Ουκρανία: Παγκόσμια θύελλα διαρκείας σε αγορές και οικονομία

O αιφνιδιασμός των αγορών στην επέμβαση της Ρωσίας στην Ουκρανία αντικατοπτρίζεται στις διχασμένες αντιδράσεις τους σε όλον τον κόσμο.

Τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη κυριαρχήθηκαν από ένα τεράστιο sell off, με το ελληνικό χρηματιστήριο να βρίσκεται μεταξύ των αρνητικών πρωταγωνιστών με πτώση 6,42%, ενώ αντίθετα η Νέα Υόρκη χθες χαρακτηρίστηκε από ψυχραιμία με τις τεχνολογικές μάλιστα μετοχές να ανακάμπτουν, πιθανόν μετά τη σημαντική πτώση της Τετάρτης.

Το τι θα συμβεί τις επόμενες μέρες, θα εξαρτηθεί αποκλειστικά από το τι θα συμβεί τις επόμενες μέρες στο Ουκρανικό. Υπάρχει πάντα η ισχυρή πιθανότητα η αναταραχή σε παγκόσμιο επίπεδο να γενικευθεί, χθες βράδυ ορισμένοι αναλυτές έκαναν λόγο για «άνοιγμα της όρεξης» της Κίνας για την Ταϊβάν.

Ούτως ή άλλως η οικονομία, σε παγκόσμιο επίπεδο, εισέρχεται σε περιπέτειες, οι αγορές δεν πρόκειται να μείνουν εκτός, αφού κάθε μέρα θα «μετρούν» τα δεδομένα που προκύπτουν. Οι αναλυτές ήδη θεωρούν ότι η κρίση δεν θα επιδράσει αρνητικά μόνο στην ενέργεια, αλλά και στα μέταλλα και τα τρόφιμα, με τις τιμές να έχουν «σκαρφαλώσει» σε υψηλό δεκαετίας.

Σύμφωνα με την JP Morgan, o κόσμος θα μπορούσε να έλθει αντιμέτωπος με εκτεταμένη περίοδο γεωπολιτικών εντάσεων και υψηλού ασφάλιστρου κινδύνου σε όλα τα εμπορεύματα, δεδομένου του εκτεταμένου αντίκτυπου της Ρωσίας στις παγκόσμιες αγορές.

JP Morgan: Στα 115 δολάρια το Brent

Σε αυτό το πλαίσιο, η JP Morgan, πρώτον, εξετάζει τον αντίκτυπο στο πετρέλαιο και, φυσικά, οι διαπιστώσεις μόνο αισιοδοξία δεν αποπνέουν. Σε συμφωνία με όσα έγραφε δύο ημέρες πριν σε ανάλυσή της, που επιγραφόταν «Oil Prices Will Be Above $100 For A Prolonged Period», αναφέρει ότι η Ρωσία ανέκαθεν υπήρξε πετρελαιοπαραγωγός χώρα.  Ως εκ τούτου, λέει η αμερικανική τράπεζα, η Ρωσία μπορεί να προχωρήσει σε αντικυρώσεις, μειώνοντας τις εξαγωγές ενεργειακών προϊόντων.

Αυτό, κατά πάσα πιθανότητα, θα οδηγήσει την τιμή του πετρελαίου Brent κατά μέσο όρο στα 115 δολ./ βαρέλι το β’ τρίμηνο του 2022, 105 δολ./βαρέλι το γ’ τρίμηνο του 2022 και 95 δολ./βαρέλι το δ’ τρίμηνο του 2022.

Δραματικές αυξήσεις στο φυσικό αέριο

Τα πράγματα γίνονται δραματικά σε ό,τι αφορά τις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου, για τις οποίες η JPM αναθεωρεί την πρόβλεψή της για την τιμή TTF για το καλοκαίρι του 2022 στα 77,50 EUR/MWh, «ώστε να αντικατοπτρίζει τους εξελισσόμενους γεωπολιτικούς κινδύνους λόγω της σύγκρουσης Ρωσίας/Ουκρανίας».

Στη συνέχεια, η JPM εξετάζει τα βασικά μέταλλα, όπου τα αποθέματα είναι ήδη εξαιρετικά χαμηλά, και όπως προειδοποίησε χθες ο Marko Kolanovic, «υπάρχει πολύ μικρό περιθώριο για περαιτέρω διακοπές του εφοδιασμού – είτε απευθείας από τη Ρωσία είτε μέσω αύξησης του κόστους. Με την κινεζική ζήτηση να ανακάμπτει, το ενισχυμένο ρωσικό ασφάλιστρο κινδύνου θα ωθήσει σε άνοδο τα μέταλλα τα επόμενα τρίμηνα».

