Eurobank: Θετικά τα πρώτα μηνύματα για την πορεία της μεταποίησης το 2019

Τα πρώτα μηνύματα που λαμβάνονται για την πορεία του τομέα της μεταποίησης στην Ελλάδα, το 2019, είναι θετικά, με τη ζήτηση για τα προϊόντα των Ελλήνων κατασκευαστών από πελάτες του εξωτερικού να καταγράφουν ενίσχυση, σημειώνει η Eurobank στο εβδομαδιαίο δελτίο της.

Σημειώνει, ωστόσο, ότι εξακολουθεί να υφίσταται το ρίσκο από την προβλεπόμενη επιβράδυνση του ρυθμού μεγέθυνσης σημαντικών εμπορικών εταίρων της ελληνικής οικονομίας.

Αναλυτικά, η Eurobank αναφέρει ότι σύμφωνα με τα στοιχεία της IHSMarkit, οι λειτουργικές συνθήκες στον τομέα της μεταποίησης στην Ελλάδα παρέμειναν σε τροχιά βελτίωσης για 21ο μήνα στη σειρά τον Φεβρουάριο 2019. Συγκεκριμένα, ο δείκτης PMI μεταποίησης ενισχύθηκε στις 54,2 μονάδες δείκτη (ΜΔ) – υψηλό 9 μηνών – από 53,7 ΜΔ τον Ιανουάριο 2019. Για το δίμηνο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου 2019, ο μέσος όρος του δείκτη PMI μεταποίησης διαμορφώθηκε στις 54,0 ΜΔ ελαφρώς υψηλότερος σε σύγκριση με τα τρία τελευταία τρίμηνα του προηγούμενου έτους. Συνεπώς, τα πρώτα μηνύματα που λαμβάνουμε για την πορεία του τομέα της μεταποίησης στην Ελλάδα το 2019 είναι θετικά. Ωστόσο, είναι νωρίς να κρίνουμε αν η ετήσια μεταβολή της παραγωγής του εν λόγω κλάδου, οπότε και η επίδρασή του στην εγχώρια οικονομική δραστηριότητα, θα υπερβεί το 2,1% του περασμένου έτους (3,8%, 4,1% και 1,9% για τα έτη 2017, 2016 και 2015 αντίστοιχα). Το ρίσκο από την προβλεπόμενη επιβράδυνση του ρυθμού μεγέθυνσης σημαντικών εμπορικών εταίρων της ελληνικής οικονομίας εξακολουθεί να υφίσταται. Εντούτοις, ένα ενθαρρυντικό στοιχείο που καταγράφεται στις έρευνες του Ιανουαρίου και του Φεβρουαρίου 2019, είναι ότι η ζήτηση για τα προϊόντα των Ελλήνων κατασκευαστών από πελάτες του εξωτερικού δεν παρουσιάζει σημάδια κάμψης, τουναντίον καταγράφει ενίσχυση.

