Ελ Εριάν: Η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια
Για αρκετό καιρό θα απέχει από τη μείωση των επιτοκίων η Fed μετά τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό που κινήθηκε υψηλότερα από το αναμενόμενο, εκτιμά ο Μοχάμεντ Ελ Εριάν.
Η Fed, θεωρητικά, θα έπρεπε να αυξάνει τα επιτόκια τώρα, αν είναι πραγματικά δεσμευμένη στο στόχο του πληθωρισμού του 2%, είπε ο πρόεδρος του Queens’ College του Cambridge και αρθρογράφος του Bloomberg Opinion, σε συνέντευξή του στην τηλεόραση του Bloomberg την Τετάρτη. Αλλά είναι πιο πιθανό ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει τα επιτόκια, «κλείνοντας τα μάτια» στον υψηλότερο πληθωρισμό με στόχο να προστατεύσει την οικονομική ανάπτυξη και τον αμερικανικό εξαιρετισμό, πρόσθεσε.
«Σε ονομαστική αξία, δεν είναι καλά νέα για τη Fed» είπε για τα στοιχεία της πορείας του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή τον Ιανουάριο. «Θα ανεχθούν τον υψηλό πληθωρισμό και θα συνεχίσουν να μας υπόσχονται ότι όλα θα πάνε καλά, και νομίζω ότι θα κάνουμε παύση, το κουμπί της παύσης θα είναι ενεργοποιημένο πολύ περισσότερο απ’ ό,τι περίμεναν οι αγορές».
Τα αμερικανικά ομόλογα σημείωσαν πτώση, στέλνοντας τις αποδόσεις υψηλότερα σε όλες τις διάρκειες κατά τουλάχιστον οκτώ μονάδες βάσης μετά την ανακοίνωση των στοιχείων. Η απόδοση του δεκαετούς βρέθηκε πάνω από το 4,6%.
Τα swaps επιτοκίων έδειξαν ότι οι έμποροι τιμολογούν μόλις μια μείωση κατά 25 μονάδες βάσης για το υπόλοιπο του 2025, αφού ο δομικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει το κόστος των τροφίμων και της ενέργειας, αυξήθηκε περισσότερο από τον Μάρτιο.
Ο Ελ Εριάν, πρώην διευθύνων σύμβουλος της Pimco, επέκρινε επίσης τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ και τους συναδέλφους του ότι αντιδρούν υπερβολικά στα οικονομικά δεδομένα και παρέχουν συγκεχυμένες μελλοντικές οδηγίες στους επενδυτές, γεγονός που ενισχύει τη μεταβλητότητα της αγοράς.
«Αυτή η Fed δεν έχει καμία στρατηγική αγκύρωση» τόνισε. «Δεν υπήρξε ουσιαστική μελλοντική πολιτική καθοδήγηση από αυτή τη Fed και αυτό είναι το μεγάλο λάθος».
Πρόσθεσε ότι τα καυτά στοιχεία για τον πληθωρισμό δεν ήταν «ακραία», επειδή είναι συνεπή με άλλα οικονομικά στοιχεία. Επιπλέον, η έκθεση δείχνει ότι οι εταιρείες και οι καταναλωτές είναι πλέον πολύ πιο ευαίσθητοι στις πραγματικές και αναμενόμενες αυξήσεις του κόστους.
«Πρόκειται για μια διαφορετική οικονομία», είπε.
