JP Morgan: Συστάσεις υπεραπόδοσης για τις ελληνικές τράπεζες

Σύμφωνα με τη JP Morgan, “η στρατηγική εκποίησης του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, η οποία ανακοινώθηκε, εγκαινιάζει μια τριετή διαδικασία μέσω της οποίας το Ταμείο θα διαθέσει τις τραπεζικές του συμμετοχές και θα περάσει τις ελληνικές τράπεζες σε πλήρη ιδιοκτησία ιδιωτών μέχρι το τέλος του 2025”.

Η αμερικανική τράπεζα δίνει συστάσεις υπεραπόδοσης για όλες τις εγχώριες τράπεζες με τιμή στόχο για την Alpha Bank στο €1,50, €2,35 για την Τράπεζα Πειραιώς, €1,6 για τη Eurobank και €4,70 για την Εθνική Τράπεζα.

Η εκτίμηση της τράπεζας, είναι πως ενώ το πλαίσιο είναι ελαφρύ σε λεπτομέρειες σχετικά με τις συναλλαγές και το Ταμείο φροντίζει να μην σχολιάζει συγκεκριμένο χρονοδιάγραμμα ή την αλληλουχία των συναλλαγών, αυτό δεσμεύεται για μια διαφανή και ανταγωνιστική διαδικασία που θα περιλαμβάνει αρκετές συναλλαγές στην κεφαλαιαγορά ή/και ιδιωτικές πωλήσεις.

Το Ταμείο εξηγεί ότι θα ενεργήσει προληπτικά ώστε εντοπίσει ευκαιρίες για την εκτέλεση μεμονωμένων συναλλαγών και θα εξετάσει όλες τις διαθέσιμες επιλογές, όπως accelerating book building (επιταχυνόμενο βιβλίο προσφορών), πλήρη προσφορά ή ένα σχέδιο διαπραγμάτευσης, μεταξύ άλλων. Το Ταμείο θα εξετάσει επίσης προσεγγίσεις από επενδυτές για άμεσες στρατηγικές πωλήσεις, καθώς και οποιεσδήποτε προτάσεις που ενδέχεται να υποβάλουν οι διοικήσεις των τραπεζών.

“Πιστεύουμε ότι το τελευταίο θα μπορούσε να συνεπάγεται πιθανή επαναγορά μετοχών, για παράδειγμα από την ΕΤΕ στα επόμενα χρόνια, δεδομένης της ισχυρής κεφαλαιακής της θέσης, με την επιφύλαξη των κανονιστικών εγκρίσεων και την ισχύουσα νομοθεσία. Οι βραχυπρόθεσμες συναλλαγές δεν θα αποτελούσαν έκπληξη, αφού το Ταμείο στοχεύει στο να διαθέσει τις συμμετοχές του στις τράπεζες πριν από την 31η Δεκεμβρίου 2025, καθώς βάσει της ισχύουσας νομοθεσίας, λήγει και η διάρκεια ζωής του Ταμείου. Το Ταμείο δεν έχει δεσμευτεί για συγκεκριμένο χρονοδιάγραμμα ή αλληλουχία συναλλαγών και εξηγεί ότι θα σταθμίσει διάφορους παράγοντες στις αποφάσεις του, συμπεριλαμβανομένης της τιμής της συναλλαγής, του μεγέθους της προσφοράς και της ποιότητας και/ή του εύρος των επενδυτών”, επισημαίνει η JPM.