Κάτω από το μηδέν οι αποδόσεις των βρετανικών ομολόγων

Την πώληση βρετανικών ομολόγων με αρνητική απόδοση είδαμε σήμερα για πρώτη φορά στα χρονικά, καθώς οι αγορές όχι απλά προεξοφλούν αλλά πιέζουν την Τράπεζα της Αγγλίας να λάβει περισσότερα μέτρα στήριξης της οικονομίας και να ακολουθήσει έτερες διεθνείς κεντρικές τράπεζες ρίχνοντας τα επιτόκια κάτω από το μηδέν.

Συγκεκριμένα σύμφωνα με τις αρμόδιες αρχές, η Βρετανία προχώρησε στην πώληση τριετών ομολόγων αξίας 3,8 δισ. στερλίνων με απόδοση στο -0,003%. Η απόδοση αυτή σημαίνει ότι οι επενδυτές πλήρωσαν για το… προνόμιο να δανείσουν την βρετανική κυβέρνηση και θα πάρουν πίσω λιγότερα από τα χρήματα που κατέβαλαν. Και αν μη τι άλλο οι αρχές είναι ευχαριστημένες για την υψηλή ανταπόκριση των επενδυτών που έδειξαν ότι δεν πτοούνται από τα αρνητικά μηνύματα για τις οικονομικές συνέπειες της πανδημίας.

Οι αναλυτές συνδέουν την εξέλιξη αυτή με τις εκτιμήσεις για την πορεία της στρατηγικής της BoE. Η Τράπεζα της Αγγλίας είχε μέχρι τώρα δείξει ισχυρές αντιστάσεις σε περαιτέρω διολίσθηση των επιτοκίων, ειδικά κάτω από μηδενικά επίπεδα, όπως έχει κάνει ήδη η ΕΚΤ και η Τράπεζα της Ιαπωνίας. Όμως, μεταξύ των επενδυτών έχει καλλιεργηθεί η πεποίθηση πως θα πρέπει άμεσα να ακολουθήσει το ίδιο μονοπάτι, καθώς η καθοδική τροχιά του πληθωρισμού συνεχίζεται, με το δείκτη να βρίσκεται πολύ κάτω από το όριο ασφαλείας του 2% που θέτει η τράπεζα.  

Πραγματικά, τα τελευταία στοιχεία που δημοσιεύτηκαν νωρίτερα σήμερα έδειξαν ότι ο βρετανικός τιμάριθμος για τον Απρίλιο έπεσε σχεδόν στο μισό, στο 0,8%, που είναι το χαμηλότερο σημείο του εδώ και τέσσερα χρόνια. Καθοριστικός παράγοντας για την πτώση αυτή ήταν η κατάρρευση της τιμής του πετρελαίου, όμως οι οικονομικοί αναλυτές έχουν προειδοποιήσει ότι η συρρίκνωση της κατανάλωσης λόγω της πανδημίας και των περιοριστικών μέτρων θα δημιουργήσει μια σταθερά πτωτική τάση στον πληθωρισμό.