Καύσιμα για άνοδο έδωσε η συμφωνία (upd)

Προσδοκίες για υπέρβαση του τεχνικού ορίου των 720 μονάδων, οι τράπεζες στο προσκήνιο.

Γράφει ο: Νώντας Ψαρράς

Τα νέα που η αγορά περιμένει εδώ και μήνες ήλθαν από το μέτωπο της διαπραγμάτευσης κυβέρνησης-δανειστών: με το πρώτο φως του ήλιου, οριστικοποιήθηκε σήμερα η προκαταρκτική συμφωνία για την αξιολόγηση και για το νέο πρόγραμμα με το ΔΝΤ και ο Ευκλείδης Τσακαλώτος δηλώνει ότι δεν υπάρχει, πλέον, δικαιολογία για να μην συζητηθεί η ελάφρυνση του χρέους.

Η συμφωνία χαρακτηρίζεται τυπικά ως «προκαταρκτική» (“preliminary”), αλλά αυτό δεν θα πρέπει να δημιουργήσει σκεπτικισμό στους επενδυτές, καθώς το μόνο ζήτημα που έμεινε ανοικτό ήταν η οριστικοποίηση του μεσοπρόθεσμου δημοσιονομικού στόχου, για τον οποίο οι συζητήσεις θα συνεχισθούν μεταξύ των Ευρωπαίων δανειστών και του Ταμείου, επειδή το ποσοστό που θα συμφωνηθεί θα επηρεάσει ευθέως το εύρος της αναμενόμενης ελάφρυνσης του χρέους.

Ένα ακόμη ευχάριστο νέο για την αγορά ήλθε από την Γερμανία, το Σαββατοκύριακο. Η συντηρητική εφημερίδα “Welt”, συνήθως καλά πληροφορημένη για τα σχέδια του γερμανικού υπουργείου Οικονομικών, αποκάλυψε ότι ο Β. Σόιμπλε έδωσε εντολή στους επιτελείς του να συντάξουν λίστα με μέτρα ελάφρυνσης του χρέους, τα οποία είναι διατεθειμένη να αποδεχθεί η Γερμανία, ώστε να καταλήξει σε ένα συμβιβασμό με το ΔΝΤ για τη συμμετοχή του στο ελληνικό πρόγραμμα.

Αν το θέμα του χρέους θα παραμείνει σε εκκρεμότητα ως το φθινόπωρο του 2018, αφού τότε θα ποσοτικοποιηθούν οι παρεμβάσεις που θα χρειασθεί να γίνουν για να διασφαλισθεί η βιωσιμότητά του, η αγορά έχει ένα ασφαλές κριτήριο για να αποφανθεί αν η διαπραγμάτευση ήταν επιτυχής: αυτό που θα μετρήσει, τελικά, θα είναι αν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα εντάξει την Ελλάδα, ακόμη και εντός του Ιουνίου, στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, ώστε να γίνει σύντομα, ίσως και μέσα στο καλοκαίρι, πραγματικότητα η πιλοτική έξοδος στην αγορά ομολόγων.

Το μεγάλο ερώτημα για τη σημερινή και τις επόμενες συνεδριάσεις στο ΧΑ είναι αν θα ισχύσει, αυτή την φορά, ο κανόνας “buy the rumor, sell the fact”. Αν, δηλαδή, η αγορά έχει προεξοφλήσει ήδη από την περασμένη εβδομάδα, που ήταν η καλύτερη από την αρχή αυτής της χρονιάς, τη θετική έκβαση της διαπραγμάτευσης και, συνεπώς, οι επίσημες ανακοινώσεις θα δώσουν την αφορμή για κατοχύρωση κερδών και υποχώρηση των τιμών.