Σε ότι αφορά τα αποτελέσματα στους επί μέρους δείκτες (νέες παραγγελίες, παραγωγή, απασχόληση, χρόνος παράδοσης προμηθειών, αποθέματα προμηθειών) που συνθέτουν τον δείκτη PMI, τα στοιχεία είχαν ως εξής τον Φεβρουάριο 2019:
• Το επίπεδο παραγωγής αυξήθηκε – για 21ο συνεχή μήνα – με τον 2ο ταχύτερο ρυθμό από τον Μάρτιο 2018. Σύμφωνα με τους Έλληνες κατασκευαστές που συμμετείχαν στην έρευνα, το προαναφερθέν αποτέλεσμααποδίδεται στην άνοδο των νέων παραγγελιών και στην ανανέωση των αποθεμάτων έτοιμων προϊόντων.
• Ο ρυθμός ανόδου των νέων παραγγελιών ήταν ο υψηλότερος των τελευταίων 12 μηνών, με τη ζήτηση να προέρχεται και από νέους πελάτες. Επιπρόσθετα, οι νέες παραγγελίες από πελάτες του εξωτερικού παρέμειναν σε ανοδική τροχιά για 17ο συνεχή μήνα (ενίσχυση των εξαγωγών).
• Η αύξηση των θέσεων εργασίας συνεχίστηκε τον Φεβρουάριο 2019 με ρυθμούς παρόμοιους με αυτούς που είχαν σημειωθεί στις αρχές του περασμένου έτους. Σύμφωνα με τοδελτίο τύπου της IHSMarkit, από τον Μάιο 2017 μέχρι σήμερα, το επίπεδο απασχόλησης του μεταποιητικού τομέα στην Ελλάδα βρίσκεται σε συνεχή ανοδική πορεία.
• Σε ότι αφορά το κόστος παραγωγής, ο ρυθμός ανόδου του κόστους εισροών παρέμεινε στα ίδια επίπεδα με εκείνα του Ιανουαρίου 2019 και χαρακτηρίζεται ως μέτριος σε σχέση με τα ιστορικά στοιχεία της έρευνας.
• Στο πεδίο των τιμών, ήπιες αυξήσεις σημειώθηκαν τον Φεβρουάριο 2019.
• Το επίπεδο επιχειρηματικής εμπιστοσύνης βρέθηκε σε υψηλό 6 μηνών τον Φεβρουάριο 2019, με τους Έλληνες κατασκευαστές να αναμένουν αύξηση της παραγωγής στους επόμενους μήνες.

Την προηγούμενη εβδομάδα, παράλληλα με τη δημοσίευση των στοιχείωντου δείκτη PMIγια την ελληνική μεταποίηση, ανακοινώθηκαν και τα στοιχεία του δείκτη οικονομικού κλίματος (ESI, EconomicSentimentIndicator). Σύμφωνα με την έρευνα του Ιδρύματος Οικονομικών και Βιομηχανικών Ερευνών (ΙΟΒΕ), ο δείκτης οικονομικού κλίματος στην Ελλάδα αυξήθηκε στις 101,3 μονάδες δείκτη (ΜΔ) τον Φεβρουάριο 2019 από 99,6 ΜΔ τον Ιανουαρίου 2019. Από τους πέντε επί μέρους δείκτες εμπιστοσύνης, δύο κινήθηκαν ανοδικά και τρείς πτωτικά.

Αναλυτικά, οι δείκτες εμπιστοσύνης στη βιομηχανία και τις υπηρεσίες ενισχύθηκαν σε μηνιαία βάση κατά 3,4 και 7,7 ΜΔ αντίστοιχα, ενώ οι δείκτες εμπιστοσύνης στους καταναλωτές, το λιανικό εμπόριο και τις κατασκευές κατέγραψαν μηνιαία μείωση της τάξης των -4,9, -9,7 και -10,0 ΜΔ αντίστοιχα. Η πτώση που σημειώθηκε στους καταναλωτές και το λιανικό εμπόριο δύναται να χαρακτηριστεί ως διόρθωση από τα υψηλά των προηγούμενων μηνών, ενώ η τιμή που έλαβε ο δείκτης εμπιστοσύνης στις κατασκευές αποτελεί χαμηλό 21 μηνών. Τέλος, όπως παρουσιάζεται στο Σχήμα 1Β, ο δείκτης οικονομικού κλίματος στην Ελλάδα, έπειτα από την τριμηνιαία μείωση κατά -2,6 ΜΔ που σημείωσε το 4ο τρίμηνο 2018, κατέγραψε οριακή πτώση στο δίμηνο Ιανουαρίου – Φεβρουαρίου 2019. Η προαναφερθείσα πορεία συνδέεται σε έναν βαθμό με τη συνεχή τριμηνιαία μείωση που σημειώνει ο αντίστοιχος δείκτης στην Ευρωζώνη από το 1ο τρίμηνο 2018 και έπειτα.

