Goldman Sachs: Ουδέτερη στάση σε μετοχές, εμπορεύματα και ομόλογα

Ουδέτερη στάση σε όλες τις μετοχές, ομόλογα, εμπορεύματα τηρεί η Goldman Sachs για το επόμενο τρίμηνο αλλά και 12μηνο, με μοναδικό overweight τα μετρητά, με το “cash is king” να αποτελεί την κυρίαρχη στρατηγική, μία στάση την οποία πρόσφατα αποφάσισε να τηρήσει και η Barclays.

Η αμερικάνικη τράπεζα επισημαίνει ότι θα κινηθεί επιλεκτικά σε ό,τι αφορά τις τοποθετήσεις της σε κυκλικά assets και θα αναζητήσει ευκαιρίες σε assets “αξίας”.

Ενώ συνεχίζει να περιμένει μια ήπια προσγείωση της οικονομίας των ΗΠΑ (οι οικονομολόγοι της μείωσαν την πιθανότητα ύφεσης σε ορίζοντα 12μήνου στο 15% από 20%) και βλέπει μεγαλύτερη εξομάλυνση του πληθωρισμού το 2024, πιστεύει ότι τα risk assets αντανακλούν ήδη ένα πιο ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον. Τα risk premia είναι σχετικά χαμηλά με την ανοδική πίεση στις αποδόσεις των ομολόγων μεγαλύτερης διάρκειας να συνεχίζεται, και ο δείκτης διάθεσης ρίσκο παραμένει σε θετικά επίπεδα, εν όψει των πρόσφατων στοιχείων για την ανάπτυξης.

Ως αποτέλεσμα, η Goldman πιστεύει ότι τα risk assets δυσκολεύονται να αφομοιώσουν τις αυξήσεις των επιτοκίων και οι αγορές έχουν επιστρέψει σε ένα καθεστώς “τα καλά νέα είναι κακά νέα”, με πιο θετικές συσχετίσεις μετοχών/ομολόγων. Ωστόσο, με τη μείωση του πληθωρισμού να συνεχίζεται και την επιβράδυνση της ανάπτυξης στις ΗΠΑ, οι συσχετίσεις μετοχών/ομολόγων θα γίνουν λιγότερο θετικές. Επίσης, η αυξανόμενη ελκυστικότητα της αγοράς σταθερού εισοδήματος λόγω των αυξανόμενων αποδόσεων θα έχει ως αποτέλεσμα περισσότερες ροές επενδυτών.

Πιο αναλυτικά, η Goldman Sachs παραμένει ουδέτερη για τις μετοχές τόσο σε ορίζοντα τριμήνου όσο και 12μήνου, διατηρώντας σε μεγάλο βαθμό τους στόχους που είχε θέσει για του βασικούς δείκτες.

Σε ό,τι αφορά τα ομόλογα, η Goldman είναι επίσης ουδέτερη σε ορίζοντα τριών και 12 μηνών.

Τέλος, ουδέτερη είναι η Goldman και για τα εμπορεύματα σε ορίζοντα τριών και 12 μηνών, τα οποία και υποβαθμίζει από overweight στάση.