Φρένο στη διόρθωση με αντίδραση των αγοραστών

Πρωταγωνίστησαν οι τράπεζες σε μια θερινή συνεδρίαση χαμηλής αξίας συναλλαγών. Οι πρωινές προβλέψεις της στήλης για αντίδραση των αγοραστών στη σημερινή συνεδρίαση φαίνεται ότι επιβεβαιώθηκαν, καθώς το ενδιαφέρον για τραπεζικές μετοχές «φρέναρε» τη διόρθωση των τελευταίων συνεδριάσεων στο Χρηματιστήριο και κράτησε το Γενικό Δείκτη στις 820,02 μονάδες (άνοδος 0,17%).

Η συνεδρίαση χαρακτηρίσθηκε από τη γνωστή καλοκαιρινή υποτονικότητα, με την αξία των συναλλαγών στα 56,3 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 8,7 εκατ. ευρώ αφορούσαν «πακέτα». Το 1/3 των συναλλαγών, μάλιστα, εντοπίσθηκε στη μετοχή της Alpha, που παραμένει σταθερά στην πρώτη θέση της προτίμησης των ξένων θεσμικών.

Η συνεδρίαση είχε διακυμάνσεις, αν και σε στενό εύρος. Αρχικά επιχειρήθηκε άνοδος κοντά στις 825 μονάδες, στη συνέχεια πήραν για αρκετές ώρες το «πάνω χέρι» οι πωλητές, για να διολισθήσει ο Δείκτης στις 818 μονάδες, λίγο πριν το κλείσιμο, ενώ η ανοδική αντίδραση στο.. φίνις κράτησε το Δείκτη στις 820 μονάδες.

Οι τραπεζικές μετοχές έκλεισαν χωρίς εξαιρέσεις με άνοδο και ο τραπεζικός δείκτης… σήκωσε κεφάλι μετά τη διόρθωση των τελευταίων συνεδριάσεων (-8,3%), τερματίζοντας τη συνεδρίαση με άνοδο 0,94%.

Τα μεγαλύτερα κέρδη, όπως αναμενόταν, είχαν οι μετοχές της Eurobank και της Τράπεζας Αττικής (2,18% και 2,80%, αντίστοιχα), καθώς ευνοούνται από την τροπολογία που επιτρέπει να αντικαταστήσουν τις προνομιούχες μετοχές του Δημοσίου με μετατρέψιμα υπό όρους ομόλογα, αποφεύγοντας έτσι μια επιζήμια για τους μετόχους έκδοση κοινών μετοχών υπέρ του Δημοσίου.

Η εβδομάδα κλείνει με το Γενικό Δείκτη σε αρκετή απόσταση από το όριο-κλειδί των 850 μονάδων, χωρίς πάντως να αναιρείται η γενικά ανοδική κατεύθυνσή της σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Τεχνικά κρίσιμο όριο αντίστασης είναι οι 810 μονάδες, ενώ σε περίπτωση που αυτό διασπασθεί, η διόρθωση θα μπορούσε να συνεχισθεί με επόμενο κρίσιμο όριο τις 760 μονάδες.

Η αδυναμία της αγοράς μετά την έξοδο της Ελλάδας στην αγορά ομολόγων με επιτυχία, μπορεί κατ’ αρχάς να ερμηνευθεί με τη γνωστή χρηματιστηριακή λογική «αγοράζουμε τη φήμη, πουλάμε την είδηση». Το ράλι που επιταχύνθηκε από τον Μάιο είχε σαν καύσιμο τις προσδοκίες για κλείσιμο της αξιολόγησης και έξοδο της χώρας στην αγορά ομολόγων και μέχρι να φθάσουμε στην επιβεβαίωση των προσδοκιών το Χρηματιστήριο είχε κερδίσει αρκετό έδαφος, αφήνοντας περιθώρια για μια διόρθωση.

Όπως εκτιμά ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta, «η επιτυχία των πρόσφατων ομολογιακών εκδόσεων φαίνεται ότι είχε το τίμημα της. Τα 410 εκατ. ευρώ των εισηγμένων εταιρικών ομολόγων και τα 200 εκατ. ευρώ τα οποία εκτιμάται ότι αφορούσαν τη συμμετοχή των Ελλήνων επενδυτών στην έκδοση της ελληνικής πενταετίας φαίνεται ότι τράβηξαν καύσιμα από την αγορά η οποία είχε φθάσει σε ένα κομβικό σημείο τιμών. Η αναζήτηση ενός νέου χαμηλότερου σημείου ισορροπίας ήρθε σαν αποτέλεσμα δύο παραγόντων: της μείωσης των ρευστών διαθεσίμων αλλά και των «τσιμπημένων αποτιμήσεων» χωρίς το απαραίτητο θεμελιώδες άλλοθι που θα έδινε εναύσματα θετικότερων αξιολογήσεων.

Δεδομένης και της καλοκαιρινής εποχικής διάθεσης που θέλει το ρίσκο να αναχωρεί για διακοπές, η μικρή σχετικά πίεση από την προσφορά δεν βρήκε απέναντι της κάποιο αντίπαλο δέος με αποτέλεσμα η πτώση να έχει καθολική εικόνα. Οι τράπεζες πιέστηκαν περισσότερο, κυρίως λόγω δημοσιευμάτων που θέλουν την άσκηση του AQR να γίνεται απαιτητική για τα κεφάλαια τους γεγονός ωστόσο το οποίο επί του παρόντος θεωρείται πρόωρο για να διατυπωθεί».