Morgan Stanley: “Overweight” για την Alpha Bank

Ξεκάθαρο μήνυμα, στέλνει η Morgan Stanley για την Alpha Bank επισημαίνοντας ότι οι αποτιμήσεις της είναι δελεαστικές και οι επενδυτές δεν πρέπει να αγνοήσουν την μετοχή της. Παράλληλα, η M.S. προχωρά ένα βήμα παρακάτω, αναβαθμίζοντας τη σύσταση που δίνει για τη συστημική τράπεζα σε “Overweight” από “Equal weight” πριν.

H Morgan Stanley σε σημερινό της σημείωμα προς τους αναλυτές, θέτει την τιμή στόχο της Τράπεζας στα 1,99 ευρώ και με περιθώριο ανόδου 57% από τα σημερινά επίπεδα.

Τονίζει δε πως δεδομένης της χρηματιστηριακής αποτίμησης της μετοχής, η Alpha Bank είναι «πολύ φθηνή για να αγνοηθεί».

Η Morgan Stanley παραμένει “Overweight” στην Τράπεζα Πειραιώς και στην Εθνική Τράπεζα με νέες τιμές στόχους τα 4,16 ευρώ από 4,40 ευρώ πριν και τα 7,5 ευρώ από 8,33 ευρώ πριόνι, αντίστοιχα, ενώ για την Eurobank η τιμή στόχος τοποθετείται στο 1,95 ευρώ από 2,10 ευρώ πριν, με σύσταση “Equal weight”.  Για τη Eurobank το περιθώριο ανόδου διαμορφώνεται στο 28%, για την ΕΤΕ στο 38% και για την Πειραιώς στο 44%

Όπως σχολιάζει η M.S., οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών έχουν υποχωρήσει κατά 17% από τα υψηλά του Αυγούστου, λόγω της κατοχύρωσης των κερδών ενόψει της πώλησης των συμμετοχών του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, της κορύφωσης των επιτοκιακών εσόδων και των αυξανόμενων παγκόσμιων μακροοικονομικών ανησυχιών.

Η ανάλυσή της δείχνει ότι οι μετοχές προεξοφλούν τώρα: 1) 2,4 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερη αύξηση των δανείων κατά μέσο όρο σε σχέση με το βασικό της σενάριο, 2) πιο απότομη συμπίεση των περιθωρίων έως το 2025, που υποδηλώνει σωρευτική συμπίεση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων κατά 58 μονάδες βάσης το 2023-25 και 3) την επιδείνωση της ποιότητας του ενεργητικού, με αποτέλεσμα την αύξηση του κόστους κινδύνους CoR στις 86-67 μονάδες βάσης μέσο όρο το 2024-2025.