Merrill Lynch: Αυξάνει την τιμή-στόχο για Τιτάνα (upd)

Στα 16 ευρώ, από 12,5 ευρώ προηγουμένως, αυξάνει την τιμή-στόχο για την μετοχή της Τιτάν η Merill Lynch σε ανάλυσή της, τονίζοντας πως έχει διαπιστωθεί μια σταθεροποίηση, αλλά δεν υπάρχει ανάκαμψη ακόμη. Στα 16 ευρώ, από 12,5 ευρώ προηγουμένως, αυξάνει την τιμή-στόχο για την μετοχή της Τιτάν η Merill Lynch σε ανάλυσή της, τονίζοντας πως έχει διαπιστωθεί μια σταθεροποίηση, αλλά δεν υπάρχει ανάκαμψη ακόμη.

Ειδικότερα, αναβάθμισε τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2011 κατά 2%, υποβάθμισε αυτές για το 2012 κατά 5% ενώ αύξησε και την τιμή-στόχο. Όπως σχολιάζει, συνολικά οι δραστηριότητες από τη Φλόριντα και την Ελλάδα μαζί έχουν σημειώσει απώλειες 290 εκατ. ευρώ σε επίπεδο EBITDA από το ζενίθ της περιόδου 2006-2007.

Παράλληλα, επισημαίνει πως δεν περιμένει από την Τιτάν να ανακάμψει σε σύντομο χρονικό διάστημα. «Περιμένουμε σταθεροποίηση στη Φλόριντα φέτος, ενώ η ελληνική αγορά θα παραμείνει flat για την Τιτάν λόγω των εξαγωγών. Εκτιμούμε πως η Ελλάδα θα πληγεί περαιτέρω από τη χαμηλότερη ιδιωτική και δημόσια κατασκευαστική δαπάνη. Σε επίπεδο τιμών, τα ρίσκα είναι πτωτικά».

Τέλος, αναμένει πως και οι δραστηριότητες στην Αίγυπτο θα είναι φέτος κατά τι ασθενέστερες σε σχέση με το 2010, εξαιτίας της μείωσης των κρατικών έργων υποδομής. Διατηρεί τη σύσταση underperform.

Στα 16 ευρώ η τιμή-στόχος από Eurobank

Τα 16 ευρώ ως τιμή-στόχο και τη σύσταση hold δίνει για την μετοχή της Τιτάν η Eurobank EFG Equities σε σημερινή της ανάλυση, στην οποία τονίζει πως το de-rating βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη.

Η χρηματιστηριακή επισημαίνει πως το 2010 δεν ήταν το χαμηλότερο σημείο για την εταιρεία, σε ό,τι αφορά στις συγκρίσιμες δραστηριότητες τσιμέντου, αλλά θεωρεί πως το 2012 θα είναι σημείο κλειδί για την έναρξη της ανοδικής πορείας του ομίλου, με την προϋπόθεση ότι οι ΗΠΑ θα ανακάμψουν στο 2011.

Οι εκτιμήσεις της κάνουν λόγο για περαιτέρω διατήρηση του αρνητικού κλίματος και στην ελληνική αγορά, αλλά και για επιδείνωση, ενώ η σταθεροποίηση δεν αναμένεται νωρίτερα του β΄ μισού του 2012.

Αναμένει ακόμη μεσοπρόθεσμα κάποια προβλήματα στις πωλήσεις στην Αίγυπτο, αλλά βελτίωση των συνθηκών σε ΝΑ Ευρώπη και Τουρκία, σε συνδυασμό με την ταχεία ανάκαμψη των αμερικανικών αγορών της Τιτάν το 2012.

Σε ό,τι αφορά στη μεσοπρόθεσμη στρατηγική, η Eurobank τονίζει ότι η διοίκηση της Τιτάν προσφέρει ένα επιτυχημένο track record. Παρά τη βαθιά συρρίκνωση στις βασικές αγορές της, Ελλάδα και ΗΠΑ, η εταιρεία συνεχίζει να δημιουργεί μακροπρόθεσμα ταμειακές ροές της τάξης των 100 εκατ. ευρώ.

Εκτιμά ότι η βελτίωση του momentum κερδοφορίας, εν πολλοίς εξαιτίας της ανάκαμψης της Τιτάν στην αμερικανική αγορά, θα έχει ως αποτέλεσμα την επαναξιολόγηση των μετοχών.