Οι πτωτικές συνεδριάσεις σε μια αγορά είναι υγεία

Του Ηλία Ζαχαράκη*
Οι διορθώσεις είναι απαραίτητες στην αγορά για να μπορέσει να προσελκύσει και άλλα κεφάλαια. Αν μια αγορά είναι μονοτασική, οι επενδυτές που την ακολουθούν είναι λιγοστοί. Το volatility όμως προσελκύει και νέους επενδυτές ή traders.

Άλλο ένα χαρακτηριστικό της bull market είναι το πως κινούνται οι μετοχές που ανακοινώνουν ΑΜΚ. Αν θυμηθούμε την αγορά πάνω από 20 χρόνια πίσω, κάθε φορά που μία εταιρία ανακοίνωνε ΑΜΚ «έτρεχε». Αυτό συνέβαινε γιατί το νέο χρήμα θα προσέδιδε στην εταιρία νέα κεφάλαια για να αναπτυχθεί. Τότε όμως είχαμε και ανάπτυξη και κεφάλαια.

Όσα χρόνια είχαμε ύφεση και bear market, στις ανακοινώσεις των ΑΜΚ οι μετοχές πιεζόντουσαν μιας και η αγορά θεωρούσε ότι οι εταιρίες έκλειναν τρύπες και απλά προσπαθούσαν να συντηρηθούν. Χαρακτηριστικό παράδειγμα οι αναγκαστικές ανακεφαλαιοποιήσεις των τραπεζών και η μαύρη τρύπα των νέων κεφαλαίων. Φυσικά και πολλά ακόμα παραδείγματα άλλων εταιριών, που η αγορά έπαιρνε αρνητικά μία ΑΜΚ.

Πλέον και με τελευταία παραδείγματα την ΙΝΚΑΤ, αλλά και την πολύπαθη Tράπεζα Αττικής, η αγορά συνηγορεί πως τα λεφτά που βάζουν οι νέοι μέτοχοι στο τραπέζι θα μπορέσουν να δώσουν σημαντικά αποτελέσματα στις εταιρίες στο μέλλον.

Την Τετάρτη η αγορά στο after έκανε έναν δυσθεώρητα μεγάλο τζίρο, με τον συνολικό να κλείνει στα 191 εκατ. ευρώ. Οι περισσότεροι δεν ήξεραν τον λόγο και είχαμε μόνο εικασίες. Το πιο πιθανό είναι κάποια funds να μάζευαν τίτλους το τελευταίο διάστημα και να τους πέρασαν στα χέρια που έπρεπε να πάνε. Φυσικά αυτό είναι μία εικασία και μόνο, παρόλα αυτά το γεγονός -όχι βραχυπρόθεσμα- είναι θετικό.

Η αγορά το τελευταίο διάστημα έχει αλλάξει συμπεριφορά με τους περισσότερους να αναρωτιούνται γιατί ανεβαίνουμε. Είναι λογικό όταν η αγορά αλλάζει επίπεδο, να κάνει μία παρατεταμένη ανάποδη κίνηση της ψυχολογίας για να μπορέσει να το καταφέρει.

Μπορεί όλοι να σκέφτονται το τι θα γίνει με τις εκλογές, παρόλα αυτά είναι αδύνατο στο καλό νέο να μπουν όλοι μαζεμένοι στην αγορά μιας και θα υπάρχει σίγουρα σημαντική ανωμαλία.

Από την άλλη να πούμε ότι μία αγορά θεωρείται bull όταν κινείται χωρίς υπερβολές, αλλά με χρονική διάρκεια. Να θυμηθούμε ότι στο bear market είχαμε γρήγορες ανόδους και βασανιστικές πτώσεις. Το αντίθετο συμβαίνει στην bull market.

Τέλος να σημειωθεί ότι η αγορά έχει μετοχές οι οποίες μπορούν να την συντηρήσουν στα δύσκολα μίας διόρθωσης και δεν κινείται στο σύνολο της το ίδιο. Οι πτωτικές κινήσεις σε μία αγορά είναι υγεία.

Τεχνικά, αν δούμε το ημερήσιο γράφημα, είμαστε σε μία από τις πιο υπεραγορασμένες περιόδους, κάτι που δικαιολογεί μία διόρθωση χωρίς αυτό να σημαίνει ότι μία τέτοια τάση τελειώνει σε 1 ή 2 συνεδριάσεις.

* CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