Schaeuble: Επιβεβαιώνει τον El Erian(upd)

Την άποψη του El Erian, ότι η Ευρώπη τρέχει για να μείνει ακίνητη, σπεύδει να επιβεβαιώσει ο Wolfgang Schaeuble, με σημερινές του δηλώσεις στις οποίες τονίζει:

Την άποψη του El Erian, ότι η Ευρώπη τρέχει για να μείνει ακίνητη, σπεύδει να επιβεβαιώσει ο Wolfgang Schaeuble, με σημερινές του δηλώσεις στις οποίες τονίζει:

«Σκοπεύουμε να εργαστούμε εντατικά, ωστόσο δεν θα ληφθούν οριστικές αποφάσεις σήμερα. Τελευταία ακούγονται δημόσια απόψεις που καθοδηγούνται από το κίνητρο της κερδοσκοπίας, που θέλουν το fund του μπλοκ για τη στήριξη των προβληματικών χωρών να επεκτείνεται ή να βελτιώνεται άμεσα’.

Σε ενεργή αδράνεια οι Ευρωπαίοι

Κάθε νέο επεισόδιο του σίριαλ της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους είναι απογοητευτικά παρόμοιο – η πλοκή παραμένει η ίδια, με ελαφρώς διαφορετικά χαρακτηριστικά ανάλογα με τη χώρα που βρίσκεται στο επίκεντρο, εκτιμά ο διευθύνων σύμβουλος της Pimco, Mohamed El-Erian.

Κάθε νέο επεισόδιο του σίριαλ της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους είναι απογοητευτικά παρόμοιο – η πλοκή παραμένει η ίδια, με ελαφρώς διαφορετικά χαρακτηριστικά ανάλογα με τη χώρα που βρίσκεται στο επίκεντρο, εκτιμά ο διευθύνων σύμβουλος της Pimco, Mohamed El-Erian.

Σε σημερινό του άρθρο στους Financial Times, ο El-Erian, κρίνοντας από ότι έχει συμβεί τον καιρό πριν τη συνεδρίαση των υπουργών Οικονομικών της Ε.Ε. στις Βρυξέλλες, οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι δείχνουν πρόθυμοι να το επαναλαμβάνουν ξανά και ξανά.

Την περασμένη εβδομάδα, η αύξηση του κόστους δανεισμού έγειρε ανησυχίες για το αν η Πορτογαλία θα μπορούσε να βγει στην αγορά με επιτυχία σε μία προγραμματισμένη δημοπρασία κρατικών ομολόγων. Υπό το φόβο ότι η χώρα θα ακολουθούσε την Ελλάδα και την Ιρλανδία τόσο στο να χάσει την πρόσβαση στην αγορά όσο και στην αύξηση των spreads σε απαγορευτικά επίπεδα, το «ιππικό» των αξιωματούχων αποφάσισε να δράσει.

Η τακτική που ακολουθήθηκε – παρέμβαση της ΕΚΤ μέσω αγοράς ομολόγων, πρόθεση Κινέζων και Ιαπώνων να αγοράσουν ομόλογα της Ευρωζώνης – είναι η ίδια που είδαμε για την Ελλάδα και την Ιαπωνία, γεγονός που καθιστά τις πιθανότητες επιτυχίας πολύ λίγες.

Δεν επιλύνεις ένα πρόβλημα χρέους προσθέτοντας νέα χρέη στα υφιστάμενα. Οι Ευρωπαίοι δείχνουν να έχουν «κολλήσει» σε αυτήν την προσέγγιση. Πως αλλιώς θα μπορούσαν να εξηγηθούν οι δύο βασικές προτάσεις που θα συζητηθούν στη σημερινή σύνοδο – η διεύρυνση των χρηματοδοτικών πόρων και η ικανότητα αγοράς υφιστάμενου χρέους;

Αν οι προτάσεις αυτές υλοποιηθούν, θεμελιωδώς δεν θα κάνουν τίποτα στην αντιμετώπιση του μη βιώσιμου χρέους και των συνεπειών του στην ανάπτυξη, τις επενδύσεις και την απασχόληση. Αντιθέτως, θα διευκολύνει την ακόμη μεγαλύτερη και ταχύτερη μετατόπιση του χρέους από τον ιδιωτικό τομέα, στο δημόσιο τομέα.

Αντί να φαντάζονται ότι η προσέγγιση της ρευστότητας μπορεί να ξεπεράσει το πρόβλημα της οικονομικής βιωσιμότητας – και δεν πρόκειται να το κάνει – οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι θα πρέπει να σπαταλήσουν χρόνο για να συζητήσουν το κόστος της «ενεργής τους αδράνειας».