Σύμφωνα με τις πρώτες εκτιμήσεις,  η ολοκλήρωση των διαβουλεύσεων στο Χίλτον, παρότι θα βάλει αρκετούς «παίκτες» στον πειρασμό να «κλειδώσουν» τα κέρδη τους, θα αποτελέσει το «καύσιμο» για τη συνέχιση της ανοδικής κίνησης του Γενικού Δείκτη, πάνω από το κρίσιμο τεχνικό όριο των 720 μονάδων, στο οποίο βρέθηκε ήδη αρκετά κοντά την Παρασκευή, κλείνοντας στις 712,18 μονάδες, με άνοδο 6,05% στη διάρκεια της εβδομάδας.

Οι θετικές εξελίξεις στη διαπραγμάτευση και η προεξόφληση μιας καλής λύσης για το χρέος, που θα οδηγεί στην ποσοτική χαλάρωση στρέφουν την προσοχή των επενδυτών στις τραπεζικές μετοχές. Ο κλαδικός δείκτης ήδη σημείωσε άνοδο 16,5% την περασμένη εβδομάδα και πλέον σημειώνει κέρδη από την αρχή του έτους (6,04%), αλλά υπάρχουν σημαντικά περιθώρια η άνοδος να συνεχισθεί, καθώς η σταθεροποίηση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος ήταν το μεγάλο ζητούμενο από την πλευρά των ξένων διαχειριστών, προκειμένου να τοποθετήσουν νέα κεφάλαια στα τραπεζικά χαρτιά.

Στις προσεχείς συνεδριάσεις είναι κρίσιμο να επιβεβαιωθεί και η εντυπωσιακή αναθέρμανση του επενδυτικού ενδιαφέροντος, που παρατηρήθηκε την προηγούμενη εβδομάδα, όταν η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών υπερτριπλασιάσθηκε και ξεπέρασε τα 73 εκατ. ευρώ.

Αναλυτές επισημαίνουν, εξάλλου, ότι υπάρχουν πλέον οι προϋποθέσεις να διαχυθεί το επενδυτικό ενδιαφέρον και εκτός «βαριών χαρτιών», τα οποία προσελκύουν ενδιαφέρον των ξένων διαχειριστών, καθώς η ολοκλήρωση των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων του 2016 επιβεβαιώνει ότι μεγάλος αριθμός εταιρειών της μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης έχουν βελτιώσει σημαντικά τις επιδόσεις τους.

«Στο 60% των ισολογισμών», σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta, «η εικόνα είναι πολύ θετικότερη από άλλες περιόδους: το 61% των εισηγμένων εταιριών είναι κερδοφόρο, ο εμποροβιομηχανικός κλάδος έφθασε τα 2 δις ευρώ καθαρή κερδοφορία, με λειτουργικό περιθώριο αυξημένο κατά 250 μονάδες βάσης ενώ το ισοζύγιο των εταιριών που γύρισαν σε κέρδη με αυτές που έκλεισαν με ζημιές βρίσκεται στο 19:4 επιβεβαιώνοντας την θετική τάση του α’ εξαμήνου. Οι παραπάνω διαπιστώσεις αφενός βοηθούν στο να αποκτήσει περισσότερο βάθος η ελληνική αγορά μετά τις συνεχείς αποχωρήσεις εταιριών αφετέρου θα διατηρήσουν το ενδιαφέρον μετά την τιμολόγηση του καταλύτη της αξιολόγησης».

Οι δείκτες

Συγκεκριμένα, στις 13:10, ο Γενικός Δείκτης Τιμών διαμορφώνεται στις 732 μονάδες σημειώνοντας άνοδο 2,82%. Η αξία των συναλλαγών ανέρχεται στα 65,75 εκατ. ευρώ.

Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης σημειώνει άνοδο σε ποσοστό 2,54%, ενώ ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης ενισχύεται σε ποσοστό 2.58%.

O τραπεζικός δείκτης κερδίζει 8,74% στις 966 μονάδες.

Ανοδικά κινούνται 72 μετοχές, 22 πτωτικά και 7 παραμένουν σταθερές.