Η πολιτική ασάφεια «καίει» τις προσδοκίες σε μετοχές και ομόλογα

Του Συμεών Μαυρουδή*
Η ανάδειξη της ακροδεξιάς παράταξης στις ευρωπαϊκές εκλογές ανακάτεψε την επενδυτική τράπουλα. Σε ένα περιβάλλον όπου -μέχρι και λίγο πριν τις ευρωεκλογές- οι αγορές της Ευρώπης, συμπεριλαμβανομένης της ελληνικής, κινούνταν επιθετικά ανοδικά, εμφανίστηκε η γνωστή διστακτικότητα.

Η δικαιολογητική βάση της οποίας εδράζεται επί των προεκτάσεων μιας επικυριαρχίας ακροδεξιών παρατάξεων, εστιάζοντας καταρχάς στον Εθνικό Συναγερμό της Λεπέν και στον υποψήφιο, σχεδόν 29χρονο, μελλοντικό πρωθυπουργό της 7ης στον κόσμο οικονομίας.

Διότι πολύ απλά, η πολιτική ατζέντα της γαλλίδας πολιτικού εμπεριέχει -πλην άλλων- δημοσιονομικές προσαρμογές χαλάρωσης που αντιτίθενται στο ευρωπαϊκό όχημα, μην αμελώντας το γεγονός ότι η Γαλλία ήδη βρίσκεται εκτός οριοθετημένων ελλειμάτων από τη Συνθήκη (τρέχον 5,5%).

Οι επενδυτές έδειξαν άμεσα την αποστροφή τους σε ένα τέτοιο σενάριο, του οποίου τα αποτελέσματα μετριάζονται προς το παρόν από την αδυναμία συγκέντρωσης απόλυτης πλειοψηφίας στην Εθνοσυνέλευση (άρα και πιθανή επαναδιαπραγμάτευση των απόλυτων θέσεών της).

Η εικόνα στις ευρωαγορές δεν είναι κακή, έως τώρα, καθώς εξαιρώντας το γαλλικό Χρηματιστήριο και τα ομόλογα της Γαλλίας, κατά τα λοιπά επικρατεί ψυχραιμία.

Ο γαλλικός CAC40 χάνει περ. 7% από τις πρόσφατες κορυφές του, ενώ ο γερμανικός DAX40 μόλις 2,4%, ενώ και τα άλλα Χρηματιστήρια καταγράφουν εξίσου μέτριες απώλειες. Κάτι που εξαρχής αποτυπώνει ότι η επενδυτική κοινότητα δεν έχει τιμολογήσει το χείριστο σενάριο.

Στο ελληνικό Χρηματιστήριο, προφανώς ο βηματισμός των τελευταίων εβδομάδων είναι αρνητικός, προσιδιάζοντας την κατεύθυνση των ευρωαγορών. Ωστόσο, εξαιρώντας μια μερίδα εισηγμένων (λ.χ. ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ, ΜΟΗ, ΕΛΠΕ, ΟΤΟΕΛ, ΑΡΑΙΓ), οι λοιπές παρέμειναν έως και αδιάφορες, συντηρώντας μια πολύ καλή μεσοπρόθεσμη εικόνα.

Επί παραδείγματι, από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, ΜΥΤΙΛ, ΟΠΑΠ, ΟΛΠ, ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΕΕΕ, CENER, TITC έχουν άριστη εικόνα τηρουμένων των αναλογιών, με ξεκάθαρα τα σημάδια υποστήριξης αγοραστικών θέσεων.

Μα και ο ίδιος ο Γενικός μας Δείκτης, αφενός έχασε «μόλις» 5% από την πρόσφατη κορυφή-υπερπολυετή υψηλά, και μάλιστα μόνο 3% από την ανακοίνωση αποτελεσμάτων των ευρωεκλογών, αφετέρου, κράτησε δις το επίπεδο των 1398-1402 μονάδων, που αφορά σε -δοκιμασμένη, πλέον- στήριξη στο πολύμηνο ανοδικό ράλι της Λεωφόρου Αθηνών.

* LLM, MSc, Mutual Fund/Portfolio Manager

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Αυτό το υλικό παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί ανεξάρτητη επενδυτική έρευνα. Τίποτα σε αυτό το περιεχόμενο δεν περιέχει ή δεν πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει επενδυτική συμβουλή ή επενδυτική σύσταση ή πρόσκληση με σκοπό την αγορά ή την πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Όλες οι παρεχόμενες πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές και κάθε πληροφορία που περιέχει ένδειξη προηγούμενων επιδόσεων δεν αποτελεί εγγύηση ή αξιόπιστο δείκτη μελλοντικής απόδοσης. Δεν αναλαμβάνουμε καμία ευθύνη για οποιαδήποτε ζημία προκύψει από οποιαδήποτε επένδυση που έγινε με βάση τις πληροφορίες που παρέχονται στην παρούσα ανακοίνωση. Αυτή η επικοινωνία δεν πρέπει να αναπαραχθεί ή να διανεμηθεί περαιτέρω χωρίς την προηγούμενη γραπτή μας άδεια.