H πρόταση Σεντένο για το «single-limb» θα τεθεί στους ηγέτες της ΕΕ

Την εισαγωγή του μέτρου «single-limb», που θα καθιστούσε τη διαδικασία αναδιάρθρωσης του κρατικού χρέους πολύ ευκολότερη, διότι θα επέτρεπε μια ενιαία απόφαση για την αναδιάρθρωση που θα περιλαμβάνει όλα τα ομόλογα, θα θέσει ο επικεφαλής του Eurogroup στους ηγέτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, την Παρασκευή.

Η κίνηση αυτή του επικεφαλής του Eurogroup βασίζεται σε μια κοινή πρόταση που κατατέθηκε την περασμένη εβδομάδα από τη Γερμανία και τη Γαλλία, με στόχο να καταστεί ευκολότερη η αναδιάρθρωση χρέους. Οι δύο κυβερνήσεις της ευρωζώνης με το υψηλότερο χρέος είναι σήμερα η Ελλάδα και η Ιταλία – και οι δύο πάνω από το 130% του ΑΕΠ, όπως αναφέρει το ΑΠΕ-ΜΠΕ.

«Με βάση τις οδηγίες των ηγετών, μπορούμε να εργαστούμε περαιτέρω για την πιθανή εισαγωγή ρητρών συλλογικής δράσης για το σύνολο των ομολόγων (single-limb CACs) για νέες εκδόσεις προκειμένου να αποφύγουμε εξαιρέσεις (hold-outs)», ανέφερε ο Μάριο Σεντένο σε επιστολή του προς τον πρόεδρο του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Ντόναλντ Τουσκ ενόψει της συνόδου κορυφής της ΕΕ στις 28-29 Ιουνίου.

Τα CACs είναι ρήτρες συλλογικής δράσης σε εκδόσεις κρατικών ομολόγων που καθιστούν ευκολότερο για μια κυβέρνηση να παρακάμπτει μια μειοψηφία επενδυτών που αντιτίθενται στους όρους μιας προτεινόμενης αναδιάρθρωσης χρέους, και οι οποίοι μπορούν να σταματήσουν την όλη διαδικασία, περιμένοντας μια καλύτερη συμφωνία. Τα ομόλογα που εκδίδονται στην ευρωζώνη μετά το 2013 περιλαμβάνουν ρήτρες συλλογικής δράσης.

Με τη δημοσιοποίηση της γαλλογερμανικής πρότασης, την περασμένη εβδομάδα, οι αγορές αντέδρασαν έντονα. Ο Λορέντζο Κοντόνιο, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος και γενικός διευθυντής στο υπουργείο Οικονομικών της Ιταλίας, χαρακτήρισε το μέτρο «βόμβα» και δήλωσε ότι θα είναι ιδιαίτερα επικίνδυνο για την Ιταλία διότι μπορεί να αυξήσει το κόστος εξυπηρέτησης για το υψηλό δημόσιο χρέος της. «Η Ιταλία είναι μια ευπαθής κατάσταση εξαιτίας του πολύ υψηλού δημόσιου χρέους και αυτές οι πρωτοβουλίες θα δημιουργούσαν τεράστιο ρίσκο», σημείωσε.

Η πρόταση του Σεντένο σε μεγάλο βαθμό αναπαράγει το γαλλογερμανικό σχέδιο που αποσκοπεί να μετατοπίσει το βάρος της ζημίας στην περίπτωση κρατικής χρεοκοπίας από τους φορολογούμενους της ευρωζώνης – οι οποίοι βοήθησαν στη διάσωση της Ελλάδας, της Πορτογαλίας, της Ιρλανδίας, της Ισπανίας και της Κύπρου κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους – στους ιδιώτες επενδυτές.