Morgan Stanley: Μέχρι πότε θα συνεχιστεί το ράλι στη Wall Street

Ο Μάικλ Γουίλσον, αναλυτής της Morgan Stanley, τόνισε την εκτίμησή του για βραχυπρόθεσμη ανοδική τάση των μετοχών παρά τους φόβους που έδειξαν οι πελάτες της τράπεζας στην αρχική του έκθεση.

Παρόλα αυτά, ο ίδιος αναφέρει ότι το ράλι αυτό δεν θα έχει πολύ δρόμο μπροστά του, θεωρώντας πως το τέλος του θα έρθει με την πλήρη συνθηκολόγηση στα εταιρικά κέρδη.

Πιο αναλυτικά, ύστερα από την καχυποψία με την οποία αντιμετωπίστηκε η εκτίμησή του την περασμένη εβδομάδα από τους πελάτες, ο Μάικλ Γουίλσον έγραψε σήμερα ότι η υποχώρηση των αποδόσεων των ομολόγων αναμένεται να παρέχει “καύσιμο για το επόμενο σκέλος του ράλι”, μέχρι όμως “να συνθηκολογήσουμε πλήρως στις εκτιμήσεις των εταιρικών κερδών του 2023, κάτι που πιστεύουμε ότι μπορεί να πάρει λίγους μήνες ακόμη”.

Την προηγούμενη εβδομάδα, ο απαισιόδοξος επικεφαλής αναλυτής της Morgan Stanley είχε προκαλέσει εντύπωση γράφοντας ότι οι συνθήκες έχουν ωριμάσει για ένα βραχυπρόθεσμο ράλι των μετοχών στις ΗΠΑ.

Ο Γουίλσον, ο οποίος είχε προβλέψει σωστά τη φετινή πτώση του S&P 500, έγραφε ότι δεν αποκλείει μια ανάκαμψη του δείκτη έως και τις 4.150 μονάδες περίπου (κλείσιμο Παρασκευής στις 3.752).

Όπως εξήγησε στο σημερινό του σημείωμα, “παρόλο που αρκετοί υποστηρίζουν ότι η ύφεση είναι αναπόφευκτη στους επόμενους 6 με 12 μήνες, κατά την άποψή μας η αγορά δεν πρόκειται να την τιμολογήσει μέχρι να είναι οριστική”.

Μιλώντας άλλωστε στα τέλη της περασμένη εβδομάδας στην τηλεόραση του Bloomberg, ο Γουίλσον είχε αναφέρει χαρακτηριστικά ότι τα καλύτερα των εκτιμήσεων εταιρικά αποτελέσματα που ανακοινώνονται για το τρίτο τρίμηνο “κρύβουν τον πόνο που πρόκειται να έρθει στην αγορά μετοχών”.

“Δεν είμαστε σίγουροι ότι τα εταιρικά κέρδη θα υποχωρήσουν αρκετά γρήγορα για να πείσουν την αγορά πόσο κακό θα είναι το 2023 στο μέτωπο των επιχειρηματικών επιδόσεων”, είχε αναφέρει.

Σύμφωνα με τον ίδιο, οι επενδυτές έχουν σταματήσει να αγοράζουν τα bear market rally και πλέον είναι κουρασμένοι σε σημείο που περιμένουν έναν ξεκάθαρο πυθμένα στην αγορά.

“Ο κόσμος έχει κουραστεί, θέλει να τελειώνουμε με αυτό. Θέλουν να ολοκληρωθεί και να προχωρήσουμε στην επόμενη χρονιά”, είχε αναφέρει.

Ο ίδιος προσέθετε ότι “ο κίνδυνος για την αγορά μετοχών βρίσκεται στην πλευρά της ανάπτυξης. Αλλά οι αγορές δεν διαπραγματεύονται σε ευθεία γραμμή και έτσι έχουμε ένα μικρό ράλι πλέον, που πιστεύουμε ότι μπορεί να διαρκέσει για έναν ή δύο μήνες”.

Σε κάθε περίπτωση, σύμφωνα με τον Γουίλσον η ανακοίνωση των εταιρικών αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου τον Φεβρουάριο του 2023 πιθανότατα θα διακόψει οποιοδήποτε ράλι, καθώς οι εταιρείες θα αποδεχθούν τελικά ότι θα υπάρξει ύφεση και θα αρχίσουν να υποβαθμίζουν τους στόχους τους.

“Είμαστε στο δρόμο πλέον για την αποτελειωτική κίνηση που θα αφορά την απογοήτευση των εταιρικών κερδών”, είχε αναφέρει.

Όπως εξήγησε, “κάθε επενδυτής γνωρίζει ότι τα εταιρικά κέρδη τοποθετούνται πολύ υψηλά για το επόμενο έτος, αλλά παρόλα αυτά οι εκτιμήσεις παραμένουν σταθερά ανοδικές επειδή οι εταιρείες δεν έχουν ρίξει ακόμα λευκή πετσέτα”.

“Είναι μια συγκεκριμένη διαδικασία. Διαρκεί πάντα περισσότερο από ό,τι θα έπρεπε και πιστεύουμε ότι θα έχει γίνει ξεκάθαρα μέχρι το τέλος της σεζόν εταιρικών κερδών του τέταρτου τριμήνου τον Φεβρουάριο”, είχε καταλήξει.