Morgan Stanley: Σώζεται η Jumbo – Κόβεται η Εθνική (upd)

H Morgan Stanley θεωρεί ότι οι πιθανότητες για αλλαγές στο βασικό δείκτη MSCI Greece, αναφορικά με την προσθήκη της Εθνικής Τράπεζας και της διαγραφή αντίστοιχα της Jumbo, είναι μικρές. Η εκτίμησή της είναι πιο επιφυλακτική από την αντίστοιχη της Societe Generale σχετικά με την προσθήκη της Εθνικής Τράπεζας, ενώ δεν κάνει καμία αναφορά σε Μυτιληναίο και Ελληνικά Πετρέλαια.

Πιο αναλυτικά, αμερικανική Morgan Stanley δίνει χαμηλή πιθανότητα για την προσθήκη της Εθνικής Τράπεζας στο «μεγάλο» δείκτη MSCI Greece. «Η μετοχή αποτελεί επί του παρόντος μέρος του δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης MSCI Greece και η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας είναι κοντά στο κατώτατο όριο για το μεγαλύτερο (standard) δείκτη. Ωστόσο, η ένταξή της εξαρτάται από την διαγραφή της Jumbo. Αυτό συμβαίνει λόγω του μέγιστου αριθμού εταιρειών που μπορούν να συμμετέχουν στον δείκτη – επί του παρόντος 6, που είναι ήδη ο αριθμός των μετοχών του δείκτη», εξηγεί η Morgan Stanley.

Επιπλέον, σημειώνει ότι η κεφαλαιοποίηση των μετοχών σε free float είναι επίσης πάνω από το ελάχιστο απαιτούμενο όριο. «Εάν προστεθεί η ΕΤΕ στο δείκτη MSCI Greece Standard, θα περιμέναμε παθητικές εισροές ύψους 148 εκατ. δολαρίων και αντίκτυπο συναλλαγών 10 ημερών για την κάλυψη», εκτιμά η MS.

Αναφορικά με τη διαγραφή της Jumbo επίσης η MS δίνει χαμηλή πιθανότητα. Η πλήρης χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας ήταν οριακά πάνω από το ελάχιστο επίπεδο για να επαναταξινομηθεί στη μικρή κεφαλαιοποίηση. «Συνεπώς, η μετοχή μπορεί να διαγραφεί, αν το κατώτατο όριο που θεωρείται από την MSCI για αυτή την αναπροσαρμογή είναι υψηλότερο από αυτό που χρησιμοποιήσαμε στους υπολογισμούς μας – αλλά η διαφορά μεταξύ των δύο πρέπει να είναι μεγαλύτερη από 10%, το οποίο είναι απίθανο κατά την άποψή μας», επισημαίνουν οι αναλυτές της τράπεζας. «Εάν διαγραφεί η μετοχή από το δείκτη MSCI Greece Standard, θα περιμέναμε παθητικές εκροές ύψους 118 εκατ. δολαρίων και αντίκτυπο συναλλαγών 30 ημερών για την κάλυψη, καταλήγει η MS.

Υπενθυμίζεται ότι σήμερα ο δείκτης MSCI Greece Standard Index περιλαμβάνει τους τίτλους των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, Alpha Bank, Eurobank και Jumbo. Οι αλλαγές των δεικτών της MSCI Inc. θα λάβουν χώρα την Πέμπτη 12 Μαΐου, με τις αλλαγές να τίθενται σε ισχύ μετά το κλείσιμο της αγοράς της 31ης Μαΐου, δηλαδή την 1η Ιουνίου.