Ευρωομόλογα: Ανοδική τάση για τις αποδόσεις

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης αυξάνονται σήμερα καθώς τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ και η άνοδος των τιμών του φυσικού αερίου την περασμένη εβδομάδα υπογράμμισαν τους κινδύνους σε ότι αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό.

Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκαν επίσης, σε υψηλά μιας εβδομάδας την Παρασκευή, αφού ο πληθωρισμός των τιμών παραγωγού τον Ιούλιο ήταν ισχυρότερος από τον αναμενόμενο.

Οι λόγω ανησυχιών ότι απεργίες θα μπορούσαν να επηρεάσουν την παραγωγή υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) της Αυστραλίας, αλλά υποχώρησαν ελαφρά στη συνέχεια καθώς η προοπτική να συμβεί αυτό περιορίστηκε.

Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Γερμανίας, το σημείο αναφοράς της ευρωζώνης, παρέμεινε σταθερή στο 2,62% αφού έφτασε στο υψηλό ενός μηνός στο 2,64%.

Οι αναλυτές ανέφεραν ότι οι προσδοκίες για τις προοπτικές των επιτοκίων στη ζώνη του ευρώ παραμένουν αμετάβλητες παρά την άνοδο των αποδόσεων, με τα αμερικανικά ομόλογα να καθορίζουν την κατεύθυνση στην αγορά σταθερού εισοδήματος.

Οι αγορές χρήματος δίνουν περισσότερες από 50% πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας μέχρι το τέλος του έτους, εξέλιξη που θα φέρει το επιτόκιο στο 4%. Περιμένουν επίσης μια μείωση επιτοκίων έως το πρώτο εξάμηνο του 2024.

«Αυτές οι προσδοκίες (καμία αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αλλά πιθανή περαιτέρω άνοδος μέχρι το τέλος του έτους) διατηρούν τις γερμανικές αποδόσεις περιορισμένες, με την απόδοση του 10ετούς ομίλου αναφοράς γύρω στο 2,5%», δήλωσε η Annalisa Piazza, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων της MFS.

Η γερμανική καμπύλη αποδόσεων μείωσε την αντιστροφή της, με τη διαφορά μεταξύ των αποδόσεων 2 και 10 ετών στο -40 bps. Μια ανεστραμμένη καμπύλη, η οποία είναι συνήθως αξιόπιστος δείκτης μιας μελλοντικής ύφεσης, σημαίνει ότι οι αγορές τιμολογούν γεγονότα που θα προκαλούσαν μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες.

Να σημειωθεί ότι το ελληνικό δεκαετές βρίσκεται στο 3,84%.