% ετησίως σε σχέση με το βασικό σενάριο ως το 2060. Σε αυτή την περίπτωση, το πρωτογενές πλεόνασμα αναμένεται να κινηθεί όπως και στο βασικό σενάριο ως το 2022 και μετά μειώνεται στο 1,5%.

Εάν συμβεί αυτό, εκτιμάται πως:
– Το χρέος θα ξεφύγει από την προβλεπόμενη τροχιά από το 2032 και μετά, φτάνοντας το 235% του ΑΕΠ το 2060.
– Αντίστοιχη είναι η εικόνα και για τις ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες που υπερβαίνουν το 20% από το 2033 και μετά και υπερβαίνουν το 50% ως το 2060.

Επαρκή τα μέτρα για το χρέος, αλλά…

Όπως αναφέρει η έκθεση, υπάρχουν σοβαρές ανησυχίες για τη βιωσιμότητα του χρέους, που θα πρέπει να αντιμετωπιστούν μέσω της εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων, αλλά και των πρόσθετων μέτρων που συμφωνήθηκαν στο Eurogroup της 22ας Ιουνίου.

Τα μέτρα αυτά είναι επαρκή για να αποκαταστήσουν τη βιωσιμότητα σύμφωνα με το βασικό σενάριο, καθώς οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες θα παραμείνουν κάτω του 15% του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα και ευθυγραμμίζονται με το «ταβάνι» του 20% μακροπρόθεσμα. Την ίδια στιγμή, ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ παραμένει σε πτωτικό μονοπάτι, υποχωρώντας κάτω του 100% του ΑΕΠ ως το 2060, αναφέρει η Κομισιόν.

Υπενθυμίζεται ότι το Eurogroup θα επανεξετάσει το 2032, στο τέλος της περιόδου χάριτος των δανείων του EFSF, αν απαιτούνται πρόσθετα μέτρα για να διασφαλιστούν οι συμφωνημένοι στόχοι για τις χρηματοδοτικές ανάγκες, υπό την προϋπόθεση ότι είναι σεβαστό το ευρωπαϊκό δημοσιονομικό πλαίσιο, και θα προχωρήσει σε ενέργειες, αν χρειαστεί.