Fed: Προς αναβολή μέχρι νεωτέρας στην αύξηση των επιτοκίων
Με την ανησυχία για το επικείμενο βρετανικό δημοψήφισμα να κλιμακώνεται, καθώς οι νέες δημοσκοπήσεις δείχνουν περαιτέρω ενίσχυση της δυναμικής του brexit, και τις αγορές να αντιδρούν αναλόγως, όλα δείχνουν ότι για μια ακόμη φορά οι εξελίξεις στο διεθνές πεδίο θα υποχρεώσουν τη Fed να παραμείνει σε στάση αναμονής.
Η διήμερη συνεδρίαση της αρμόδιας επιτροπής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας ολοκληρώνεται σήμερα, και πλέον η συντριπτική πλειοψηφία των αναλυτών θεωρεί μάλλον απίθανη μια νέα αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο. Και αυτό όχι μόνο λόγω του ρευστού διεθνούς πολιτικού περιβάλλοντος, αλλά και των εγχώριων οικονομικών στοιχείων, με κορυφαία τη πρόσφατη έκθεση για την αγορά εργασίας.
Θυμίζουμε, ότι τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση έδειξαν πως τον Μάιο δημιουργήθηκαν μόλις 38.000 θέσεις εργασίας, αριθμός που συνιστά την μικρότερη μηνιαία αύξηση της απασχόλησης ύστερα από πέντε και πλέον χρόνια, είδηση που αμέσως ερμηνεύτηκε από τις αγορές ως αρνητικό σήμα για αύξηση του κόστους δανεισμού.
Μάλιστα, αν τα πράγματα δεν αλλάξουν, αρχίζει να διαφαίνεται ως εξίσου δύσκολη μια αύξηση και τον Ιούλιο. Γεγονός που προφανώς ουδόλως θα ενοχλήσει τις αγορές, αλλά αρχίζει να δημιουργεί πρόβλημα στη στρατηγική της Fed, η αξιοπιστία της οποίας κλονίζεται, με την απόφαση της να ξεκινήσει αντιστροφή της νομισματικής της πολιτικής να αμφισβητείται πλέον σοβαρά.
Είναι χαρακτηριστικό ότι τα αρχικά σχέδιά της τράπεζας για τη φετινή χρονιά έκαναν λόγο για περίπου τέσσερις μετριοπαθείς αυξήσεις των επιτοκίων, μέσα στο 2016. Στόχος που προφανώς έχει πάει… περίπατο, με την θεωρούμενη σημερινή αύξηση να αναβάλλεται για τον ερχόμενο μήνα, και ακόμη πιο πιθανά για το φθινόπωρο, και το ενδεχόμενο να έχουμε διαδοχικές αυξήσεις μέσα στο φθινόπωρο να φαντάζει λίαν απίθανο, διότι δεν θα το επιτρέπει τόσο το κλίμα στην αγορά και στην οικονομία όσο και το κλίμα στην πολιτική σκηνή.
Μην ξεχνάμε ότι οι ΗΠΑ έχουν εκλογές το Νοέμβριο, και παραδοσιακά η Federal Reserve προτιμά να προστατεύει την ουδετερότητα της και να κρατά αποστάσεις από την εκάστοτε προεδρική κάλπη, αποφεύγοντας να προχωρήσει σε κινήσεις και αποφάσεις που μπορεί να ερμηνευτούν ότι βοηθούν ή δημιουργούν ζημιά στο κυβερνών κόμμα.
