Euroxx για Alter Ego Media: Στα €5,25 το μέσο εύρος εύλογης αποτίμησης της αξίας
Η Euroxx αναμένει σταθερή δυναμική ανάπτυξη στις πωλήσεις των βασικών δραστηριοτήτων της Alter Ego Media, με κινητήριες δυνάμεις την επιτυχημένη παραγωγή πρωτότυπου περιεχομένου και την αύξηση των διαφημιστικών εσόδων, μετά την ολοκλήρωση του εξαιρετικά επιτυχημένου IPO της εταιρείας.
Οι βασικοί πυλώνες του επενδυτικού σχεδίου του Ομίλου περιλαμβάνουν:
• Διαφοροποίηση εσόδων,
• Τεχνολογικό μετασχηματισμό, και
• Στρατηγικές εξαγορές.
Το επενδυτικό αφήγημα του Ομίλου Alter Ego Media στηρίζεται:
• Στο ισχυρό brand name,
• Στο ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον που ενισχύει την ανάπτυξη των διαφημιστικών εσόδων,
• Στην ισχυρή χρηματοοικονομική δομή,
• Στην αναμενόμενη θετική πορεία των οικονομικών του μεγεθών, και
• Στην προοπτική διανομής μερίσματος.
Η Euroxx εκτιμά ότι ο Όμιλος θα συνεχίσει να επιδεικνύει ισχυρές επιδόσεις. Ειδικότερα, προβλέπει κύκλο εργασιών ύψους €119,4 εκατ. το 2024 (+10% σε σύγκριση με το 2023) και €127,3 εκατ. το 2025. Παράλληλα, αναμένεται συνεχιζόμενη αύξηση στο EBITDA, το οποίο υπολογίζεται να διαμορφωθεί στα €45,1 εκατ. το 2024 (+33% σε σχέση με το 2023) και να φτάσει τα €52,8 εκατ. το 2025.
Οι αναλυτές της EUROXX επισημαίνουν ότι η Alter Ego Media σημείωσε ισχυρή ανάπτυξη κατά το πρώτο εξάμηνο του 2024. Σε ετήσια βάση (LTM) έως τις 30 Ιουνίου 2024, ο Όμιλος παρουσίασε Κύκλο Εργασιών €118,4 εκατ. και EBITDA €41,9 εκατ., επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις της χρηματιστηριακής για τη χρήση του 2024.
Η EUROXX προβλέπει ότι η διαχείριση του ισολογισμού του Ομίλου θα παραμείνει συνετή, με χαμηλή διάθεση για μόχλευση, κάτι που προσφέρει προστασία απέναντι στην κυκλικότητα του κλάδου. Παράλληλα, αναμένεται ότι η σταθερή και επαναλαμβανόμενη δημιουργία ταμειακών ροών θα καλύψει μεγάλο μέρος των προγραμματισμένων επενδύσεων, ενισχύοντας την οργανική ανάπτυξη.
Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η εταιρεία θα προχωρήσει σε διανομή μερίσματος για τη χρήση του 2024, το οποίο θα λάβουν οι νέες μετοχές όπως ορίζεται στο ενημερωτικό δελτίο. Με βάση τις εκτιμήσεις της, η μέση μερισματική απόδοση για τις χρήσεις 2025-2026 υπολογίζεται σε 2,3%-2,9%.
Σύμφωνα με τη μέθοδο της συγκριτικής αποτίμησης (peer valuation), η EUROXX εκτιμά ένα εύρος αποτίμησης πριν από την αύξηση κεφαλαίου από €194 εκατ. έως €255 εκατ., δηλαδή με discount 20%-40% σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες (peers).
Με ανώτατη τιμή μετοχής τα €4,00, και συνολική αποτίμηση της εταιρείας πριν από την αύξηση στα €171 εκατ., προκύπτει ότι η μετοχή διατίθεται στους επενδυτές με περαιτέρω discount περίπου 25%, προσφέροντας μια ελκυστική επενδυτική ευκαιρία.