Περιμένοντας τη Fed…
«Καυτή» η σημερινή ημέρα για το ευρωπαϊκό πολιτικό σκηνικό, αλλά και τις αγορές διεθνώς. Στην Ευρώπη, οι πάντες περιμένουν με αγωνία το αποτέλεσμα των ολλανδικών εκλογών, ενώ οι αγορές κάθονται σε… αναμμένα κάρβουνα εν αναμονή της έκβασης της συνεδρίασης της Federal Reserve, το απόγευμα, και της διαφαινόμενης αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων.
Το τελευταίο, βέβαια, δεν θα αποτελέσει μεγάλη έκπληξη για τους επενδυτές, οι οποίοι λίγο-πολύ έχουν προετοιμαστεί για το… δυσάρεστο. Ωστόσο, η επιβεβαίωση μιας νέας αύξησης των επιτοκίων προφανώς δεν θα περάσει… στο ντούκου, πόσο μάλλον το μήνυμα που θα αποστείλει το συμβούλιο για τις επόμενες κινήσεις του.
Πραγματικά, ξεκινώντας από το δεδομένο της νέας αύξησης σήμερα, που θα διαμορφώσει το επιτόκιο δανεισμού στο 1%, από το 0,75%, το επόμενο μέγα ερώτημα είναι τι βλέπει και τι σκοπεύει να κάνει στο εξής η Fed και ειδικότερα αν προσανατολίζεται προς μια ταχύτερη σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής. Θυμίζουμε ότι, μέχρι τώρα, οι ενδείξεις από τη Fed παρέπεμπαν σε τρεις αυξήσεις επιτοκίων μέσα στη χρονιά, ένα νούμερο στο οποίο είχε συμφωνήσει και η Τζάνετ Γέλεν, σε πρόσφατη ομιλία της. Όμως τα θετικά σημάδια από την αμερικανική οικονομία έχουν οδηγήσει πολλούς αναλυτές να θεωρούν πιθανή μια επιτάχυνση της ανοδικής τροχιάς των επιτοκίων.
Η οικονομία παραμένει σε σταθερά ικανοποιητική πορεία, η ανεργία μειώνεται συνεχώς, φτάνοντας στο 4,7%, που είναι κάτω από τις προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας, ενώ ο πληθωρισμός έχει ενισχυθεί έως το 1,9%, ήτοι δηλαδή μια ανάσα από το αποδεκτό κατά τη Fed όριο του 2%. Αν η πορεία των βασικών δεικτών που παρακολουθεί η Fed συνεχιστεί στον ίδιο ρυθμό, τότε ενδεχομένως να μπορούσε να αιτιολογηθεί επιτάχυνση της αύξησης των επιτοκίων. Για τον ίδιο λόγο θεωρούνται εξαιρετικά σημαντικές οι αναθεωρημένες προβλέψεις που θα δημοσιεύσει η Fed για τον πληθωρισμό, την ανεργία και τους ρυθμούς ανάπτυξης.
Με δεδομένο ότι οι μέχρι τώρα προβλέψεις για τη φετινή πορεία των αγορών βασίζονταν στην εκτίμηση ότι θα έχουμε τρεις αναπροσαρμογές των επιτοκίων, κατά 25 μονάδες βάσης, μέσα στη χρονιά, οποιαδήποτε αλλαγή, πόσο άλμα στις τέσσερις αυξήσεις, θα έχει αλυσιδωτές αρνητικές επιπτώσεις σε αγορές και ισοτιμίες. Επίσης, δεν αποκλείεται να θέσει σε κίνδυνο τα περίφημα αναπτυξιακά έργα υποδομής, ύψους πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων, που έχει αναγγείλει ο Ντόναλντ Τραμπ και που έχει πανηγυρίσει υπέρ του δέοντος η Wall Street. Και αυτό διότι τα έργα υποδομής και τα μέτρα ανάπτυξης χρειάζονται φτηνό χρήμα!