Ως εκ τούτου, η JPMorgan ενισχύει τις προβλέψεις της για το δεύτερο τρίμηνο του 2022 έτους σε 3.550 δολ./τόνο για το αλουμίνιο, 26.500 δολ./τόνο για το νικέλιο, 10.650 δολ./τόνο για τον χαλκό και 3.650 δολ./τόνο για τον ψευδάργυρο.

Χρυσός: Δεν είναι άτρωτος

Ο χρυσός επίσης δεν είναι άτρωτος, με την JP Morgan να εκτιμά πως θα αυξηθεί αλλά λόγω της αύξησης των επιτοκίων να πέφτει 11%, στα 1808 δολ. ανά ουγγιά.

Σοκ τιμών θα υποστεί το παλλάδιο, διότι, σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ο κίνδυνος διακοπής της παροχής ρωσικών PGM είναι τεράστιος, με τη χώρα να αντιπροσωπεύει το ~12% της παγκόσμιας προσφοράς πλατίνας και το ~40% της παγκόσμιας προσφοράς παλλαδίου.

Ως εκ τούτου, η JPM «βλέπει» το παλλάδιο να συνεχίζει σε ανοδική τροχιά τους επόμενους μήνες, κυμαινόμενο κατά μέσο όρο περίπου στις 2.650 δολ./ ουγγιά το 2ο τρίμηνο του έτους, ενώ η πλατίνα θα κερδίσει κατά μέσο όρο στα 1.150 δολ./ουγγιά το επόμενο τρίμηνο.

Το ψωμί, ψωμάκι…

Αρνητικές εξελίξεις αναμένονται και στον κλάδο των τροφίμων. «Οι προβλέψεις μας για τις γεωργικές τιμές έχουν αναθεωρηθεί υψηλότερα σε μεγάλο μέρος του αγροτικού συγκροτήματος» αναφέρουν οι αναλυτές της τράπεζας, όπερ σημαίνει ότι το φαγητό μας θα γίνει πιο ακριβό.

Φυσικά, το χρονοδιάγραμμα οποιασδήποτε πιθανής διακοπής στις εξαγωγές σιτηρών από τη Ρωσία ή την Ουκρανία θα υπαγορεύσει την έκταση του ασφάλιστρου κινδύνου σε όλες τις εκτεθειμένες γεωργικές αγορές, ιδίως τον δείκτη CBOT Wheat και τον CBOT Corn. Στο δυσμενές σενάριο, το σιτάρι θα αγγίξει τα 950 – 1.100 USc/bu. Σημειώνεται πως τα σιτηρά είναι σε ιστορικά υψηλά επίπεδα…

Oxford: Μειωμένες εκτιμήσεις για το ΑΕΠ

Από την πλευρά της η Oxford Economics, παρατηρεί ότι η πρόθεση της Ρωσίας να εγκαταστήσει μια «φιλική» κυβέρνηση στην Ουκρανία, αναγκάζει τους αναλυτές της να ευθυγραμμίσουν τις βασικές τους προβλέψεις με το σενάριο μιας γενικευμένης εισβολής.

Προσθέτει επίσης ότι στο βασικό της σενάριο πλέον θα ενσωματώσει τις υψηλότερες ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου, πετρελαίου και τροφίμων καθώς και περισσότερες διαταραχές στις χρηματοπιστωτικές αγορές και αυστηρότερες κυρώσεις της ΕΕ και των ΗΠΑ στη Ρωσία. Ο αντίκτυπος αυτών των αλλαγών στις προβλέψεις για την παγκόσμια οικονομία είναι σημαντικός, μειώνοντας κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες την προηγούμενη πρόβλεψη για την αύξηση του ΑΕΠ το 2022 και 0,1 ποσοστιαίες μονάδες το 2023.

Από τις μεγάλες οικονομίες, η Ρωσία θα έχει τον μεγαλύτερο αντίκτυπο λόγω των επιπτώσεων της διεθνούς απομόνωσής της. Οι αναλυτές σκοπεύουν να μειώσουν τη βασική τους πρόβλεψη για το ρωσικό ΑΕΠ κατά 1,2% έως το 2023.

Θα μειώσουν επίσης τις προβλέψεις για τις ευρωπαϊκές οικονομίες, αλλά μόνο κατά το ήμισυ αυτού του ποσού.