HSBC: Ανοίγει ο δρόμος για την έκδοση 10ετούς ομολόγου
Η Ελλάδα θα ξαναβγεί στις αγορές με την έκδοση 10ετούς ομολόγου, την πρώτη από το PSI του 2012, εκτιμά η HSBC, σημειώνοντας ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών για τη χώρα μας αναθερμαίνεται.
Με «χαρτιά» την σταθερή ανάπτυξη και το μεγάλο μαξιλάρι αποθεμάτων, η Ελλάδα θα βοηθηθεί να διευρύνει την επενδυτική της βάση, συνεχίζει, υπογραμμίζοντας ωστόσο τα προβλήματα που αντιμετωπίζουν οι τράπεζες, την απουσία επενδύσεων και τη διεξαγωγή των εκλογών φέτος.
Επικαλούμενη την υψηλή συμμετοχή στην έκδοση του πενταετούς ομολόγου πριν από λίγες ημέρες, η HSBC υπογραμμίζει χαρακτηριστικά ότι οι επενδυτές «μπορεί να “ερωτεύονται” ξανά την Ελλάδα».
Υπογραμμίζει, επίσης, ότι τα ελληνικά ομόλογα έχουν πλέον ελκυστική τιμή σε σχέση με τα αντίστοιχης αξιολόγησης ομόλογα των αναδυόμενων χωρών. Τα επίπεδα των αποδόσεων ίσως να είναι ελαφρώς πιο υψηλά μετά από το ράλι του Ιανουαρίου, αλλά εκτιμά ότι αυτό θα υπερβληθεί από τη νέα έκδοση.
Οι εκτιμήσεις της HSBC κάνουν λόγο για ανάπτυξη 2,4% φέτος και 2% το 2020, γεγονός που εφόσον επαληθευτεί θα σημάνει ότι για πρώτη φορά μετά από 15 χρόνια η Ελλάδα θα έχει καταγράψει τρία συνεχόμενα έτη με ανάπτυξη υψηλότερη του 2%.
Κύριος μοχλός ανάπτυξης είναι, σύμφωνα με την έκθεση, η δημιουργία θέσεων εργασίας, ενώ αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι μέχρι στιγμής η Ελλάδα παραμένει σχετικά ανεπηρέαστη από την ύφεση στην υπόλοιπη ευρωζώνη.
Αναφορικά με τα δημοσιονομικά, η HSBC κάνει λόγο για «καλή εικόνα», εκφράζοντας την εκτίμηση ότι η Ελλάδα λογικά θα έχει πετύχει τον στόχο της για το πρωτογενές πλεόνασμα στο 3,5% για το 2018. Υπογραμμίζει, δε, ότι το ιστορικά υψηλό ποσό των διαθεσίμων της κυβέρνησης σημαίνει ότι η χώρα είναι πλήρως χρηματοδοτούμενη μέχρι το τέλος του 2022, και αυτά τα κεφάλαια θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για να μειώσουν το χρέος.
Αυτό έχει ενισχύσει την εμπιστοσύνη της αγοράς και έχει συμβάλει στις αναβαθμίσεις αξιολογήσεων και από τους τρεις οίκους, τονίζει, ενώ εκτιμά ότι είναι πιθανή η αναβάθμιση και από Moody’s και από S&P.
Η έκθεση επισημαίνει, πάντως τους κινδύνους που παραμένουν. Γίνεται αναφορά στην αύξηση του κατώτατου μισθού, στην φευγαλέα ανάκαμψη των επενδύσεων και στην αβεβαιότητα στον τραπεζικό κλάδο. Θεωρεί δε ότι οι κίνδυνοι από τις εκλογές, είναι περιορισμένοι.