Σύμφωνα με τα στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισμού (ΚΠ), για τον μήνα Ιανουάριο 2019, τα καθαρά έσοδα παρουσίασαν υστέρηση έναντι του στόχου (που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2019) κατά €26 εκατ. σε τροποποιημένη ταμειακή βάση. Από την πλευρά των δαπανών καταγράφηκε μείωση έναντι του στόχου κατά €767 εκατ. Ως εκ τούτου, το πρωτογενές αποτέλεσμα και το ισοζύγιο ΚΠ ήταν υψηλότερα σε σχέση με το στόχο κατά €832 και €741 εκατ. αντίστοιχα

Πιο συγκεκριμένα για τον μήνα Ιανουάριο 2019, τα καθαρά έσοδα ΚΠ διαμορφώθηκαν σε €4.107 εκατ., παρουσιάζοντας μικρή υστέρηση έναντι του στόχου κατά €26 εκατ., σε τροποποιημένη ταμειακή βάση. Επισημαίνεται ότι συγκριτικά με την αντίστοιχη περίοδο του 2018 τα καθαρά έσοδα ήταν μειωμένα κατά -€590 εκατ., γεγονός που οφείλεται κατά κύριο λόγο στα έσοδα του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ), τα οποία τον Ιανουάριο 2019 εμφανίστηκαν μειωμένα κατά €523 εκατ. (ήτοι στα €82 εκατ.).

Από την πλευρά των δαπανών, καταγράφηκε υστέρηση έναντι του στόχου της τάξης των €767 εκατ. (τροποποιημένη ταμειακή βάση, €4.548 εκατ. σε σύγκριση με τον στόχο των €5.315 εκατ.). Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, η εν λόγω διαφορά οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι είχε προβλεφθεί πίστωση ύψους €982 εκατ. προκειμένου να υπάρχει η δυνατότητα πληρωμής, κατά το έτος 2019, των εφάπαξ χρηματικών ποσών του νόμου 4575/2018 σε περίπτωση μη ολοκλήρωσης των πληρωμών εντός του 2018.

Ωστόσο οι πληρωμές που υλοποιήθηκαν τελικά ανήλθαν σε €321 εκατ. Οι δαπάνες του ΠΔΕ παρουσίασαν μείωση έναντι του στόχου κατά €58 εκατ. και διαμορφώθηκαν σε €112 εκατ.Τέλος, επισημαίνεται ότι συγκριτικά με την αντίστοιχη περίοδο του 2018 οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισμού εμφανίστηκαν αυξημένες κατά €1.412 εκατ., γεγονός που οφείλεται κυρίως στις σημαντικά αυξημένες πληρωμές για τόκους κατά €936 εκατ. (ήτοι στα €1.171 εκατ. τον Ιανουάριο 2019 από €235 εκατ. τον Ιανουάριο 2018), καθώς και στις προαναφερθείσες πληρωμές των εφάπαξ χρηματικών ποσών του νόμου 4575/2018 ύψους €321 εκατ.

Βάσει των παραπάνω στοιχείων, το πρωτογενές αποτέλεσμα για τον μήνα Ιανουάριο 2019 διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα ύψους €729 εκατ., έναντι στόχου για πρωτογενές έλλειμμα €103 εκατ. (ήτοι υψηλότερο κατά €832 εκατ.), πλην όμως σημαντικά χαμηλότερο κατά €1.068 εκατ. σε σχέση με το αντίστοιχο αποτέλεσμα για την ίδια περίοδο το 2018. Τέλος, το ισοζύγιο ΚΠ παρουσίασε έλλειμμα ύψους €442εκατ. έναντι στόχου για έλλειμμα €1.183 εκατ. (ήτοι χαμηλότερο έλλειμμα κατά €741εκατ.) και έναντι πλεονάσματος €1.562 εκατ. για το αντίστοιχο διάστημα του 2018.